Дальнейший рост акций Meta Platforms вызывает ряд сомнений у инвесторов

Рыночное ралли компании Meta Platforms Inc. за последние несколько месяцев не может переубедить некоторых скептиков, учитывая, сколько денег материнская компания Facebook и Instagram продолжает вкладывать в создание своей версии Метавселенной.

Meta Platforms показала лучшие результаты в составе индекса S&P 500 с момента недавнего минимума в ноябре, добившись выигрыша в 54%. Значительный рост был частично вызван заявлением компании, занимающейся социальными сетями, о предстоящем сокращении более 11.000 рабочих мест — первым крупном раунде увольнений в ее истории.

Тем не менее оснований для скептицизма предостаточно: даже после резкого роста акции Meta Platforms сейчас торгуются с форвардным коэффициентом цены к доходности за год, который более чем вдвое уступает среднему за последнее десятилетие значению, и являются одними из самых дешевых акций в составе индекса Nasdaq 100. Стоимость акций Meta Platforms попрежнему на 64% ниже своего рекордного уровня в 2021 году, и аналитики в среднем ожидают, что эти акции прибавят в цене всего 7.7% в течение следующих 12 месяцев.

Проблема, с точки зрения «медведей», заключается в том, что большие вложения Meta Platforms в развитие Метавселенной (многообразного виртуального мира) не сократятся в ближайшее время и в этом году будут составлять пятую часть всех затрат. А некогда прибыльный рекламный бизнес компании находится в состоянии стагнации из-за изменений в политике конфиденциальности корпорации Apple Inc., которые затрудняют таргетирование потребителей с помощью рекламы на ее устройствах.

Реализация проекта Метавселенной потребует расходования денежных средств в этом направлении на «относительно высоком уровне», сказала Луиза Дадли, менеджер глобального портфеля акций в Federated Hermes. «В случае Meta Platforms существует большой риск недостижения поставленных целей, что делает ее менее привлекательной по сравнению с другими мегакомпаниями».

Чтобы ралли продолжилось, Meta Platforms, возможно, потребуется предложить инвесторам больше ясности в отношении некоторых обстоятельств, включая изложение своей стратегии борьбы с конкурентами в социальных сетях, такими как Tiktok.

Возможно, что еще более важно, инвесторы захотят составить полное представление о том, насколько сильно изменение политики конфиденциальности Apple повлияет на доходы от рекламы. В феврале Meta Platforms подсчитала, что этот шаг Apple приведет к снижению годовой выручки на 10 млрд долларов.

И некоторые сторонники компании надеются, что главный исполнительный директор Meta Platforms Марк Цукерберг еще больше сократит расходы или полностью откажется от своих амбиций и целевых затрат на создание Метавселенной. Его шаги могут быть вызваны надвигающимся экономическим спадом, который негативно скажется на объемах продаж технологических компаний.

«Это давление на рост выручки может привести к тому, что ряд технологических компаний, в которые мы инвестируем, перестанут вести себя так, как будто деньги достаются бесплатно, и заморозят реализацию некоторых из менее перспективных проектов за пределами их основного бизнеса» — написал в письме к инвесторам в этом месяце Терри Смит, управляющий активами в размере 28 млрд долларов в Fundsmith Equity Fund, особо отметив значительные расходы Meta Platforms.

Картина прояснится 1 февраля, когда Meta Platforms отчитается о результатах за четвертый квартал. Согласно данным информагентства Bloomberg, аналитики снизили свои средние ожидания по скорректированному доходу на акцию на 27% и по выручке на 15% за последние шесть месяцев.

Тем не менее, многие эксперты оптимистично оценивают перспективы компании. Дуг Анмут из JPMorgan Chase & Co. в прошлом месяце повысил свою рекомендательный рейтинг акций Meta Platforms с нейтрального до предпочтительного, отметив их дешевизну. А 41% инвесторов, из числа опрошенных банком JPMorgan Chase в этом месяце, заявили о своих ожиданиях того, что акции Meta Platforms продемонстрируют в 2023 году наибольший рост среди высокотехнологичных мегакомпаний.

Сильвия Яблонски, главный инвестиционный директор Defiance ETF, заявила, что Meta Platforms, похоже, осознала, что стратегически было бы лучше переключить внимание обратно на свой рекламный бизнес, чем «складывать все яйца в корзину» Метавселенной. Это был бы «желанный баланс для инвесторов» — сказала она.