Razb0rka
Razb0rka личный блог
28 ноября 2022, 23:50

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

НКНХ не раскрывает в этом году финансовую отчетность

Единственный источник информации о состоянии дел в компании это квартальные данные СЧА (Стоимость чистых активов) по РСБУ

Напомню, что изменения СЧА за квартал отражает квартальную прибыль с учетом выплаты дивидендов

Согласно данным СЧА, НКНХ в 3кв'22 получило 27 млрд руб прибыли

В пересчете на акцию, прибыль составила 15 руб в 3кв'22 и 40 руб за 9м'22

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Однако не торопитесь радоваться, есть нюанс который мы должны учесть

Этот нюанс — значительный долг компании в Евро, а так же валютная дебиторка/кредиторка

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Согласно данным компании, в 2022 г предстояло погасить всего 2 млрд руб долга

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Предположим что погашение касалось только валютной части долга

Чтобы легче понять как долг и активы переоценивались в этом году можно сделать таблицу

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

На конец 4кв'22 у компании был долг в 1.14 млрд Евро и еще 0.12 млрд в рабочем капитале

Соответственно, переоценка этих валютных активов по курсу составила:

1кв'22 -11.5 млрд руб

2кв'22 +50.4 млрд руб

3кв'22 -1.5 млрд руб

Давайте очистим прибыль, полученную из динамики СЧА, от этих переоценок

График очищенной прибыли на акцию

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Прибыль 3кв'22 составила 15.8 руб/акция, а прибыль 9м'22 около 20 руб/акция

На мой взгляд, даже после очистки от курсовых разниц прибыль 3кв выглядит завышенной

Особенно если учесть динамику мировых цен на каучук в рублевом выражении

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Скорее всего, в 3кв были сделаны еще какие-то значительные положительные бухгалтерские переоценки которые и завысили прибыль

Но про них мы узнаем, в лучшем случае, только в годовом отчете — если он вообще будет опубликован

50% от полученной в расчетах «очищенной, но завышенной» прибыли LTM дает дивиденд за 2022 год в районе 12 руб/акция

RAZB0RKA данных СЧА НИЖНЕКАМСКНЕФТЕХИМ 3кв'22. Чистим прибыль, как можем...

Текущая цена акций:

НКНХ АО 85 руб

НКНХ АП 69 руб

Потенциальная дивидендная доходность 12 и 17% соответственно

2022 год будет первый год, когда СИБУР будет единолично принимать решения по дивидендам НКНХ

Какой % прибыли будет направлен на дивиденды?

Будет ли прибыль очищаться от курсовых и бумажных переоценок?

Сам СИБУР направляет на дивиденды 50% очищенной прибыли МСФО

Напишите в комментариях, а какие дивиденды НКНХ ждете Вы по итогам 2022 года

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником
10 Комментариев
  • Плантатор Мигель
    29 ноября 2022, 00:02
    15% отсыпят и гуляй, Вася!
  • Александр Шадрин
    29 ноября 2022, 00:15
    15,11 р.
  • Император
    29 ноября 2022, 04:43
    Главное чтобы платили по уставу и ничего не придумывали. Компания должна расти, цены восстановятся на её продукцию, рынки сбыта найдут новые если Европа закроет свои. Вообще нкнх всегда были красавцы по выплатам, там можно сказать пенсии заслуженные работников предприятия и особо приближенных, но рули они сами тогда, а теперь сибур, не знаю надо смотреть на политику нового рулевого. 
  • chupak
    29 ноября 2022, 12:42
    Если дадут 15₽, выйду на пенсию раньше Шадрина, в 42.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн