Вчера основные иностранные валюты поставили против национальной очередные локальные максимумы.
Кульминация пришлась на полдень. Что многие спокойно объяснили экспирацией квартальных валютных фьючерсов. В общем, реакция в очередной раз была нулевой.
Мы опять немного докупили долларов, евро и юаней, каждого по трети. Валютная позиция, которая у нас формируется с середины декабря, вчера увеличилась примерно на 7%.
Эффективно вкладывать эту валюту, по-прежнему, некуда. Есть замещающие облигации, но мы предпочитаем хранить свободную ликвидность на денежном рынке. А его валютная секция на МосБирже, в отличие от рублевой, пока не развита.
Что я думаю?
Ослабление преследует рубль с мрачной неизбежностью три с лишним месяца подряд.
Мне откровенно не нравится реакция участников рынка, их спокойствие и безразличие.
Не скажу, что отчетливо помню осень 2014, но ощущение дежавю есть. Там тоже начиналось с неоспоримых успехов нацвалюты, продолжалось отмахиванием от реальности, закончилось валютной паникой.
По-моему, рынок повторяет траекторию. Наверно, как в прошлом марте не будет, но 100 рублей за евро – почему нет?
Можно вспомнить и о ключевой ставке. Сейчас большинству, и мне тоже, кажется, что двигать ее особо не за чем. 7,5% — устойчивое равновесное значение. Которое Банк России сегодня и должен подтвердить. Но вспомним, что делал ЦБ при прошлых приступах резкого ослабления рубля. 10%+ (наверно, все-таки не 15%) — легко.
И да, мы никуда не уходим из своих ВДО. Короткие бумаги с высокими доходностями и какой-никакой аналитической селекцией, в нынешней обстановке, если и не рентный источник, то хотя бы болеутоляющее.
Sergio Fedosoni, не успели развязать) что в прошлом году сослужило хорошую службу
и остаюсь благодарным Вам за предупреждения по Глаторгу
Что касается SLVRUB, то здесь давно уже наблюдается ценовая аномалия. Но у меня есть ей объяснение, и я считаю, что если Мосбиржа с ЦБ ничего не будут делать, то аномалия будет лишь увеличиваться.
Кроме того, брокеры (может быть не все, но многие) берут 2% годовых комиссии за хранение евро и доллара на счёте клиента.
Хотя, конечно, согласен с Вами, что GLDRUB тот ещё инструмент. По большому счёту он как и SLVRUB не имеет привязки к цене на LME, и цены ЦБ РФ на металлы не имеют отношения к ценам на драг.металлы на Мосбирже.
Си приезжает 21 марта.
Поэтому с 14 годом как то сложно проводить параллели.