Денежный светофор и прогноз ВВП: +6,4% в 2023 году

Мы сохраняем свой прогноз роста ВВП на 6,4% в 2023 году.

Динамика реальной денежной массы на нашем традиционном графике «денежный светофор» выглядит так.

Среднегодовой темп роста РДМ к концу года останется в зоне стагнации и составит порядка 14% (более точный расчёт см. «После роста в застой»).

Грубая оценка роста ВВП: +4%

По «таблице умножения ВВП» такому росту РДМ соответствует рост ВВП на 4%.

Заметим, что даже такой рост ВВП заметно выше имеющихся прогнозов. Так, МВФ прогнозирует околонулевой рост ВВП России в 2023 году (+0,3%), прогноз Банка России примерно такой же (-1% … +1%). Но рост может быть и выше 4%.

Почему рост может быть выше 4%

«Таблица умножения ВВП», говоря строго, показывает рост не самого ВВП, а «приведённого ВВП» — то есть, того ВВП, который предписан динамикой реальной денежной массы (тёмно-синяя линия на графике ниже).

Другими словами, рост в 4% соответствует движению из точки А в точку Б на графике.

Но фактический ВВП (голубая линия на графике) в 2022 году отклонился от «предписанного» реальной денежной массой уровня (такое бывало и раньше, см. 2008 и 2020 годы). Экономика по итогам 2022 года находится не в точке А, а в точке А*.

Если в 2023 году фактический ВВП будет по образцу 2021 года возвращаться к «предписанной» ему траектории (от точки А* до точки Б*), то темпы ВВП будут более высокими. По нашим расчётам рост ВВП в этом сценарии составит 6,4%.

Это и есть наш базовый прогноз ВВП на 2023 год.

Прогноз же роста ВВП на 4% мы считаем пессимистичным вариантом.

См. также «Уточняем прогноз ВВП: +6,4% в 2023 году».

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии