Александр Элдер. Как играть и выигрывать на бирже в XXI веке

Это книга была написана примерно в 2014, но переведена на русский только в 2023.

Элдера принято считать «попсовым» автором и не воспринимать всерьез. На мой взгляд, это значит лишить себя довольностройной концепции трейдинга, которая в этой книге изложена полно и последовательно.

Концепция Элдера строится на нескольких «китах». В других книгах он применяет аббревиатуру MMM (Mind — психология, Method — метод торговли, Money — управление капиталом). Дополнительно Элдер отдельное внимание уделяет ведению записей (дневника сделок). Можно сказать, что записи объединяют все части системы в одно целое.

Элдер психиатор по образованию и профессии, поэтому часто в книге он применяет медицинские аналогии. Так, например, технический анализ он считает прикладной массовой психологией. Толпа действует предсказуемо, покупая и продавая примерно в одних и тех же местах. Графики и индикаторы позволяют интерпретировать поведение толпы. 

Одну из тем индивидуальной психологии трейдера, поднятую в книге, я осветил в этом посте.

Автор предлагает обращать внимание на крайние степени возбуждения рыночной толпы: маниакальные и депрессивные состояния. Маниакальное поведение рынка — это когда толпа жадно покупает, а цены на графике выпрыгивают за верхнюю границу конверта. Депрессивное — когда толпа в страхе продает по любым ценам, а рынок закрывается ниже нижней границы. Элдер торгует против этих крайностей.

С точки зрения метода игры (Элдер часто называет трейдинг игрой) автор в чистом виде технический аналитик.  

Одна из его любимых концепций — это понятие «цены» и «ценности». Цена — это та стоимость, за которую в данный момент готовы купить или продать акцию. А ценность — это ее некоторая «истинная» стоимость. Элдер считает ценностью среднее значение цены за последнее время, а точнее зону между двумя EMA (длинной и короткой). 

Элдер стремится покупать ниже зоны ценности, а продавать выше. Этим его подход отличается от более популярных стратегий «моментума», когда актив, наоборот, покупается, если его цена достигает максимального значения за недавний период. 

Помимо «ловли разворотов» Элдер использует и торговлю по тренду, но купить старается в моменты отката. Например, он определяет тренд на недельном графике, но покупает, когда цена опускается в зону ценности (или ниже) на дневном. 

Кстати, это еще одна из его ключевых концепций: система трех фильтров (менее точный, но более популярный перевод — система трех экранов). 

Элдер принимает стратегическое решение (бык или медведь) на недельном таймфрейме (первый фильтр), а ищет конкретные паттерны на дневном графике (второй фильтр). Третий же фильтр уточняет вход — он может быть как внутридневным графиком, так и каким-то триггером на дневном графике (например, пробитие максимума дневного бара для входа в покупки).

Значительное внимание Элдер уделяет дивергенциям цены и индикаторов. Любимые индикаторы — MACD и индекс силы (собственная разработка, которая связывает цену и объем). Кроме того, Элдер внимательно следит за новыми высотами и новыми низами — это общий индикатор рынка акции, который в разных интерпретациях способен подавать опережающие сигналы 

С точки зрения управление капиталом Элдер предлагает классическую формулу расчета размера позиции от риска на сделку. Максимальный размер этого риска — 2% от капитала, в то время как сам Элдер использует намного меньшее значение. Кроме этого, он предлагает ограничить максимальный риск в месяц 6-ю% от капитала. При этом «месячный лимит» риска относится как к уже понесенным в этом месяце убыткам, так и к открытым позициям, которые еще не защищены безубытком.

Заключение. Если некоторые самые базовые знания и навыки (работа биржи и брокера, выбор брокера и открытие счета, работа терминала и т.п.) у трейдера уже есть, то книга Элдера станет отличной первой или второй книгой в долгом процессе обучения биржевой игре. У Элдера есть чему поучиться и более опытным трейдерам. Мне нравится у автора очень спокойный и взвешенный подход, рациональность, меткие жизненные аналогии в объяснении работы рынков.