Интересная книга. Советую

Книга «Воспоминания биржевого спекулянта». Мне понравился прекрасный перевод  Бориса Пинскера.

Я читал книгу 9 или более лет назад и только сейчас в книге мне понятны все термины. Тогда я читал и думал: ну когда напишут, когда покупать и когда продавать. 

Раньше были конторы для ставок на рост и падение акций. Всё было онлайн, т. к. был телеграф.

Ливингстон научился скальпировать, глядя на котировочную доску. Так он заработал несколько тысяч долларов! Т. К. Его прибыль — это убыток конторы, то ему запретили там играть. И Ливингстон поехал в Нью-Йорк, чтоб играть на настоящей бирже. Но там он проиграл все состояние в первый раз, т. к. его покупки и продажи влияли на цену акций и скальпировать уже не получалось. Он решил зарабатывать опять в провинциальный конторах.

Волею случая он смог договориться с человеком, которому он говорил, когда делать ставки на покупку и продажу акций. Нового человека никто не знал, поэтому он мог спокойно выигрывать. Ему потребовалось 5 лет, чтоб делать большие деньги, в случаях когда он был прав.
В свои 40 лет он понял, что ошибался, как в 22 года думал, что знал рынок от А до Я. Хотя у него к 22 годам был опыт 7 лет!

В 1901 году был бум на фондовом рынке США. Не было налогов на прибыль от спекуляции!
Придя второй раз на биржу в Нью-Йорке, он уже смог заработать 50000 долл! Но во время жёсткой коррекции, телеграфная лента стала «тормозить» и заявки исполнялись с очень большой задержкой. Проскальзывание было 20пунктов при прибыли в 30 (а ещё огромные комиссии). В тот день он совершил множество сделок и проиграл все второй раз.
Он следил, чтоб сознание было ясным: ложился спать раньше 22ч, не злоупотреблял алкоголем.
Он начал изучать не только ленту, но и графики, чтоб видеть тренд и не скальпировать, а удерживать позицию.

Людям не хватает терпения, чтоб сидеть в позиции.
Нельзя ловить все движения рынка. На рынке быков игра заключается в том, чтобы купить и держать, пока не поймешь, что время быков подходит к концу. в 1906 г. он уже удерживает позиции несколько дней.
Входит/выходит из позиции по акциям на открытии рынка или закрытии.

Правила: увеличивать позицию лонг только, когда цены обновляют максимумы. Покупать всегда по рыночной цене.
Начинать вход нужно с малых объемов( а не всю позицию сразу), смотря на ленту. Когда лента говорит, что все идет по плану, можно дальше увеличивать позицию.

Рационально выбирать акции для продажи, Когда рынок медвежий. Но есть всегда исключения, и некоторые акции растут. Но чтоб их найти, нужно потратить много времени.

И когда рынок бычий, надо покупать акции. Причем нет смысла выбирать отдельные акции для покупки во время цикла роста.
Он четко описывает ситуацию: когда ставки по кредитам стали расти, то значит, надо шортить акции.

Жаль, что нет редактора книги, который мог бы вставить в нее графики тех лет. Он пишет, что когда началась первая мировая война, то в августе 1914 года пришлось закрыть биржу из-за массовых распродаж.

Он считает, что торговать фьючерсами на товары легче, чем акциями:

«Спекуляции на товарной бирже больше похожи на торговлю, чем игра с акциями. Там можно подходить к делу как к любой коммерческой проблеме. Можно придумывать разные аргументы в пользу тех или иных тенденций на товарных рынках, на успех здесь может быть только временным, и конце факты обязательно восторжествуют, так что доход спекулянта здесь зависит от его наблюдательности и изучения рынка, как и любом нормальном деле. Он может здесь наблюдать и сопоставлять, и знает он столько же, сколько другие. Здесь не нужно опасаться махинаций внутренних клик. На рынке хлопка или кукурузы не может случиться так, чтобы за ночь дивиденды были увеличены или отложены на будущее. В длительной перспективе цены на товарных биржах определяются только одним законом — законом спроса и предложения. На товарных биржах дело торговца очень простое: он должен знать все о спросе и предложении, о текущей ситуации и о перспективах. Ему не нужно догадываться о десятка вещей, как в торговле акциями .»

Когда ты выигрываешь, то надо увеличивать размер позиции. А когда проигрываешь, размер позиции надо уменьшать или вообще сделать перерыв в торговле!
Когда спрашивали совета у профессионала, тот мог ответить поговоркой с ипподрома: ничего неизвестно, пока не сделаешь ставку. Напоминает совет Сороса: сначала инвестируй, потом изучай.

«На Уолл — стрит нет человека, которому бы не случалось потерять деньги в попытке заставить рынок заплатить за автомобиль, за моторную лодку или за картину .»

Будучи более 10 лет на рынке и побывав миллионером, он терял деньги несколько лет, но не мог понять почему.

«Я пришел к выводу, что хуже всего то, что меня тревожат мои долги. Это создавало напряжение и беспокойство, от которых я не мог освободиться. Нужно понять, что дело было не просто в осознании факта задолженности .»

Объявив себя банкротом, он смог с чистого листа начать торговлю. К 1916 году его на его счете было более 1 млн $. В этом же году он отдал долги всем, у кого брал деньги в течение нескольких последних лет.

«Полностью расплатившись с долгами, я довольно большие деньги обратил в ренту. Я пришел к выводу, что больше не хочу попадать в ситуацию, когда буквально не на что жить и не на что торговать . Я сделал так не только из страха, что рынок может опять все у меня отнять. „

Теперь у него была “финансовая подушка»- сдача недвижимости в аренду.

Предисловие к книге:

Я провел интервью с более чем тридцатью виднейшими биржевиками нашего времени и каждому из них задавал несколько одинаковых вопросов [ Интервью было опубликовано в сборниках « Маги рынка» и " Новые Маги рынка" («Market Wizards», New York Institute of Finance, 1989; «The New Market Wizards», HarperBusiness, 1992). — Здесь и далее примечания переводчика .]. Среди них был такой: « Была ли в Вашей жизни книга, оказавшая на Вас сильное влияние, которую Вы хотели бы рекомендовать начинающим торговцам ?» Большинство опрощенных указали на « Воспоминания биржевого спекулянта » — книгу, изданную в 1923 году !

Что делает эти « Воспоминания ...» вневременными? Полагаю, что это точность, с которой здесь воспроизведены особенности мышления биржевого торговца, описаны допущенные ошибки, извлеченные уроки и прозрения. Читатели, имеющие собственный опыт работы на бирже, находят в ней много узнаваемого и понятного. Им близки мысли и опыт героя книги, Ларри Ливингстона, прототипом которого был Джесси Ливермор. Многие, а может быть, и большинство читателей книги уверены, что имя автора книги, Эдвин Лефевр, — это псевдоним, за которым скрылся Ливермор ,

Но это не так. Лефевр — реальная фигура. Он был журналистом, газетным обозревателем, автором романов и коротких рассказов. ( Прежде чем « Воспоминания биржевого спекулянта » появились в форме книги, они публиковались в еженедельнике « Сатердей ивнинг пост ».) Читателю этой книги трудно поверить в то, что Лефевр никогда сам не работал на бирже. Но он был умелым писателем, который обладал редкостной способностью раскрывать людей. Его сын вспоминает, что множество самых разных людей ( банковские клерки, таксисты и т. п .), вступая в повседневные, деловые контакты с его отцом, делались невероятно откровенными и охотно рассказывали о себе и о своей жизни. Лефевр посвятил несколько недель расспросам Ливермора, и при этом он ни разу не наблюдал, как последний осуществляет свои торговые операции. Результатом этих разговоров и стала эта книга .

« Воспоминания биржевого спекулянта » полна драгоценными наблюдениями над рынками торговлей. Некоторые из рассказанных здесь историй давно и прочно вошли в устный фольклор Уолл — стрит. Вот, к примеру: « Цены не бывают ни слишком высокими для начала покупок, ни слишком низкими для начала продаж ». Книга настолько хороша, что трудно выбрать пример для цитирования. Тем не менее я хочу привести следующее рассуждение: « Я все сделал с точностью до наоборот. Хлопок приносил мне убытки, и я его сохранил. Пшеница показывала прибыль, и я ее продал. Для спекулянта нет худшей ошибки, чем цепляться за проигранную партию. Следует всегда продавать то, что создает убыток, и сохранять то, что приносит прибыль ».

Любой опытный торговец легко обнаружит сходные ситуации в собственном опыте, а любой начинающий сможет многому научиться. И в книге много такого, чему можно — и нужно — поучиться. Читатели, которые смогут усвоить уроки, в изобилии преподанные в этой книге, и будут следовать им, серьезно повысят свой уровень в качестве торговцев. Остальным достанется радость от знакомства с умной и хорошо сделанной книгой. Что такое классика? На мой взгляд, классической можно считать книгу, которую благодаря уникальности ее содержания или стиля продолжают читать и ценить поколения читателей после ее публикации. Иногда этот интерес публики сохраняется столетиями. В этом смысле « Воспоминания биржевого спекулянта » — настоящая классика. Опубликованная впервые в 1923 году, она до сих пор остается одной из самых популярных книг в области финансовой литературы, и можно быть уверенным, что ее будут читать и на ней учиться и в XXI столетии. Более того, если бы меня спросили, какие книги по финансам будут читать в конце XXI века, я бы, не колеблясь, поставил в начале списка именно « Воспоминания биржевого спекулянта ».

Джек Швагер