Рублевые бонды TELE2. Как аналог банковскому депозиту.

В ближайшее время на рынке рублевых облигаций появится новое лицо — Теле2-Санкт-Петербург. Это дочерняя компания Tele2 Russia Holding AB, которая в свою очередь консолидирует российские активы шведской Tele2 и на 100% принадлежит ей. Купон планируется в диапазоне 9-9,5%, оферта через 5 лет, объем 5 млрд. рублей.

С моей точки зрения по соотношению доходность/надежность — идеальный вариант. У конторы есть долгосрочный рейтинг Fitch на уровне BB+ (на лицо перспективы попадания в ломбардный список ЦБ), очень хорошие фин. показатели (на уровне МТС, Вымпелкома).Единственное — уступает по масштабу бизнеса. При этом на первичку выходит с премией к тем же дальним МТС на уровне 1 — 1,5%. Что для такого кредитного качества очень и очень много.

Прилагаю картинки, чтобы наглядно все оценить..

Книга заявок на первичку закрывается 22 июня, размещение пройдет 24 июня.

Кому интересно — сейчас самое время успевать. У меня есть предположение, что при выходе на вторичку около 0,5% премии уже потеряется, а в последующие пару месяцев и вовсе доходность прийдет к выпускам МТС. К слову — выпуск почти гарантированно будет ликвидный и «скинуть» можно будет в любое время.

P.S. максимальная ставка в топ-10 банков по рублевым депозитам сейчас 7,85% (http://bonds.finam.ru/news/item229D6/rqdate7DB0614/default.asp)

Облигации инвест идеи бонды

santiaga

Новосибирск

с 28 сентября 2010

21 Комментарий

Hopeblighter
21 июня 2011, 14:55
Спасибо за статью, но ни разу не катит, у меня по депозиту в Трасте ставка 10,2%. По текущему расчетному счету в Русском Стандарте ставка 10%.
0
santiaga
21 июня 2011, 15:22
В конце прошлого года у ТКС облиги и под 16,5% размещались… А вообще у банка при таких условия (РС) наверняка свой интерес есть, возможно просто «заманить» клиентов… попробуй им 1 млрд. рублей закинуть — я думаю найдут причины не брать их под такую ставку :)
0
buybackoff
21 июня 2011, 16:43
* Чистый долг/EBITDA по 10-му году огромный, по 1 кв. сильно больше
* из таблицы не могу понять, куда дели почти 30 млрд чистого долга в первом квартале — допэмиссия акций? денсредства остались, долг уменьшился больше, чем операционный поток…
* если взять ND/EBITDA 1Q11 и NetDebt 1Q11 и посчитать вмененную EBITDA, по которой рассчитан коэффициент, то получается, что у Теле2 рост 15%, а у Вымпела и МТС падение 8% и 14% по сравнению с 2010 — какая-то непонятка с цифрами, как считали коэффициент?
* падение долговой нагрузки в первом квартале с учетом предыдущих двух факторов выглядит РИСОВАННЫМ (пока не объяснили яснее, чем в таблице), и кредитное качество может ухудшиться, когда краски смоет
* рентабельность относительно маленькая => операционный рычаг больше конкурентов, если сектор будет ухудшаться, Теле2 будет хуже, чем В и М
* дюрация 4 года при рисках снижения кредитного качества и в начале цикла повышения процентных ставок делает доходность Теле2 выше МТС и В вполне обоснованной, а привлекательность выпуска крайне СОМНИТЕЛЬНОЙ
0
Dr-Loss
21 июня 2011, 16:59
Через 5 лет у них будет дефолт, а рубль уже будет стоить в несколько раз меньше. Так что берите облиги «Рога и копыта» под 9% годовых! Вам эти деньги не нужны, их освоят те, кому они нужнее!
0

Читайте на SMART-LAB:

Скидка 15% на нашу аналитику — только 72 часа!

Увеличь доходность своего портфеля с профессиональной командой аналитиков. Наши идеи уже принесли клиентам прибыль с начала года. Ты мог и можешь быть среди них. Почему нас выбирают?...

21.02.2026

GBP/JPY: прощай, север? «Дракон» готовит эпичное погружение

Кросс-курс GBP/JPY сформировал разворотную модель «двойная вершина» и пробил горизонтальный уровень 209.61, выступающий линией шеи. Сейчас котировки консолидируются под этим уровнем, периодически...

Tickmill

22.02.2026

Снова выше. Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Телеграм: @AndreyHohrin Не является...