Новатэк - фаворит в газовом сегменте - Синара

Чистая прибыль в 2022 г. выше более чем на 50% г/г, окончательное инвестиционное решение по «Обскому СПГ» ожидается в 2К23 – 3К23.

Леонид Михельсон, председатель правления и основной акционер «НОВАТЭКа», отметил некоторые результаты 2022 г. и представил планы на текущий год.

Чистая прибыль «НОВАТЭКа» выросла в 2022 г. более чем на 50% г/г. Неясно, идет ли речь о скорректированной прибыли, на базе которой определяются дивиденды, или нет. Если о скорректированной — дивиденд на акцию за 2022 г. может превысить 107 руб. (45 руб./акцию уже было выплачено). Мы прогнозировали дивиденд на акцию за 2022 г. в размере 93 руб.

В 2023 г. компания планирует производство и газа, и ЖУВ на уровнях 2022 г. В прошлом году НОВАТЭК нарастил добычу газа на 2,8% г/г до 82,1 млрд м3. Производство ЖУВ снизилось на 2,9% г/г до 11,9 млн т на фоне уменьшения вложений «НОВАТЭКа» в свой нефтяной бизнес.

Проект «Ямал СПГ» в 2023 г. станет производить на 5% меньше СПГ, чем в прошлом году, в связи с плановыми остановками. В 2022 г. объем производства СПГ на проекте составил 21 млн т.

«НОВАТЭК» запустит установку гидрокрекинга в Усть-Луге в ближайшие два-три месяца, что позволит компании увеличить переработку газового конденсата на заводе на 1 млн т в год.

Компания нашла решение, как обеспечить подачу электричества на первую и вторую линии «Арктик СПГ 2» — продолжающего строиться следующего крупномасштабного СПГ-проекта. Первая линия заработает в 2023 г., вторая — уже в текущем.

«НОВАТЭК» ведет переговоры с индийскими покупателями о поставках СПГ за рупии и может заключить контракт с компанией GAIL на поставку 3,5 млрд м3 газа в год.

Компания ожидает принятия окончательного инвестиционного решения по проекту «Обский СПГ» в 2К23 – 3К23 (мы ожидали принятия решения в 1П23).

Мы рассматриваем комментарии Л. Михельсона относительно финансовых результатов «НОВАТЭКа» за 2022 г. и прогноз на 2022 г. как позитивные для настроений инвесторов. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать», «НОВАТЭК» — наш фаворит в газовом сегменте, отличающийся предсказуемой дивидендной политикой и растущими объемами добычи в среднесрочной перспективе.

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»