21 ноября 2012, 01:26

Анализ волатильности пары доллар-рубль

Я достаточно давно поглядываю на неоправданно на мой взгляд обделенные вниманием опционы на доллар-рубль.
Контракт-то на самом деле просто уникален, это единственный ликвидный биржевой FX опшн, это супер.
Ну да ладно, меньше лирики, — к делу.
Чем же хороши ФХ опции? Естественно предсказуемой и низкой волатильностью, хоть и взрывным характером :)

Давайт проанализируем волу доллара. Начнем с хисторика, будем смотреть год, период 5 дней (это пальцем в небо на даст представление (общее).

(За картинку мени сенкс option.ru)

Итак, невооруженным взглядом виден лоу IV центрального страйка 8,6%, при этом хаи в районе 15-18, хотя самые экстримальные значения соответствуют периодам исчезновения ликвидности. Можно хай условно обозначить 13-15%.

Что мы видим на хисторике? Тут очевиден взрывной характер и непродолжительные переходы, часто сопровождающиеся даже понижением АйВи ЦС.
Для того чтобы детально рассмотреть механику можно наглядно изобразить матрицу переходов вот так:

На данной картинке можно видеть как за последний год менялась волатильность центрального страйка, если представить ее функцией от самого страйка.
Конечно эта модель очень неточная и требует массы уточнений, но общая логика такова: сейчас есть агрессивный продавец волатильности в долларе и скорее всего его накажут, причем довольно жестко :)
Активные продажи по всей улыбке продолжаются уже давно, либо идет попытка вялого набора лонга с придваливанием сверху, либо кто-то льет вполне осознанно.
Я лонг, всем удачи, походу эта серия будет очень интересной.
Жду Ваших комментов.

опционы управление опционной позицией si доллар волатильность

Головин Евгений

Москва

168

1 531

с 19 сентября 2011

22 Комментария

Жадный Лось
21 ноября 2012, 01:51
*либо идет попытка вялого набора лонга с придваливанием сверху*
плюсую, так же считаю
+2
Головин Евгений
21 ноября 2012, 01:55
посмотрим, конечно, но мне сегодня раздали более 500 лотов с длинной гаммой :)
буду брать пока не кончатся)
+1
Стас Бржозовский
21 ноября 2012, 01:57
Евгений, если построить аналогичную «матрицу переходов» на страйках фьюча ртс, то она подивит гораздо сильнее)) айви втоптали по всему фронту контрактов и есть серьезные опасения, что картина такая может сохраняться достаточно долго(( забавно, что продавцам сейчас едва ли веселее чем покупателям — рисков вагон а табаш потенциальный невелик
+4
- Головин Евгений
  21 ноября 2012, 02:10
  dolgo, индекс совсем неадекватен, мне уже надоело вм там рисуют страшенную порой, хотя в итоге я оказываюсь прав чаще чем нет. волой на индексе уже не колбашу. уважаю сбер, газ, си, лук
  +1
Ra_Ivanych
21 ноября 2012, 02:03
а вы лонг — чего? каких опционов купили?
Ай-Ви — это всё хорошо, но вы же не фьючерс на Ай-Ви покупаете… что делать будете, если мы мы будем стоять в узком предновогоднем диапазоне, Ай-Ви будет стоять, а ваши купленные опционы (я так понимаю, центрального страйка) будет сжирать временной распад с задором Собаки баскервилей, пожирающей Снуппи?)
+3
- Головин Евгений
  21 ноября 2012, 02:08
  Ra_Ivanych, дейстивтельно рализация идет так-себе, но это дело поправимое, льют по всем фронтам, куплен почти везде, от 30500 путов до 31500 и от 31 500 коллов до 33500
  пока рехедж, будет отскок — перевернуться готов от 10 и выше
  0
  - Ra_Ivanych
    21 ноября 2012, 02:28
    Головин Евгений, рехедж — это хорошо…
    вообще, покупцы волы, на мой взгляд, никогда не должны расслабляться и ждать всплеска волы, чтобы там что-то легко успеть перепродать купленное за бОльшие деньги… а готовится к долгой муторной отбивке премий на грани убытка… понимая, что вот эти все цифры Ай-Ви — 10 там или 18, или 20, или даже 30, они ничего не значат совершенно… распад — вот то, что их должно интересовать…
    +3
    - Головин Евгений
      21 ноября 2012, 03:25
      Ra_Ivanych, не совсем соглашусь, сидя в индексе я бы думал о распаде, а не об отбивке, при нынешнем раскладе я знаю что могу хеджить хоть каждый шаг цены свою позу, естественно из за биржевого комисса это убыточно, но при шаге 12 пп уже имеет смысл и теперь идем на сайт Данылы Попова ttools.ru скачиваем Realozed Volatility и считаем при каком шаге получим наиболее эффективную реализацию.
      +2
  - ALTER
    21 ноября 2012, 09:09
    Головин Евгений, «перевернуться готов от 10 и выше» — а каким образом равнять будете в этом случае? основная проблема тут проскольз, я так понимаю, если равнять тоже с мелким шагом как и при купленной позе
    0
Головин Евгений
21 ноября 2012, 11:18
ps.
лонги продолжают активно давать :)
кажется это ЖЖЖЖ не спроста :)
0