07 февраля 2023, 00:34

К чёрту низкие ставки ЦБ!

Как показывает история, что России, что Японии, низкие ставки ЦБ вовсе не «волшебная пилюля» для экономического роста.
Скорее, наоборот.

Что же необходимо для роста ВВП? Рост РДМ — реальной денежной массы (= рост покупательной способности населения и предприятий).

@m2econ

Сергей Блинов

Набережные Челны

371

19 080

с 18 февраля 2022

35 Комментариев

Бобёр
07 февраля 2023, 00:35
ну судя по цифрам обдираловка была всегда
0
deke
07 февраля 2023, 05:17
приход Набиуллиной совпал с введением санкций, которые явным образом влияют на рост ВВП
+2
- Сергей Блинов
  07 февраля 2023, 13:39
  deke, это не более чем миф. dzen.ru/a/XExi77IE9ACscJX9?share_to=link
  
  +1
  - deke
    07 февраля 2023, 14:26
    Сергей Блинов, а звучит как анекдот про студента и блох. Найти корреляцию между двумя инструментами и заявить, что все остальное не влияет — это сильно. Вы не допускаете, что внешние факторы могут одинаково влиять и на ВВП и на РДМ?
    0
    - Сергей Блинов
      07 февраля 2023, 14:32
      deke, Навигатор/Частые вопросы/№2
      senib.livejournal.com/387517.html
      Пробегитесь по Навигатору глазами, пару минут займёт, но ориентироваться поможет.
      +1
      - deke
        07 февраля 2023, 21:24
        Сергей Блинов, доказательство от противного тут не уместно, еще раз повторю что связь ВВП с РДМ не исключает влияния санкций. Без санкций корелляция могла бы быть и другой, потому что они создают проблемы не монетарного характера. Простой пример — отсутствие компонентов практически убило автомобильную отрасль.
        0
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 21:54
        deke, то есть: санкции > РДМ > ВВП, да? И в конце 90-х тоже: МВФ заставил долг отдавать > ЦБ стал лить ДМ скупая валюту > вот ВВП и попёр.
        И если они поймут, что России надо помогать, что б свалить её, а не санкциями укреплять, вот тогда нам похоже конец!
        
        Сергей Николаевич, тенденция однако.)
        +1
        Сергей Блинов
        07 февраля 2023, 22:19
        deke, вы пишете: «отсутствие компонентов практически убило автомобильную отрасль»
        ==========
        Состояние в отдельно взятой отрасли не играет существенной роли.
        Если покупательная способность растёт, то люди будут покупать не автомобили, так что-то другое.
        Прочитайте «За счёт чего вырастет экономика» — dzen.ru/b/Y9Q700K8pnQD-NLc?share_to=link
        +1
        deke
        08 февраля 2023, 13:30
        Сергей Блинов, у людей из автомобильной отрасли денег прибавилось? Этих «отдельно взятых» отраслей становиться все больше. Доходы не успевают за инфляцией. Так в каком сегменте сейчас растет покупательная способность?
        0
        Сергей Блинов
        08 февраля 2023, 17:17
        deke, вы по ссылке поленились пройти.
        Ещё раз: узнаем, что купят люди и предприятия по факту.
        Если ваши доходы выросли в 2 раза (в реальном выражении), то вы сможете купить в 2 раза больше, это можно уверенно утверждать. Но что вы купите — даже вы сами, возможно, не знаете.
        Сейчас реальная денежная масса (= покупательная способность населения и предприятий) выросла небывалыми с 2011 года темпами.
        Что на эти деньги купят — сказать точно нельзя. Но что впереди рост — очевидно.
        
        0
Михаил Ка
07 февраля 2023, 07:09
Как показывает история, рост реальной денежной массы в России тоже нихрена не волшебная пилюля. Достаточно вспомнить 90е, когда краска на деньгах высыхать не успевала, а экономика при этом скукоживалась так, что вспомнить страшно…
+3
- Сергей Блинов
  07 февраля 2023, 14:02
  Михаил Ка, речь о реальном росте денежной массы, а не номинальном (как у нас в 1990-е, как в Венесуэле, Зимбабве и т.п.).
  Денежная масса росла тогда медленнее цен, а значит сокращалась в реальном выражении.
  
  Соответственно, сокращался и ВВП.
  +2
А. Г.
07 февраля 2023, 08:42
Во-первых, не надо рассматривать среднюю ставку.

Во-вторых, надо понимать условия: до 2005-го ставка ЦБ вообще никакой роли не играла: в 1999-м у нас не было РЕПО с ЦБ, а с 2000-го по 2005-й была выше ставки РЕПО с ЦБ в 1,5-2 раза. Т. е. ставка ЦБ имела очень отдаленное отношение к рынку. Де факто по ней рассчитывались только штрафы и пени, а также она учитывалась при расчете социальных и налоговых льгот. Больше никакой роли она не играла.

В-третьих, неправильно убирать из статистики Геращенко 1999-й год (он встал во главе ЦБ осенью 1998-го). И, кстати, заменён на Игнатьева он был из-за того, что настаивал на том, что реального укрепления рубля быть не должно (т. е. рубль должен был обесцениваться по отношению к доллару не меньше инфляции) и совершенно неважно сколько для этого потребуется напечатать рублей.

Ну и из статистики Игнатьева и Геращенко надо убрать 2002-й, так как они поменялись в середине года.
+1
- мнгнкбзлк
  07 февраля 2023, 12:09
  А. Г.,
  ставка ЦБ имела очень отдаленное отношение к рынку
  Она и сейчас ни к селу, ни к городу если ниже инфляции.
  0
  - А. Г.
    07 февраля 2023, 15:20
    Zastyognutyiй, сейчас, да и уже давно, ставка хорошо согласуется с доходностью ОФЗ. Инфляция в контексте этой взаимосвязи вторична.
    0
    - мнгнкбзлк
      07 февраля 2023, 16:31
      А. Г., а толку то от этой доходности? Инфляцию «вторичную» кормить?)
      0
      - А. Г.
        07 февраля 2023, 17:49
        Zastyognutyiй, на этой доходности построен весь денежный рынок. А денежный рынок — основа банковского кредита.
        0
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 18:43
        А. Г., уверен, что денежный рынок встретит с восторгом доходность обгоняющую инфляцию.
        
        Тут такое дело Александр Борисович, активно обсуждаем интереснейшую идею С.Блинова «Теория Реальных Денег», слышали наверно.
        Если нет, то вот ознакомьтесь. Интересно ваше мнение.
        
        Чуть позже прикрутим туда эргодичность и какие нибудь Цепи Маркова и нобелевка в кармане, а? Тряхнём стариной?)
        
        Если не получится с нобелевкой, то Блинова надо как-то в ЦБ, я водилой при нём, а вам Росстат отдадим и зачем нам тогда эти нобелевки...
        Логично?
        0
        А. Г.
        07 февраля 2023, 19:29
        Zastyognutyiй,
        
        уверен, что денежный рынок встретит с восторгом доходность обгоняющую инфляцию.
        
        Это сложный вопрос. С одной стороны для кредиторов доходность на 1 рубль увеличится, с другой упадет банковский мультипликатор, т. е. эту доходность можно получить на меньше количестве рублей. И непонятно, что будет «по валу». Ну а заемщикам будет только хуже.
        0
        А. Г.
        07 февраля 2023, 19:30
        Идею почитаю, но позже
        +1
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 20:22
        Д. Саш, там на 30 минут читалки. Я с тремя классами обрзвания, начитался и местных экономистов тут (не верующих)) затираю реально.)))))
        
        0
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 20:02
        А. Г., «по валу» Блинов гарантирует если ставка и ДМ выше инфляции. Кредиторы и заёмщики — вторично.))
        Про мультипликатор, щас Сергей Николаевич придёт и прояснит, я в такие тонкости не лезу.))
        0
        А. Г.
        07 февраля 2023, 19:46
        Zastyognutyiй, а что касается «нобелевки», то проанализировав кучу временных рядов я еще в 2010-м году пришел к выводу, что современная западная экономика представляет из себя вот это
        
        Но «нобелевку» за это точно не дадут, потому что это не укладывается ни в современную западную экономическую науку, ни в «либеральные ценности».
        
        0
        мнгнкбзлк
        07 февраля 2023, 19:54
        А. Г., ой пля!!! … значит Блинова в ЦБ надо как то избирать и дальше по моей схеме.))
        0
А. Г.
07 февраля 2023, 08:52
Ну и главное связь между ДКП и ВВП надо рассматривать по другим периодам:

1999-2009 и 2011-2022, потому что политика «таргетированния инфляции» начинается в июле 2010-го.
0
- мнгнкбзлк
  07 февраля 2023, 12:23
  А. Г., вот рассматривайте
  
  ну и это, чтобы лишних вопросов не задавали
  
  +1
- Сергей Блинов
  07 февраля 2023, 14:06
  А. Г.,
  Выбирайте любой период на свой вкус.
  +1
  - А. Г.
    07 февраля 2023, 14:12
    Сергей Блинов, ну второй рисунок согласуется вот с этим
    
    smart-lab.ru/blog/693207.php
    
    Только я выбрасываю сезонность (декабрь (резкий рост)->январь (коррекция к декабрю)) в денежной массе.
    0
мнгнкбзлк
07 февраля 2023, 10:22
Сергей Николаевич, ( 8:42-8:52) тяжёлая артиллерия подошла!)) Держитесь!!! Я с вами!!!
0
hhayek
07 февраля 2023, 14:06
Процветание нельзя создать с помощью печатного станка.
0
- мнгнкбзлк
  07 февраля 2023, 21:32
  hhayek,
  0

Читайте на SMART-LAB:

"Русагро" начала независимую оценку активов для защиты инвесторов от излишнего налога

Агрохолдинг «Русагро» сделал важный шаг для защиты инвесторов, запустив процедуру независимой оценки активов. Эта оценка призвана решить серьезный налоговый казус, возникший у владельцев ценных...

НДФЛка

10:23

🥳 В десяточку! Два выпуска на сумму более 10 млрд рублей

ГК «А101» завершила сбор книги заявок на два выпуска облигаций общим объемом 10,5 млрд рублей. Начало торгов состоится 26 декабря. 📌Итоговые параметры выпуска БО-001P-02:...

A101

24.12.2025

📈 Синара: целевая цена акций МГКЛ на конец 2026 года — 5,2 рубля

Ниже приводим краткое содержание мнения аналитиков. Инвестиционный банк Синара обновил прогноз по МГКЛ: оценочная капитализация ПАО «МГКЛ» на конец 2026 года по модели дисконтирования...