Цены на акции и денежная масса
По просьбе одного читателя построил несколько графиков. Делюсь с вами.
На графике 1 показаны годовые темпы прироста денежной массы (ДМ; правая шкала) и индекса Мосбиржи.
График 1.
То же самое, но с января 1993 года, выглядит так.
График 2.
Индекс Мосбиржи в пунктах и денежная масса (правая шкала) в млрд. рублей показаны на графике 3.
График 3.
И, наконец, точечный график.
График 4.
Если бы индекс полностью зависел от денежной массы, то точки выстроились бы вдоль пунктирной линии.
Но изменения денежной массы могут объяснить лишь 82% изменений индекса.
Оптимисты могли бы посчитать отклонение фактических точек от пунктирной линии многолетнего тренда как потенциал роста индекса примерно до 3500-4000 пунктов. Вы, уважаемые читатели, решайте сами, быть ли вам оптимистами.
Это всё были номинальные значения. А теперь скорректируем всё на инфляцию.
Реальный индекс и реальная денежная масса
Реальные индекс Мосбиржи (левая шкала) и денежная масса (правая шкала) показаны на графике 5.
График 5.
Динамика реальных показателей приведена на графике 6 (РДМ по правой шкале).
График 6.
И, наконец, точечная диаграмма показана на графике 7.
График 7.
Для понимания: при расчёте реального индекса использован индекс полной доходности (MCFTR).
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
Socol, телеграм берёт только определённое количество знаков. Статья будет разбита на несколько частей.
Я учту ваше пожелание, но пока не вижу возможности так делать.
Бесполезный пост.
Загадочный комментарий.
Правильный график приложил
Олег Кузьмичев, можно и так, как у вас. Но ошибки нет, потому что индекс — рублёвый.
Просто представьте, что это не пункты, а 100 рублей, вложенных в индекс в сентябре 1997 года. Тогда рубль = пункт индекса.
Олег Кузьмичев, это традиционная история.
В случае с индексом, мы пытаемся оценить рост капитализации ВСЕГО рынка по капитализации его ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ, входящих в индекс.
Это обычная история. Например, Росстат оценивает инфляцию не по всему кругу товаров, а лишь по товарам из «потребительской корзины» (корзина, кстати, как и индекс, периодически пересматривается).
==========
Что касается Газпромнефти и роста её капитализации: её влияние на общую капитализацию рынка, видимо, невелико. Раз её в индекс не включают.
Фантазии пошли.)
1. Масса является отстающим индикатором по отношению к индексу.
2. В период 1999-2007 и 2008-нас. время характер связи их, если он есть, конечно, несколько различается.
SergeyJu, да, правильное наблюдение.
Что происходит, если человек (или предприятие) должны отдать долг, но денег нет? Он (оно) продаёт активы и рассчитывается по обязательствам.
Продажа активов = снижение индекса.
Это начинает давить и на курс рубля следующим шагом.
Подробнее в этой статье: carnegie.ru/2020/02/14/ru-pub-81072
Фигня в том, что угроза рецессии в среднем не так страшна, как угроза гиперинфляции. А в мире, в котором правительства имеют обыкновение вползать в бюджетный дефицит и наращивать госдолг, гиперу всегда может найтись место.
Гиперы случаются редко, но почти всегда это катастрофа. Рецессии случаются относительно часто, но это элемент стандартного бизнесцикла начиная с с середины 19 века. Так повелось, что печать деньги и брать займы политически более выгодно, чем вести ответственную денежную политику. Тем более, что краткосрочно эмиссии взбадривают спрос. Поэтому всегдашний выбор властей — умеренная эмиссия, умеренный рост долга, умеренные стимулы с помощью процентной ставки. А один-два раза в столетие можно свалить вину на внешнего врага, эпидемию или заражение мировым кризисом.
SergeyJu, да, продажа активов ФРС — абсолютная аналогия.
Спасибо за дельный комментарий.