Лучшие инвестидеи на II квартал 2023 года

Золотодобывающие компании. Золото не теряет актуальности в качестве защитного инструмента в период высоких геополитических рисков. Мы видим рост вложений в золото со стороны центробанков и населения. Завершение цикла агрессивного подъема ставок и замедление инфляции могут стать драйвером для роста котировок золота и акций его производителей в 2023 году.

ЖКХ. Операторы атомной и возобновляемой энергетики, а также сетевые компании, обслуживающие регионы с развитыми зелеными стандартами, получили долгосрочную поддержку правительства за счет американского Акта о снижении инфляции (Inflation Reduction Act), а операторы СЭС останутся бенефициарами отмены пошлин на импорт комплектующих для солнечных панелей. По оценкам SPDR, за последние 7 рецессий сектор электроэнергетики опережал широкий рынок в 100% случаев в среднем на 11% годовых.

Здравоохранение. Представляет неизменный интерес для инвесторов. Гиганты американской фарминдустрии, биотеха и медтеха, не испытывающие особенной зависимости от характера монетарной политики, в 2022 году показали доходность акций со значительным опережением рынка, и в 2023 году в секторе тоже есть перспективные вложения.

Китай. С постепенным уходом от ограничений мобильности китайская экономика набирает обороты. Прямые инвестиции за период январь-февраль выросли на 6,10% (г/г), несмотря на трения с Западом. ВВП КНР, по прогнозам, покажет рост на 5% в 2023 году при низких процентных ставках, инфляции и уходе от политики локдаунов, и это станет ключевым драйвером переоценки рынка. 

Россия. Сейчас динамика российских бумаг определяется не принадлежностью к отрасли и ориентацией на внутренний или внешний рынки сбыта, а раскрытием положительных результатов, выплатой дивидендов и ожиданиями переноса регистрации в Россию или дружественные страны.

Кибербезопасность. На протяжении последних 5 лет вдвое опережает глобальный IT-рынок по темпам роста. В 2023 году отрасль может вырасти на 11% (г/г) до $188 млрд, прогнозирует Gartner. А долгосрочные темпы роста оцениваются Fortune Business Insights в среднем в 15% ежегодно на горизонте до 2029 года.

Потребительский сектор. В потребсекторе есть как защитные истории, отличающиеся низкой чувствительностью к экономическим циклам, что может быть интересно в ближайшей перспективе на фоне растущих опасений относительно рецессии в США, так и идеи с более длительным прицелом на восстановление экономической и потребительской активности.

Топ-20 инвестиционных идей на рынке акций


Акции MTR Corporation поддержит отход Китая от политики нулевой терпимости к COVID-19, что простимулирует восстановление пассажиропотока на общественном транспорте и рост трафика на торговых площадках, которыми управляет компания.

Долгосрочными драйверами роста бизнеса Block, одного из лидеров в отрасли цифровых платежей, являются продолжающееся расширение e-commerce, рост популярности сервисов оплаты в рассрочку, активное внедрение автоматизированного платежного ПО на предприятиях, массовое распространение криптовалют и криптопереводов.

Акции гиганта нецикличной отрасли Johnson & Johnson — консервативное вложение с выраженными защитнымисвойствами. Компания из года в год показывает рост выручки и чистой прибыли, прогнозы на ближайшие годы тоже выглядят оптимистично. 

Polymetal International сохраняет потенциал восстановительного роста после того, как его акции сильно упали в прошлом году на распродажах иностранных инвесторов, которых было много, учитывая большой free-float и первичный листинг на LSE. Между тем, компания сумела сохранить добычу, выстроить собственную экспортную логистику и восстановить продажи. Поддержку акциям окажет редомициляция компании в дружественную юрисдикцию.

Cummins выигрывает за счет роста инвестиций в инфраструктурные проекты, особенно в контексте ускорения глобального перехода к возобновляемой энергетике. Cummins является участником многих первых водородных проектов в мире и продолжает активно расширять свои возможности в данном направлении. 

Longyuan Power, один из крупнейших мировых операторов ВЭС, остается бенефициаром климатических амбиций КНР, с учетом которых ВИЭ-мощности под управлением компании в ближайшие годы могут расти в среднем на 10% в год.

На фоне актуальности формата магазинов фиксированных цен Fix Price открывает более 750 новых магазинов в год, что может позволить ритейлеру в 2023 году продолжить наращивать выручку и EBITDA двузначными темпами. При этом бизнес Fix Price является защитным и слабо зависит от геополитических рисков.

Гигант биотеха Amgen известен своей агрессивной стратегией по обеспечению максимально долгой патентной защиты препаратов. Также компания совершает дальновидные приобретения — в конце 2022 года стало известно о планирующемся поглощении Horizon Therapeutics за $28 млрд. При этом Amgen значительно недооценена с фундаментальной точки зрения.

«Полюс» — крупнейший производитель золота в России и один из ведущих в мире — обладает самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста объемов добычи. В 2023 году компания рассчитывает увеличить добычу не менее чем на 10%, а в перспективе 4-5 лет — более чем в 1,5 раза. «Полюс» реализует золото на внутреннем рынке и менее уязвим к прямому воздействию санкций. Акции может поддержать возобновление выплаты дивидендов. 

Kuaishou Technology стремительно развивается в сфере онлайн-рекламы и онлайн-развлечений в Китае. Несмотря на внешний негатив, в 2022 году компания показала двузначный рост выручки и значительно увеличила свое присутствие на рынке, тогда как ее конкуренты в лице Tencent и Baidu в прошлом году столкнулись с падением рекламных доходов.

На стоимости CHIQ ETF может положительно сказаться отказ Китая от коронавирусного регулирования. За счет реализации отложенного спроса могут вырасти расходы в общепите (6% ETF), восстановление трафика в магазинах положительно скажется на результатах ритейлеров (11,4%), улучшение уверенности потребителей за счет мер по стимулированию экономики может подстегнуть крупные покупки (например, автомобили, порядка 23% ETF) и онлайн-торговлю (23% ETF).

JD.com как крупный представитель e-commerce в Китае хорошо позиционирован на 2023 год, поскольку снятие ковидных ограничений и открытие экономики является мощным драйвером роста для внутреннего спроса и розничных продаж.

Акт о снижении инфляции в США заметно улучшил долгосрочные перспективы NextEra Energy — компания к 2026 году ожидает ввод почти 40 ГВт ВИЭ, что может увеличить долю NEE в энергосистеме страны с текущих 5% до 7-8%.

Tesla ставит агрессивные планы по 15-кратному расширению производства до 20 млн машин в год к 2030 году (1,3 млн в 2022 году), чему будет способствовать реинжиниринг, автоматизация производственных циклов и растущий спрос на EV-транспорт на фоне политики декарбонизации.

Бизнес Halliburton удачно позиционирован для получения выгоды от ожидаемого роста рынка нефтесервиса. На ключевом североамериканском рынке на бизнес компании положительно влияет переход многих крупных нефтяников от активного снижения долговой нагрузки к росту добычи, что может трансформироваться в двузначный рост выручки Halliburton в 2023-2024 гг.

Снятие ограничений в КНР должно положительно сказаться на объеме техприсоединений к сетям коммунального холдинга ENN Energy в 2023 году, а широкая база поставщиков СПГ (в том числе российских) дает компании преимущество в части контроля топливных расходов.

Mastercard продолжает выигрывать от по-прежнему высокой деловой и потребительской активности в США и мире, что положительно отражается на расходах по картам, неплохо себя чувствует в условиях высокой инфляции, не подвержена рискам, присущим банкам. В долгосрочной перспективе драйвером роста остаются ожидания быстрого роста объемов цифровых платежей в мире.  

«Группа Позитив» по итогам 2022 года показала впечатляющие результаты за счет ухода с российского рынка зарубежных поставщиков ПО для кибербезопасности, увеличив вдвое ключевые финансовые и операционные показатели. Кроме того, это единственный представитель в IT-отрасли, который платит дивиденды.

Китайская экономика, как ожидается, заметно ускорится в 2023 году и в среднесрочной перспективе продолжит демонстрировать темпы роста, превышающие среднемировые, что будет способствовать сохранению высокого спроса на банковские услуги в стране. И China Construction Bank, будучи одним из крупнейших кредиторов Поднебесной, будет уверенно себя чувствовать в финансовом плане и продолжит платить щедрые дивиденды.

«НОВАТЭК» продолжает реализовывать свою стратегию по росту производства СПГ. В текущем году планируется принятие финального инвестиционного решения по проекту «Обский СПГ» и старт производства на заводе «Арктик СПГ-2». Кроме того, компания выигрывает от повышенных цен на газ и платит неплохие дивиденды — доходность финальной выплаты за 2022 год составляет 5,2%.


Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest