Газпром отказался от выплаты дивидендов по итогам 2022 и есть основания полагать, что дивидендов не будет, как минимум, ни в 2023, ни в 2024 годах.

Есть две фундаментальные проблемы – потерянный экспортный рынок и раздутые капитальные расходы на фоне коллапса цен на газ.

Чистая прибыль Газпрома по итогам 2022 составила 1.3 трлн руб, а за первое полугодие было 2.5 трлн, т.е. за второе полугодие убыток в 1.2 трлн, который был целиком и полностью обусловлен сверх выплатами по НДПИ, как раз на 1.2 трлн. Без учета этого фактора второе полугодие было отработано в нуле.

Высокая база первого полугодия 2022 позволила показать третий результат по прибыли в истории после 2.16 трлн в 2021 и 1.45 трлн в 2018, но в 2023 будет плохо.

Выручка составила 11.7 трлн по сравнению с 10.2 трлн в 2021. Страны дальнего зарубежья формируют около 73% в структуре выручки за 2022, однако самый маржинальный рынок в Европе в физическом выражении сжался в 5 раз относительно базы 2021 с 150 до 30 млрд кубов. Плюс коллапсирующие в несколько раз цены газ.

Китай не способен заменить Европу, т.к. экспорт Китай с 2021 по 2022 увеличился с 11 до 16 млрд куб.м. Существует план к 2030 году нарастить экспорт в Китай почти до 100 млрд куб.м, но попробуй еще нарасти – это раз, а во-вторых, близкие к рыночными взаимоотношения с Европой далеки от особых отношений с Китаем, где экспорт идет сильно ниже рыночных цен.

Нужно строить Силу Сибири 2 с мощностью до 55 млрд кубов и раскачать Силу Сибири 1 с текущих 20 млрд до 40 млрд куб.м. Еще в прошлом году Газпром оценивал капитальные расходы в 2023 на уровне 2.3 трлн, а сейчас заявляет о 3 трлн (в 2022 капексы были 2.2 трлн).

Операционный поток в 2022 составил 2.2 трлн, что позволило покрыть капексы, но в 2023 подобного не будет (в лучше случае 1-1.3 трлн), придется капексы из долга в 2 трлн платить, о каких дивах идет речь? Еще НДПИ в 2023 платить на 600 млрд.

Считайте, что рекордные дивы в прошлом году заплатили сразу за 3 года вперед )

https://t.me/spydell_finance

акции Газпром

Газпром

spydell_finance

spydell

Москва

352

16 904

с 5 мая 2022

28 Комментариев

СССР 2.0 до 09.24
24 мая 2023, 09:34
Всё очень красиво, но чёт не особо верится.
+2
- Коммунизму не быть!
  24 мая 2023, 10:20
  Ждём 1.июня?, Ниче годика два-три без дивидендов посидишь поверишь))
  +1
Slavman
24 мая 2023, 09:44
Мечты сдуваются!
+11
Bazil
24 мая 2023, 09:49
Думаю ничего хорошего в ближайшие годы акционеров Газпрома не ждет, но платить в следующем году и далее при наличии прибыли будут 10- 20 р. Для тех у кого он по 150-170 норм на будущее, у кого за 300 в прооете.
+3
- PavelRM
  24 мая 2023, 09:52
  Bazil, да, тоже так думаю, рублей по 10 будут платить за год, без промежуточных.
  0
- Очень приятно - Царь
  24 мая 2023, 10:31
  Bazil, Откуда их возьмут? За вторую половину 2021 не смогли заработать, при условии все еще высоких цен, а теперь при упавших найдут 10р?
  0
  - Bazil
    24 мая 2023, 11:10
    mirumir, А как заплатил Сбер который 6 р заработал? Ваши комменты я видел, и хоть мой уровень аналитии компании потому что большой и зеленый, зато по логике за 2021 рекордная прибыль как и за первую половину 2022 (и это не 50 процентов а 100), этих денег в прибыли как за несколько преведущих лет, хватит и на инвестиции да еще и остантется. У газика есть еще дочки и заплатить сейчас рублей по 10 они могли, продиктовано это скорей тем что они незнают что зарабтают и решили деньги оставить. Да и ндпи же не вечен.
    0
- Алексей Мананников
  24 мая 2023, 10:40
  Bazil, именно их и хотят вытряхнуть, пока этого не произойдет роста не будет.
  0
  - Bazil
    24 мая 2023, 10:59
    Алексей Мананников, Вытряхнуть кого за 300? Они или сбежали или их не вытряхнишь, да сказки все это про набилось и тп.
    0
PavelRM
24 мая 2023, 09:51
т.е. за второе полугодие убыток в 1.2 трлн, который был целиком и полностью обусловлен сверх выплатами по НДПИ, как раз на 1.2 трлн

а куда тогда прибыль за 21 год делась? Ведь дивы не платили, как раз для того, чтоб на эти деньги оплатить НДПИ.
+2
- Очень приятно - Царь
  24 мая 2023, 10:29
  PavelRM, В отчете 2021 года.
  
  +1
mamont
24 мая 2023, 09:58
близкие к рыночными взаимоотношения с Европой далеки от особых отношений с Китаем
А что там за близкие к рыночные отношения то были? Как и с Китаем долгосрочные контракты со многими покупателями по фикс прайсу

Существует план к 2030 году нарастить экспорт в Китай почти до 100 млрд куб.м, но попробуй еще нарасти
Те СП-2 смогли построить во времена усиливающийся напряженности с западом, а Силу Сибири 2 по своей территории — это проблема?

Еще не стоит забывать турецкий хаб и СПГ.

Считайте, что рекордные дивы в прошлом году заплатили сразу за 3 года вперед
Плохо чтоль? Особенно тем инвесторам которые держат газпром 20+ лет.
+3
- Bazil
  24 мая 2023, 10:47
  mamont, Да что же вы все считаете что он по 150 или по 200 а если у меня он по 318? И что мне эти одноразовые дивы в 15-17 процентов? Когда прошлый год из за открытого манупилирование цену вдвое уронили. Ну сво ну тяжелая обстановка, не заплатили бы и он бы так не упал, а так вроде дали рекордные дивы, а акции похоронили. И да что тут риски все понятно но Газпром это не шарашка, госконтора в которую убеждали вкладыватся стимулировали вычетами по иис и выступлениями по тв. Если государство хочет развивать инвестирование таких фокусов вобще не должно быть, люди еще кидалово 90 не забыли, поэтому и сидят тут еденицы. А таких ipo как втб вобще не должно быть убивает в хлам всю веру инвестиции в госконторы. У меня долгосрок и даже с 40 процентами газика в депо, я на инфляцию в плюсе. Понятно что сво сейчас проблемы каких то инвесторов да и фонда в целом никого сейчас не волнует. Но блин инсайд по газику или сберу это пипец.
  +3
- Сергей Хорошавин
  24 мая 2023, 13:25
  mamont, не надо ему подсказывать — если он не верит в Газпром, то и не имеет права на нем зарабатывать!
  0
- Сергей Хорошавин
  24 мая 2023, 13:29
  mamont, во во — у меня один знакомый взял Газпром на ваучеры всей семьи (6 шт), по 5900 акций на каждый (у нас по только давали тогда, больше врде только в Перми — 6000), и получает дивиденды, дальше пояснять?
  0
Григорий
24 мая 2023, 10:40
вполне разумный вариант, но рублей 5 будут давать все-таки.
0
Алексей Мананников
24 мая 2023, 10:45
1 ветку строили долго из за того что не было такого масштабного опыта и согласований маршрута, теперь могут за пару лет кинуть по готовому маршруту.
0
Vasyan
24 мая 2023, 10:45
В принципе, из того что что Рябов spydell пишет, не сбывается вообще ничего. Когда крах Америки и доллара уже будет?
+3
- Кварк
  24 мая 2023, 11:10
  Vasyan, все так и есть)))
  
  Но тут Газпром, можно что угодно писать, но с прибавкой «миноритариев кинут» и все исполнится.
  0
- mamont
  24 мая 2023, 16:47
  Vasyan, графики, выкладки, объяснения по цифрам у Павла отличные, но выводы и анализ, порою, не выдерживают ни какой критики.
  0
InvestorNaDolgo
24 мая 2023, 11:11
А отрицательные дивиденды бывают?
0
- Bazil
  24 мая 2023, 11:25
  InvestorNaDolgo, Это вам надо было перед прошлыми дивами газика спрашивать, там чего только не было, и кинут опять, и когда выплатят заберут со счетов, или вобще заставят платить по акциям)
  0
Дмитрий Юдин
24 мая 2023, 20:21
А я докупил, все равно без газа никто долго не протянет, а я могу докупать на падениях
0