Европа не мёрзнет, нефть падает в цене, экономика в жёпе, а мы в ... Разбор экономических новостей за первую неделю 2023 года

Нефть

Как сообщает агентство Bloomberg российская нефть марки Urals, продаётся по 38$ за баррель, что в 2 раза ниже цены на нефть марки Brent. 

Нефть марки ESPO при этом продаётся существенно дороже – около 65$.

Аналитики полагают, что это связано с расстоянием до покупателя (оно ниже), а также нефть данной марки более качественная, чем Urals.

Минфин посчитал, что при средней цене на нефть в районе 50$ за баррель бюджет недосчитается более 2 трлн рублей доходов.

Тем самым дефицит бюджета в 2023 году может составить 5 – 6 трлн рублей, что эквивалентно 4 – 4,5% ВВП.

Наша страна имеет низкий уровень долга (18% к ВВП без учета ЗВР).

Потому больших проблем не ощутит от такого дефицита в ближайшие годы.

Будет небольшая девальвация валюты (возможно, уже произошла, учитывая положительное сальдо торгового баланса) + дополнительный рост инфляции на пару процентов.

Газ

Цены на газ в Европе вернулись к своим значениям до начала СВО и продолжают падать.

Помогает очень тёплая погода, причём не только в Европе, а также снижение потребления газа на 15%.

На этом фоне запасы газовых хранилищ в Европе бьют рекорды.

Однако Европа платит высокую цену за ускоренный отказ от российского газа.

По их собственным расчётам, расходы на импорт газа в 2022 составили около 410 — 420 млрд евро по сравнению с 148 млрд в 2021 и средними расходами в 51 млрд с 2016 по 2020.

Для пополнения бюджета предпринимаются решительные действия.

Так, нефтегазовый гигант Shell заплатит дополнительно около $2 млрд налогов в Европейском союзе и Великобритании за четвёртый квартал прошлого года.

Видимо, научились этим фокусам у нашего правительства.

Экономическая рецессия

Экономики еврозоны и Великобритании уже вступили в рецессию.

Согласно, прогнозам аналитиков, Goldman Sachs ВВП Британии, сократится на 1,2% в 2023г, а в 2024 году на 0,9%, что намного ниже, чем у всех других крупных экономик G-10.

Экономика Германии по прогнозам, сократится на 0,6% в 2023 году и восстановится на 1,4% в 2024 году.

ВВП России сократится на 1,3% в 2023 году и повысится на 1,8% в 2024 год.

Техносфера

На фоне рецессии и падения заинтересованности в технологическом секторе компании и правительства государств начали пересматривать свои планы по производству и финансированию различных проектов.

Компания Apple попросила нескольких поставщиков производить меньше компонентов для AirPods, Apple Watch и MacBook в 1 квартале 2023 года на фоне ослабления спроса.

Низкий спрос на электромобили заставил компанию Tesla выполнить меньше поставок продукции, чем прогнозировалось.

По данным Refinitiv, за последние три месяца 2022 года Tesla поставила 405 тыс. автомобилей по сравнению с ожиданиями Уолл-стрит в 431 тыс. автомобилей.

Чтобы поддержать спрос, Tesla снизила цены в Китае с 13% до 24% по сравнению с сентябрём.

Также компания снижает цены в Японии, Ю.Корее и Австралии на 10%.

Amazon увольняет более 18 000 сотрудников – это крупнейшее корпоративное сокращение рабочей силы в истории компании.

Экономические данные по странам

PMI – индекс деловой активности в различных секторах. Значение ниже 50 говорит о снижении экономики.

Рецессия наступает, если данный индекс находится несколько месяцев подряд в диапазоне 40 – 45.

Германия (дек)

Composite PMI = 49 (пред 46.3)

Services PMI = 49.2 (пред 46.1)

Объём заказов на продукцию заводов Германии в ноябре упал на 5,3%; экономисты прогнозировали снижение на 0,5%.

Еврозона (дек)

Composite PMI = 49.3 (пред 47.8)

Services PMI = 49.8 (пред 48.5)

Китай (дек)

Composite PMI = 49 (пред 49.4)

Services PMI = 48 (пред 46.7)

США (дек)

Composite PMI = 49 (пред 49.4)

Services PMI = 46.2 (пред 47.7)

Индекс PMI в сервисном секторе показал сильнейшие замедление с 2020 года.

Индия

Composite PMI = 57.8 (пред 57.7)

Services PMI (дек) = 58.5 (пред 56.4)

Вывод

Как видите, из данных, PMI почти у всех стран, кроме Индии, имеет значение ниже 50, что говорит о слабости экономики и потенциальной рецессии.

Европа

Последние данные по инфляции показали снижение цен с 10,1% до 9,2% по сравнению с прошлым месяцем – позитив.

 

Однако инфляция (Core – красная линия) за вычетом энергии и продуктов питания (волатильные компоненты) осталась без изменений, что говорит о её устойчивости, а это негатив.

Возможно мировым ЦБ и правда понадобится больше времени, чтобы обуздать инфляцию.

Китай

Ликвидность

Объём новых кредитов в Китае, вероятно, опять побьёт рекорд в 2023г, в то время как процентные ставки по долгосрочным кредитам могут ещё больше снизиться.

 

Это позволяет Китаю быстро нарастить ликвидность в системе.

Китай активно вливал ликвидность в систему (оранжевая линия) весь декабрь 2022 года.

С определённым лагом это приведёт к росту ВВП (пунктирная чёрная линия).

Недвижимость

Китай рассматривает дополнительные меры поддержки девелоперов, которые слишком большие, чтобы обанкротиться, что весьма несвойственно для политики Китая – на государственном уровне редко оказывается помощь даже очень крупным компаниям.

Китайские строительные компании уже получили в декабре финансирование на 101,8 млрд юаней ($14,9 млрд). Это на треть больше по сравнению с декабрём 2021 года.

Юань набирает силу

Аргентина и Китай расширят сделку по валютному свопу на фоне растущих разногласий с МВФ.

Также Аргентина планирует расширить использование китайского юаня для восполнения своих резервов.

Китай продолжает закупку нефти в юанях у стран Персидского залива.

США

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США по итогам декабря составило 223 тысячи при ожиданиях в 200 тысяч.

Безработица в США в декабре составила 3,5% против ожидаемых 3,7%.

Рынок труда достаточно сильный и это плохо.

Логика такая – сильный рынок труда => сильная экономика => высокая инфляция => высокие процентные ставки => негатив для рынков.

При этом среднемесячная заработная плата снизилась по сравнению с прошлым месяцем на 0,3%, что является позитивом.

После отчёта рынки повысили свои ожидания по уровню процентной ставки с 4,88% до 5,05%.

 

Мой телеграм канал — t.me/invest_fynbos

Подписался без прибыли не остался!