Стоит ли инвестировать в акции компании Segezha Group (SGZH)

С начала года акции компании Segezha Group упали в цене на Московской бирже с 11,3 руб. в январе 2022 до 4,79 руб. на 07.12.2022, т.е. потеряли в цене 58%. Давайте посмотрим на плюсы и минусы данной компании, ее финансовые результаты и попытаемся определить достигли ли акции своего дня для покупки в долгосрочный портфель. И так, приступим.

О компании

ПАО Группа компаний «Сегежа» является российской компанией, занимающейся лесной промышленностью. В ассортименте компании находятся: мешочная бумага, упаковочные растворы, березовая фанера, пиломатериалы, клееный брус, дачные домики из клееного бруса, древесно-стружечная плита (ДСП), древесно-волокнистая плита (ДВП) средней плотности, продукция дендрохимии, искусственный пергамент, а также брикеты. Холдинги компании включают в себя как российские, так и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей, целлюлозно-бумажной промышленности, а также предприятия по производству бумажной упаковки. «ГК Сегежа» ПАО работает в пяти направлениях: бумага и упаковка, фанера и картон, деревообработка, лесные ресурсы, а также в сфере строительных материалов и строительства. Активы компании расположены более чем в 10 странах мира.

Финансовые показатели

Как правило, снижение котировок акций компании зачастую связано с ухудшением финансовых результатов ее деятельности, но не в случае с Сегежей. Здесь ситуация противоположная, о чем свидетельствуют отчеты.

Отчет за 1 квартал 2022 года

Чистая прибыль «Сегежа Групп» по РСБУ за 3 месяца 2022 года составила ₽6,835 млрд, увеличившись в 16,7 раза по сравнению с ₽0,409 млрд в предыдущем году. Выручка не изменилась и составила ₽408 тыс.

Отчет за 1 полугодие 2022 года

Чистая прибыль «Сегежи» по РСБУ за 6 месяцев 2022 года составила ₽5,106 млрд, увеличившись в 31,13 раза по сравнению с ₽0,164 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась в 1034,49 раза до ₽844,141 млн против ₽0,816 млн годом ранее.

Отчет за 9 месяцев 2022 года

Чистая прибыль «Сегежи» по РСБУ за 9 месяцев 2022 года составила ₽4,662 млрд, увеличившись в 2 раза по сравнению с ₽2,285 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась до ₽2,01 млрд против ₽0,001 млрд годом ранее.

Безусловно, динамика по чистой прибыли нисходящая, но в любом случае компания не убыточная, генерит прибыль (в отличие от многих других), то есть здесь нет повода для того, чтобы котировки сложились более чем в 2 раза.

Плюсы компании Segezha Group

• У «Сегежи» много собственных лесных ресурсов, что снижает затраты и увеличивает прибыль компании.
• Компания активно развивает стратегию ESG. Занимается лесовосстановлением и планирует увеличить производство прочных экологичных деревянных панелей (CLT). Это повысит репутацию компании и доверие со стороны банков и инвесторов.
• «Сегежа» получит финансовую поддержку и льготы от государства по переработке леса в Красноярском крае.
• Холдинг является крупным поставщиком древесины в Китай.
• Компания приобрела «Интер Форест Рус», «НЛХК», «Тайга» и «Енисейские поля». Благодаря этим сделкам «Сегежа» значительно увеличит лесосеку.
• Проект «Сегежа Запад» планирует строительство целлюлозно-бумажного промышленного комплекса в Карелии мощностью 1,5 млн т целлюлозы в год ориентировочно в 2024 году – начале 2025 года.

Минусы компании Segezha Group

• «Сегежа» поглощает различные компании в своей отрасли. Это увеличивает долговую нагрузку. Но на долгосрочном периоде это улучшит финансовые результаты холдинга.
• Риск лесных пожаров, что значительно снижает прибыль компании. При этом «Сегежа» развивает меры по профилактике их возникновения.
• Из-за санкций прогнозируется ухудшение финансовых результатов компании, т.к. большая часть выручки приходится на экспорт.

Последние новости, которые могут оказать влияние на котировки акций

12.10.2022 Segezha Group отправила первую партию крафт бумаги Сегежского ЦБК в Китай через Северный морской коридор на атомном ледоколе «Севморпуть», который свободно идет во льдах до 1 метра толщиной. Северный морской коридор – кратчайший морской путь между европейской частью России и Дальним Востоком. Это перспективная альтернатива маршрутам через Суэцкий канал в порты Восточной и Юго-Восточной Азии, отмечает компания.

03.11.2022 Segezha Group впервые перевезла в Индию партию березовой фанеры по международному транспортному коридору «Север-Юг». По сравнению с традиционным маршрутом через Новороссийск и Суэцкий канал, коридор «Север-Юг» сокращает время доставки грузов из России в Индию примерно в два раза, до 15-24 дней. А потенциальная экономия соответствующих транспортных затрат может достигать порядка 20%.

07.12.2022 Segezha Group завершила строительство первых в России многоэтажных деревянных жилых домов из CLT-панелей в городе Сокол. Основная часть жилого фонда ЖК «Соколики» будет использоваться в качестве служебного и личного жилья сотрудниками Segezha Group. При этом большое количество квартир планируют выставить на продажу для всех желающих.

07.12.2022 Segezha Group с лета 2022 года свела к минимуму, а с октября практически остановила поставки пиломатериалов в Египет, который в 2021 году являлся вторым экспортным рынком для компании по стоимостному объему поставок. Снижение экспорта в Египет вызвано проблемами с оплатой из-за особенностей валютного регулирования, усугубленными перенасыщенностью рынка аналогичной продукцией из других стран, пояснил вице-президент Segezha Group Николай Иванов.

Главная новость от 07.12.2022: Антикризисную поддержку лесопромышленного бизнеса продолжат в 2023 году

Меры поддержки, которые были оказаны лесопромышленному бизнесу правительством в течение 2022 года будут продлены на следующий. Об этом журналистам сообщил глава Минприроды России Александр Козлов в среду.

«Те меры поддержки бизнеса, которые мы приняли в рамках антикризисных мероприятий, которые были организованы на уровне правительства — они были не зря.<…> Бизнес обращается об их продлении на следующий год, мы обязательно их поддержим», — сказал глава Минприроды.

Заключение

Высокое качество продукции и один из самых низких показателей себестоимости в мире позволяют конкурировать на любых рынках. Сегежа легко может переориентировать экспортные потоки в случае необходимости. Поставляя более 70% продукции на зарубежные рынки по мировым ценам, Сегежа может получать дополнительную выгоду за счет ослабления курса рубля.

Что имеем в итоге? Компания нуждается в господдержке (ее вроде как обещают), а также в снижении курса рубля (в процессе). В этом случае имеем все основания полагать, что дна акции достигли, а значит пора бы уже в рост.

Важно: Данная информация представлена исключительно для ознакомления и самостоятельного анализа инвестором. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой ценных бумаг определенных компаний. Прошлые результаты инвестиционной деятельности не гарантируют доходность в будущем. Автор не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае использования представленной информации в своей инвестиционной стратегии, покупки и продажи указанных ценных бумаг.

А что Вы думаете обо всем этом? Можете добавить свои плюсы или минусы. Пишите в комментариях и подписывайтесь на наш канал Инвестидеи | PRO в Telegram, в котором мы публикуем инвестиционные идеи с потенциалом роста от 30%.