❗️Какие акции нефтянки САМЫЕ устойчивые? А какие пострадали СИЛЬНЕЙ?

Название характеризует нынешнюю ситуацию! Когда нужно думать не о том, какие акции платят большие дивиденды или имеют большие перспективы роста, а о том, какие компании наиболее устойчивы, т.е. наименее подвержены текущим событиям. А событий хоть отбавляй – санкции, эмбарго, потолок цен, добровольные взносы, а также всё новые и новые налоги. Ах да, еще и активы зарубежом то продавать вынуждают, то вводят временное управление, то вообще конфискуют. И что считаю одним из самых важных пунктов – а куда и как перенаправить выпадающие европейские объёмы. Вот именно по этому пункту мы и будем ориентироваться. Имею ввиду, кому куда и как удаётся переориентировать свой экспорт. Ну ладно, не только по нему, ведь еще важно определить % этого самого экспорта, а также сколько шло в Европу. Если принять во внимание это всё в комплексе, то можно определить кто пострадал МЕНЬШЕ. Именно этим мы с вами и займёмся.

Признаюсь, это не статья, а сценарий для Youtube. Вот ссылка на видео -  https://youtu.be/TUe7gHneq5k

Но если вы предпочитаете читать, то текст я для вас также подготовил:

Надолго задерживать вас не стану, так как на каждую из разбираемых компаний – я приготовил отдельный ПОЛНЫЙ обзор. Ссылки на эти обзоры оставлю в комментариях, как и на полные обзоры других компаний. Так как нефтяной сектор я уже полностью разобрал, я как раз могу поделиться с вами выводами. А сейчас вот разбираю застройщиков, надеюсь что когда закончу обзоры на них – в таком же формате поделюсь с вами выводами и по ним.

Еще хотел бы добавить, что рынок не всегда бывает справедлив. Иногда, очень редко, бывает такое, что можно приобрести акции ХОРОШЕЙ компании ДЕШЕВО. Но это скорей исключение из правил. Зачастую, если акции какой-либо компании стоят ДЕШЕВО – это говорит о том, что бизнес отстаёт от конкурентов либо имеет какие-то другие проблемы и нужно копнуть глубже, чтобы их найти. И также с теми акциями, которые оценены ДОРОЖЕ конкурентов. Почти всегда это не спроста, а дело в том, что у компании есть какое-то преимущество. Другое дело, в величине этой самой недооценки и переоценки. Участники рынка часто бывают излишне оптимистичны или пессимистичны, т.е. акции хорошей компании могут быть оценены не просто дороже конкурентов, а неоправданно ДОРОГО, и наоборот, компании испытывающие временные трудности могут быть оценены УЖ СЛИШКОМ ДЕШЕВО.

Вот с этим мы тоже разберёмся.

Сразу предупреждаю, что всё сказанное не является инвестиционной рекомендацией, лишь отражает моё личное мнение.

Начать хочу с Башнефти.

Она является дочерней компанией Роснефти и с тех пор, как Роснефть стала её хозяином – результаты Башнефти стали удручающими. Плюс Роснефть выводит прибыль из компании не через дивиденды, а через дебиторскую задолженность. Это значит, что щедрых дивидендов инвесторам ждать не стоит. Но ладно бы на этом всё. Как вы знаете, Россия сокращает добычу нефти. А как вы думаете, за счет кого Роснефть сократит добычу? Конечно же за счет своей дочерней компании Башнефти. Не вижу смысла говорить о компании долго, при снижающихся объёмах добычи – компания еще и вместо увеличения капитальных затрат на развития бизнеса СНИЖАЕТ их. Рентабельность также страдает, опять же из-за материнской компании, ведь та покупает нефть дочки с дисконтом, чтобы продавать по полной стоимости. Краткий обзор этой компании я даже назвал НЕПРАВИЛЬНАЯ ДОЙНАЯ КОРОВА. Кстати, акции компании еще и нельзя назвать дешевыми. Я считаю, что тут нужно проходить мимо.


Лукойл.

Эта компания однозначно заслуживает место в инвестиционном портфеле. Правда только у долгосрочного инвестора с такими же целями на долгий срок. Ну или как ставка на восстановление мира во всём мире, снятие санкционного давления и возобновление поставок нефти в Европу в прежних объёмах. Эта компания пример ОЧЕНЬ ХОРОШЕГО БИЗНЕСА, который столкнулся с очень сильными трудностями. Ведь 95% продаж сырой нефти приходилось на экспорт. Из которых половина или даже более приходились на западные страны. А более 32% сегмента нефтепереработки приходилось на Европу. Сейчас же там заставляют продавать нефтеперерабатывающие заводы и рассматривают возможность и вовсе отжать их. Более подробно об этой компании читайте в полном обзоре, ссылка в описании к видео. Долгосрочно риск инвестиций в акции Лукойла может оправдать себя, но вот куда перенаправить европейские объёмы и что самое интересное КАК это сделать – остаётся вопросом. Нет, конечно же в первую очередь в голову приходит открывшийся от корона-ограничений Китай. Но ведь в первую очередь в Китай были перенаправлены поставки ГОС компаний, а уж остаток достался Лукойлу и остальным. И не стоит забывать про возросшие логистические издержки, выраженные как во времени, так и в стоимости. Поэтому акции и оценены так дешево. Однако, дешевле 4000р за акцию – считаю приемлемой ценой для долгосрочного инвестора.

Сургутнефтегаз.

На самом деле, это больше финансовая компания, чем нефтегазовая. Хоть название и говорит об обратном, но у компании скопилось более 50 млрд $ и что чистая прибыль, что дивиденды — зависят больше от курсовой разницы, нежели от нефтегазовых доходов. В лучшие для нефти времена – рубль укрепляется, а значит кубышка Сургута в 50 миллиардов переоценивается в меньшую сторону, и компания показывает плохие результаты. А в худшие времена для нефтяного сектора – происходит ровно наоборот. Рубль к доллару слабнет, а значит кубышку переоценивают в большую сторону и у компании на бумаге высокая чистая прибыль. Соответственно и высокие дивиденды. Акции этой компании не подходят новичкам, но опытные инвесторы вполне могут использовать эти акции, как страховку от девальвации рубля.


Газпромнефть – лидер по стоимости. И я имею ввиду не самые дешевые акции, а как раз наоборот. По мультипликаторам акции компании стоят гораздо дороже конкурентов. Разница прямо чувствительна. Почему так? Дело в том, что компания является наиболее устойчивой среди всех нефтегазовых компаний. В самые устойчивые она входит по следующим причинам: высокая ориентация на внутренний рынок, наличие премиальных каналов для сбыта в дальнее зарубежье с минимальным дисконтом и… компания к тому же является государственной. И если когда-то и где-то это может выступать минусом, то в данной ситуации это является плюсом. Ведь в первую очередь государство думает о своих доходах. А если у Газпромнефти не будет доходов – то и делится с государством будет нечем. Поэтому можно с высокой долей вероятности говорить, что вся нефть компании была переориентирована на новые рынки в ПЕРВУЮ очередь. Но мы то с вами знаем, что дело ВСЕГДА в цене, а потому как бы привлекательна сегодня ни была компания, нужно понимать сколько же стоят её акции. Не слишком ли дорого! Оценивать предлагаю по средней див. доходности рынка в 10% годовых. В таком случае справедливой можно назвать цену акций в 430 рублей. Учитывая, что компания является дочкой Газпрома, а ему уж очень нужны сейчас деньги – можно с большой вероятностью утверждать, что дивидендам быть. Поэтому, хоть акции компании и стоят дороже конкурентов – это оправданно со стороны устойчивости её бизнеса и потенциально высоких будущих дивидендных выплат.

Татнефть – вот эту компанию я считаю недооцененной. Либо есть какая-то скрытая проблема, о которой мне неизвестно. Хотя я изучал компанию довольно долго и смотрел под разными углами. Среди плюсов – ориентация на внутренний рынок и нефтепереработку с последующей реализаций на собственной сети АЗС, которая насчитывает более 850 заправок. Еще есть собственный банк и недавно приобрели шинный бизнес. Он у них кстати и раньше был, но его продали, а сейчас купили активы ушедшего с рынка РФ финского производителя шин. Дивиденды компания продолжает выплачивать, а долговую нагрузку сокращать. Основной акционер – республика Татарстан, и это хорошо, так как республика заинтересована в развитии компании. Исходя из моего исследования – акции компании снижались на фоне возможного пересмотра демпферного механизма (это когда государство доплачивает компаниям, если бензин зарубежом стоит дороже, чем внутри страны). А также, есть вероятность, что кто-то помогает нерезидентам продавать 38% акций, конвертированных из депозитарных расписок с лондонской биржи. В любом случае, реальной причины такой сильной недооценки я у компании не нашел, а потому считаю её заслуживающей внимания инвесторов. Справедливой стоимостью считаю 450р.

И последняя, Роснефть – это яркий представитель того, о чем я говорил. Гос. компания. Как уже заявил Сечин:

поставки нефти в азиатском направлении выросли примерно на треть и полностью компенсировали снижение поставок в адрес европейских покупателей.

Т.е. государство поспособствовало своим компаниям в первую очередь, и проблема выпавших европейских объёмов решена. Поэтому акции компании торгуются чуть дороже некоторых конкурентов, но тем не менее это обосновано. Цену в 350р. за акцию считаю справедливой, а ниже 330р. – дисконтом. И если раньше я бы сказал, что Лукойл по всем раскладам лучше, то сейчас обстоятельства изменились. Возможно, и даже надеюсь, что вскоре я вновь смогу сказать, что Лукойл лучше. Но пока, что имеем — то имеем.

✅К выводам

Коллеги, я в телеграм канале часто говорю о том, что сейчас долговой рынок в приоритете, как и хороший запас кэша. Но от рынка акций также не стоит отказываться совсем. В портфеле должны быть как акции, так и облигации. Другое дело, что выбраны они должны быть правильно. Самое главное правило – диверсификация. Не стоит после этого видео бежать и покупать на все деньги акции недооцененной Татнефти или самой устойчивой Газпромнефти. Осторожно прежде всего и тогда хороший результат будет обеспечен. Я с гордостью вам скажу, что на канале Invest Assistance собрана самая крупная база свежих обзоров компаний и только здесь это абсолютно бесплатно. Пользуйтесь – ссылки в комментариях.

Спасибо всем, кто дочитал до конца! Вы молодцы! Если еще не сделали, то напишите в комментариях, какие компании вас интересуют или что вы бы еще хотели видеть на канале. До новых встреч!

----

Пожалуй, самая крупная база обзоров российских компаний доступна по ссылке - https://t.me/investassistance/1332

----

Понравилось? Ставьте 👍и подписывайтесь! Дальше — Больше! А в комментариях закрепил ссылки на свежие обзоры компаний.

И буду рад, если напишете ваше мнение по компаниям! Держите ли акции?👇🏻