Инфляция в мае и перспективы: всё хуже

… чем ожидалось.

Инфляция в мае 2,51% годовых

Росстат выложил данные по инфляции в мае. За месяц цены выросли на 0,31%. За 12 месяцев рост цен составил 2,51%.

Это выше, чем мы ожидали (2,41%) по недельным данным.

Графически майская инфляция выглядит так.

Как мы и ожидали, апрель стал низшей точкой, после которой инфляция пошла в рост.

В июне инфляция может вырасти до 3,8%

Если среднесуточный рост цен, зафиксированный с 1 по 5 июня (0,030%) сохранится до конца месяца, то по итогам июня инфляция вырастет до 3,8% годовых.

Это почти совпадает с целевым уровнем (таргетом) Банка России, установленном на уровне 4%.

Как мы и предполагали ранее (см. здесь и здесь), уже в июле инфляция поднимется выше таргета ЦБ.

Рассмотрим возможную траекторию будущей инфляции.

Пока не будем учитывать всплеск инфляции в первые дни июня. Учтём фактическую инфляцию в марте, апреле и мае (0,37; 0,38; 0,31%, соответственно). Средний рост цен в этот период составил 0,35% в месяц.

Если предположить, что такой ежемесячный рост (0,35% в месяц) сохранится в ближайшие 12 месяцев, то картина месячной инфляции будет такой:

А картина годовой инфляции примет следующий вид:

В июле инфляция выйдет на таргет ЦБ в 4%.

Затем, поднявшись до 5,4% в октябре-ноябре, инфляция пойдёт на спад и к январю 2024 года опустится до 4,4%.

Оценка

Описанный выше сценарий совсем не плох. Инфляция в этом сценарии даже ниже, чем мы закладывали, когда делали свой прогноз роста ВВП на 6,8% в этом году (см. график 3 и пояснения к нему).

Остаётся лишь вопрос: удастся ли Центробанку удержать инфляцию на уровне 0,35% в месяц (в среднем) в ближайшее время. Начало июня заставляет в этом усомниться.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии