О "чудовищном" падении рубля

Никакое оно не «чудовищное».

Многие люди обратили внимание на ослабление рубля, произошедшее с лета прошлого года.

На графике выше ослабление рубля показано красной стрелкой. Доллар подорожал с 55 до 79 рублей с июня 2022 по май 2023.

Разберёмся почему это ослабление не является поводом для паники.

После укрепления

Во-первых, это ослабление произошло после ещё более сильного укрепления рубля.

График 1.

Доллар подешевел с 97 до 55 рублей с марта по июнь 2022 года.

Среднегодовой курс вблизи многолетних минимумов

В своих прогнозах правительство указывает среднегодовой курс, именно на него, в конечном счёте, ориентируются как бюджетные проектировки, так и предприятия при формировании своих бизнес-планов.

График 2.

Как видно на графике, среднегодовой курс доллара в мае (66,9) находится вблизи трёхлетнего минимума (65,1), показанного в марте.

В коридоре с 2016 года

Выше мы указали на краткосрочные колебания курса. Но если взглянуть на долгосрочные тенденции, то повода для паники тоже нет.

Если внимательнее присмотреться к истории курса, то он с 2016 года находится в рамках широкого коридора (исключая временный взлёт в марте прошлого года).

График 3.

Наглядно видно: курс в мае (79,2) не сильно отличается от курса в октябре 2020 (78,3) или даже от курса в январе 2016 (77,5).

Экономика растёт (и падает) вне зависимости от курса

Есть ещё одна причина, по которой я не обращаю внимание на курсовую динамику. Дело в том, что экономика может расти как при ослаблении, так и при укреплении рубля.

График 4.

Янв.1999 — дек.2002 (4 года) — рубль непрерывно ослаблялся. Экономика росла высокими темпами (6,5% годовых в среднем).

Многие аналитики связывали рост экономики с этим ослаблением рубля. Но затем всем мы наблюдали другой феномен.

Янв.2003 — июл.2008 (5,5 лет) — рубль непрерывно укреплялся. Экономика при этом росла ещё более высокими темпами (7,6% годовых в среднем).

Рекомендую посмотреть 5 минут этого видео (начиная с 50-й минуты).

Резюме

• Текущее ослабление рубля выглядит сверхординарным только в сравнении с его ещё более неординарным укреплением в прошлом году.
• Текущий курс сопоставим с курсом во время просадок в 2016 и 2020 годах.
• Никаких препятствий росту экономики текущая динамика курса создать не может.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии