Дисконт на нефть в июне вырос
Минфин дает цену Urals дважды в месяц среднемесячным значением (на середину и на конец месяца).
Вот так выглядит динамика цен на нефть разных марок:
Собственно, сам дисконт, выше чем было за май, хотя тенденция на снижение была весьма устойчивой:
Нефтегазовые доходы пока снижаются месяц к месяцу, год к году тоже ниже.
Должны порезать демпфер, поэтому могут чуть подрасти, лучше чем ничего, но особой погоды не сделают.
Ненефтегазовые доходы зато отличные (напишите в комментариях почему, а то я не знаю):
Расходы в июне тоже низкие были:
Из-за чего был получен чуть ли не самый большой месячный профицит.
За 6 месяцев дефицит составил 2,6 трлн, на весь год заложен 3 трлн.
LTM вариант дефицита:
Минфин тем временем занимает под конские проценты:
Щас бы вернуться на годик назад, да баксов купить.
зачем, если можно вернуться на 9 месяцев назад и купить Ставрополь или Сбер
Те кто сейчас говорят, что было понятно, что надо тарить доллар — врут.
Ну а то, что доллар на 50 — это временная аномалия было ясно.
Чтобы влить денег в бюджет, чтобы выплатить повышенные оклады. Вот так и берётся реальная инфляция на уровне доходности десятилеток. А если учесть, что облиги покупаются на деньги, заработанные на курсовой разнице между сегодняшним и вчерашним днём, то мы получим полную картину происходящего. Картина будет называться «круговорот денег в России»
Девальвация > рублёвая масса > покупка ОФЗ > пополнение бюджета > инфляция.
Сокращаем числитель и знаменатель:
Девальвация > инфляция.
Если знать, что ставки (всерьез и надолго) поднимать не будут ;)
А еще процентов 20 долга на счетах типа С зависло 🤔
НеНефтегазовый доход в июне вырос за счет:
1. НДС — последний месяц каждого квартала традиционно максимальный по сумме НДС. Но тут еще наложился эффект сверхприбыли. См.третий пункт ниже.
2. НДС и пошлина на импорт — во 2 квартале 2023г максимальные за всю историю. Импорт в 1 полугодии 2023 очень сильно растет. Непрерывно растущий курс доллара пока еще никак не влияет на охлаждение импорта.
3. Налог на прибыль — во втором квартале 2023г стал максимальным за всю историю. Почему? То ли эффект курсовой разницы. То ли высокая рентабельность российского бизнеса. Если верно последнее, то MSCI должен продолжить свой рост.
4. Дивиденды — разовые доходы в размере 300 млрд, в т.ч. 282 млрд от Сбера.
5. Сейчас предоставлены предварительные цифры расхоов-доходов. Они еще будут скорректированы к концу месяца.
а разве заложен профицит в 3 трлн.?