БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР
БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР личный блог
04 марта 2023, 11:54

Всегда восхищался химией, но она мне не давалась… Зато мне дается (наверно) анализ ценных бумаг.


Всегда восхищался химией, но она мне не давалась…
Зато мне дается (наверно) анализ ценных бумаг.

Всегда восхищался химией, но она мне не давалась…
Зато мне дается (наверно) анализ ценных бумаг.
Нижнекамскнефтехим – интересный игрок на рынке химии РФ и наполовину экспортер. В апреле скорее всего будет объявлять дивиденды. Аналитики УК Доход полагают, что компания может выплатить 12.4 рубля на акцию, исходя из 50% от ЧП. Согласно дивидендной политике компания выплачивает не менее 15% от ЧП по РСБУ. На деле компания в былые годы выплачивала до 70% от ЧП.
Есть две особенности компании:
▫️ НКНХ не отчитывался в 2022 году совсем и не факт, что будет, пока позволяет закон. В связи с этим прогноз по дивидендам превращается в ту еще лотерею.
▫️ У НКНХ новый мажоритарный акционер – Сибур. Это опасно тем, что НКНХ может стать аналогом Башнефти, а Сибур – аналогом Роснефти. (Для новичков: когда Роснефть стала хозяйкой Башнефти, последняя из дивидендной реки превратилась в ручеек. И то, только из-за наличия республики Башкортостан в составе акционеров).
При прочтении данного поста всегда имейте эти две особенности в виду.

На сайте федресурса можно выудить информацию о стоимости чистых активов компании (СЧА). В сущности, это сумма по капиталу от РСБУ + доходы будущих периодов. Капитал статичен кроме одной строки – нераспределенная прибыль. Она динамична и увеличивает/уменьшает капитал в зависимости от прибыли или убытка за период. Дело в том, что с 31.12.2021 СЧА вырос со 153 млрд до 226 млрд 30.09.22. Предположив равную динамику роста СЧА и введя поправки получаю следующие цифры: допускаю прибыль порядка 90 млрд рублей, при которой дивидендные выплаты могут достичь 7,4 рублей при 15% от РСБУ, 24.6 при 50% от РСБУ или доходность 8,6-28.7% на преф или 6,3-21% на обычку.
В последние два месяца котировки префа и обычки сильно разошлись в цене. Статистически нормальное отношение обычка/преф = 1,22, сейчас же оно 1,36 что наталкивает на мысль о перекупленности обычки или недооценки префа. На мой взгляд это расхождение должно со временем вернуться к нормальному соотношению через рост префа или падение обычки. Однако, принимая во внимание закрытость информации, возможность высоких дивидендов, у меня возникают мысли, что покупки обыкновенных акций на высоких объемах были не с проста. Особенно на фоне декабрьского пожара в цехе выделения каучуков площадью 200+ кв метров с обрушением кровли.

Да, идея выглядит шатко и мало относится к привычным фундаментальным обоснованиям (к слову, по фундаменту претензий не имею). Так же ликвидность акций не высокая. Однако за неимением опционов, подумываю купить немного префов этой компании.

Заглядывайте в телеграмм! Там есть портфель подписчиков депозитом $1000, прибыль с которого начисляется подписчикам!
t.me/+AJdFfAmGDQNmZTYy

#NKNC #нкнх #анализакций
5 Комментариев
  • Весь святой
    04 марта 2023, 12:29
    Иисусы(((...  И коричневые(((...
    Неужто заболели бронзовкой?
    Аяй... 
  • Весь святой
    04 марта 2023, 12:36
    )))) У меня не синяя
  • Артур
    04 марта 2023, 13:44
    (Для новичков: когда Роснефть стала хозяйкой Башнефти, последняя из дивидендной реки превратилась в ручеек. И то, только из-за наличия республики Башкортостан в составе акционеров).

    О каких дивидендах от Башнефти могла идти речь, если компания сократила добычу на основании решения ОПЕК. Да, Роснефть сделала Башнефть «крайней» — это факт. Но наличие в числе акционеров Башнефти, правительства республики не является причиной. Будьте объективны, иначе грош — цена вашему анализу.
    • ValeraShelomov
      04 марта 2023, 17:27
      Артур, так он и говорит, что из-за правительства Башкирии дивы вообще есть хоть какие-то.
  • Alexey Rondine
    05 марта 2023, 13:40

    Евро вырос на 20,24 руб за 4 квартал. При 1,15 млрд евро долга это минус 23,28 млрд руб к ЧП, а сам 4 квартал в целом будет убыточным за счет переоценки. 

    но в целом 2022 неплох. Итого за 2022 за счёт этого ЧП около 55 млрд

    за 2021 выручка 254,8 млрд руб, а ЧП — всего 41,82 млрд руб

    за 2022 выручка 241 млрд по данным деловой прессы. 

    в реальности ЧП за 2022 окажется в районе 39 млрд, если ее очистить от переоценки и помощи спортсменам

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн