ВТБ снова нужны деньги

ЭКСПЕРТ  «3 апреля 2023» :

Допэмиссии, организуемые ВТБ, будут достаточно масштабными. Первая из них уже размещена — ее на прошлой неделе организовали по закрытой подписке, и в результате банк привлек 149 млрд рублей.
Вторая допэмиссия на 93 млрд рублей состоится во втором квартале 2023 года. Она пройдет уже по открытой подписке, то есть приобрести бумаги смогут все желающие.
==========================

Проводимые допэмиссии не первые в истории группы. В 2009 году, через два года после проведения «народного» IPO, ВТБ провел допэмиссию на 90 млрд рублей. Тогда она проводилась на фоне 20-миллиардного чистого убытка группы в первом квартале 2009 года.

Следующая допэмиссия, на 295 млрд рублей, состоялась в 2011 году во время санации группой Банка Москвы. Тогда акции купило Агентство страхования вкладов, передав группе вместо них облигации федерального займа на десять лет по ставке 0,51% годовых на аналогичную сумму.

В 2013 году прошла еще одна допэмиссия, на 102 млрд рублей. Среди покупателей тогда были крупные зарубежные игроки: акции второго российского банка охотно скупал суверенный фонд Норвегии Norges Bank Investment Management, государственный нефтяной фонд Республики Азербайджан и суверенный фонд Катара. Тогда допэмиссия позволила снизить долю правительства России в капитале банка с 75,5 до 61% (см. график 2). Кроме того, в 2014 и 2015 годах ВТБ дополнительно выпускал префы, которые покупал ФНБ.

Но эмиссии 2023 года станут самыми крупными: если до сих пор собственный капитал ВТБ был поделен на 13 трлн акций, то теперь их станет 43 трлн. Вырастет в результате и доля государства в уставном капитале банка, а доля миноритариев (включая зарубежные фонды) будет размыта.
===========================

«Из-за санкцийу ВТБ за рубежом заблокированы активы на 600 млрд рублей (27% капитала на конец 2021 года). По нашему мнению, это приведет к тому, что чистый убыток ВТБ в 2022 году, вероятно, превысит 500 млрд рублей», — писали в январе аналитики Альфа-банка. Они также напоминают, что «синий» банк исторически не поддерживал существенного запаса сверх целевых уровней достаточности капитала, так что прошлогодние убытки привели к значительному снижению достаточности капитала ВТБ.

Кроме санкций сказались и другие негативные факторы — например, сокращение процентных доходов, переоценка стоимости ценных бумаг.

«Если оценки Альфа-банка верны, допэмиссия позволит частично компенсировать этот убыток», — говорит начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.

Директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Ирина Носова говорит, что на решение о допэмиссии могла повлиять и в целом нестабильная операционная среда. В этих условиях надо досоздавать резервы по активам. «Привлечение дополнительных средств в капитал повысит финансовую устойчивость ВТБ», — заключила она. Еще прошлой осенью АКРА понизило оценку риск-профиля банка с «удовлетворительной» до «слабой». Это было сделано из-за ухудшения качества кредитного портфеля. Доля задолженности компаний — представителей отраслей с высоким риском превысила величину основного капитала ВТБ.

Понятно, что в ближайшие годы о дивидендах придется забыть. «Я думаю, в ближайшие годы [сокращение капитала из-за санкций] будет накладывать определенный отпечаток на возможность банка выплачивать дивиденды, — предупредил еще осенью 2022 года глава ВТБ Андрей Костин.