Изображение блога
Андрей Х.
Андрей Х. Блог компании Иволга Капитал
17 марта 2023, 07:25

Валюты и рубль. Что мы делали и что думаю

Валюты и рубль. Что мы делали и что думаю

Что мы делали?

Вчера основные иностранные валюты поставили против национальной очередные локальные максимумы.

Кульминация пришлась на полдень. Что многие спокойно объяснили экспирацией квартальных валютных фьючерсов. В общем, реакция в очередной раз была нулевой.

Мы опять немного докупили долларов, евро и юаней, каждого по трети. Валютная позиция, которая у нас формируется с середины декабря, вчера увеличилась примерно на 7%.

Эффективно вкладывать эту валюту, по-прежнему, некуда. Есть замещающие облигации, но мы предпочитаем хранить свободную ликвидность на денежном рынке. А его валютная секция на МосБирже, в отличие от рублевой, пока не развита.

Что я думаю?

Ослабление преследует рубль с мрачной неизбежностью три с лишним месяца подряд.

Мне откровенно не нравится реакция участников рынка, их спокойствие и безразличие.

Не скажу, что отчетливо помню осень 2014, но ощущение дежавю есть. Там тоже начиналось с неоспоримых успехов нацвалюты, продолжалось отмахиванием от реальности, закончилось валютной паникой.

По-моему, рынок повторяет траекторию. Наверно, как в прошлом марте не будет, но 100 рублей за евро – почему нет?

Можно вспомнить и о ключевой ставке. Сейчас большинству, и мне тоже, кажется, что двигать ее особо не за чем. 7,5% — устойчивое равновесное значение. Которое Банк России сегодня и должен подтвердить. Но вспомним, что делал ЦБ при прошлых приступах резкого ослабления рубля. 10%+ (наверно, все-таки не 15%) — легко.

И да, мы никуда не уходим из своих ВДО. Короткие бумаги с высокими доходностями и какой-никакой аналитической селекцией, в нынешней обстановке, если и не рентный источник, то хотя бы болеутоляющее.



Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт
15 Комментариев
  • nvst23
    17 марта 2023, 07:36
    Юани просто держите на счете?
      • nvst23
        17 марта 2023, 08:34
        Андрей Хохрин, Для простых смертных не подкините варианты?
  • Sergio Fedosoni
    17 марта 2023, 09:03
    А с международными рынками Вы напрочь завязали??
      • Sergio Fedosoni
        17 марта 2023, 09:49
        Андрей Хохрин, написал в почту, там щас угол новый кстати — сбер выявил отсутствие заложенных товаров…
      • Sergio Fedosoni
        17 марта 2023, 09:49
        Андрей Хохрин, есть идеи по ним)))
  • Cash
    17 марта 2023, 09:25
    Есть ещё один инструмент — GLDRUB. Тоже своего рода «квазивалюта», к тому же цена золота в долларах растет с осени. Так что получаетсядвоцной выигрыш в рублях.
    Что касается SLVRUB, то здесь давно уже наблюдается ценовая аномалия. Но у меня есть ей объяснение, и я считаю, что если Мосбиржа с ЦБ ничего не будут делать, то аномалия будет лишь увеличиваться.
      • Cash
        17 марта 2023, 09:49
        Андрей Хохрин, посмотрите график GLDRUB к USDRUB/EURRUB…
        Кроме того, брокеры (может быть не все, но многие) берут 2% годовых комиссии за хранение евро и доллара на счёте клиента.

        Хотя, конечно, согласен с Вами, что GLDRUB тот ещё инструмент. По большому счёту он как и SLVRUB не имеет привязки к цене на LME, и цены ЦБ РФ на металлы не имеют отношения к ценам на драг.металлы на Мосбирже.
  • Евгений Шевцов
    17 марта 2023, 09:55
    У России осталось трежерис 67 миллионов долларов  ticdata.treasury.gov/Publish/slt3d.txt
    Си приезжает 21 марта.
    Поэтому с 14 годом как то сложно проводить параллели.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн