18 ноября 2022, 14:42
QE по-русски возвращается.
Рекордный по объему аукцион по размещению ОФЗ на 800 млрд прояснил детали спецоперации «Спасти рядового Антона» или «Выполнить KPI по размещению ОФЗ»
🎯 В законе о бюджете на 2022 заложено чистое привлечение ОФЗ на 2.2 трлн. С учетом уже привлеченных 1.3 трлн и погашения на 1.1 трлн нужно привлечь ещё 2 трлн на оставшихся 5 аукционах. В конце 2020 мы уже видели аналогичную спецоперацию. Кстати, без каких-либо инфляционных последствий.
🧩 Детали спецоперации: на прошлой неделе Банк России предоставил банкам в РЕПО 1.4 трлн на месяц под 7.6% годовых. Сегодня Минфин разместил сразу весь объем нового ОФЗ-флоутера 29022 с погашением в 2033 на 750 млрд. Выпуск сразу стал крупнейшим на рынке. Дисконт в цене 3.6% к номиналу. Если ключевая ставка останется 7.5% все 11 лет, то доходность по этим ОФЗ будет 8.2% в год или на 0.7% выше ключевой.
🧩 Нюансы: прошли крупнейшие сделки в истории рынка ОФЗ — на 110, 90, 85, 75 млрд. Почти весь объем был отдан 20 заявкам от 10 млрд, стоявшим в узком диапазоне 96.3-96.4%. Все рыночные заявки до 50 млн стояли выше 96.5-97%, а вторичный рынок по аналогичному флоутеру 29017 на 97.6%. Сложно отказаться от мысли, что крупные банки и Минфин при посредничестве Банка России договорились по объему и цене. Все хорошо, если бы снова не было признаков инсайдерской торговли.
🧩 Что дальше: Казначейство разместит в банки привлеченные деньги под 7.3-7.6% годовых (RUONIA вообще упала с 7.6% до 7.1% в последние три дня после РЕПО от Банка России). На эти деньги банки смогут купить новые ОФЗ-флоутеры. Они не имеют ценового риска и не требуются отвлечения капитала. В декабре бюджет потратит до 3 трлн, то есть вернет в банки все, что они должны ЦБ и Казначейству. Вечный двигатель!
✅ Все хорошо, кроме понимания как работает современная денежная система (привет от MMT). Такие спецоперации не нужны. Они создают больше недоверия к функционированию рынка. Минфин может спокойно размещать по 100-200 млрд еженедельно не на 10 лет, а на короткие сроки по ставке, которую таргетирует Банк России. Деньги в системе не могут закончиться. Баланс ЦК Мосбиржи 5 трлн, баланс Казначейства не меньше — в системе ежедневно проходят операции на триллионы даже без участия Банка России.
https://t.me/truevalue
🎯 В законе о бюджете на 2022 заложено чистое привлечение ОФЗ на 2.2 трлн. С учетом уже привлеченных 1.3 трлн и погашения на 1.1 трлн нужно привлечь ещё 2 трлн на оставшихся 5 аукционах. В конце 2020 мы уже видели аналогичную спецоперацию. Кстати, без каких-либо инфляционных последствий.
🧩 Детали спецоперации: на прошлой неделе Банк России предоставил банкам в РЕПО 1.4 трлн на месяц под 7.6% годовых. Сегодня Минфин разместил сразу весь объем нового ОФЗ-флоутера 29022 с погашением в 2033 на 750 млрд. Выпуск сразу стал крупнейшим на рынке. Дисконт в цене 3.6% к номиналу. Если ключевая ставка останется 7.5% все 11 лет, то доходность по этим ОФЗ будет 8.2% в год или на 0.7% выше ключевой.
🧩 Нюансы: прошли крупнейшие сделки в истории рынка ОФЗ — на 110, 90, 85, 75 млрд. Почти весь объем был отдан 20 заявкам от 10 млрд, стоявшим в узком диапазоне 96.3-96.4%. Все рыночные заявки до 50 млн стояли выше 96.5-97%, а вторичный рынок по аналогичному флоутеру 29017 на 97.6%. Сложно отказаться от мысли, что крупные банки и Минфин при посредничестве Банка России договорились по объему и цене. Все хорошо, если бы снова не было признаков инсайдерской торговли.
🧩 Что дальше: Казначейство разместит в банки привлеченные деньги под 7.3-7.6% годовых (RUONIA вообще упала с 7.6% до 7.1% в последние три дня после РЕПО от Банка России). На эти деньги банки смогут купить новые ОФЗ-флоутеры. Они не имеют ценового риска и не требуются отвлечения капитала. В декабре бюджет потратит до 3 трлн, то есть вернет в банки все, что они должны ЦБ и Казначейству. Вечный двигатель!
✅ Все хорошо, кроме понимания как работает современная денежная система (привет от MMT). Такие спецоперации не нужны. Они создают больше недоверия к функционированию рынка. Минфин может спокойно размещать по 100-200 млрд еженедельно не на 10 лет, а на короткие сроки по ставке, которую таргетирует Банк России. Деньги в системе не могут закончиться. Баланс ЦК Мосбиржи 5 трлн, баланс Казначейства не меньше — в системе ежедневно проходят операции на триллионы даже без участия Банка России.
https://t.me/truevalue
На этом мы плавно переходим к политике, о чем и как думает население этой страны?
такой вариант событий я описал в апреле еще до прошлой экспиры
но кажется не здесь писал, а в инвестинге.
кто-то уверовал и повезли.
могли не возить. а стагнировать и вымораживать ниже лоев.
Расим Касимов, откуда такая уверенность?
19 июня утверждается див.политика, дивы за 24 год очень вероятны!
Big Swinging Dick, У меня «Твой брокер» это бывший Уралсиб. 0,2% покупка и 0,2% продажа. Обычно я 0,172% на круг плачу. Тут, особый режим, как мне объяснили.
олег подходит ставит чайник
все озадачены никто
не ставил чайник до олега
на красное и на зеро
Прикольные айсберги 2340, 2350...)
23:34
Где отчетность за 23й? Где отчет за первый квартал?
Двигатели ПД 35 собираются китайцам продавать на широкофюзеляжные самолеты (929 кажется)
Дмитрий Иванов, да вялые они какие то, быстро сдуваются и
отклячиваются по сараюшкам.
бодро только маршировать умеют строем на политинформацию.
на пункт сбора. на раздачу методичек.
а в де...
21:24
genubat,
что они должны ЦБ и Казначейству.
Минфин может спокойно размещать
по 100-200 млрд еженедельно
не на 10 лет, а на короткие сроки по ставке,
которую таргетирует Банк России.
необратимые процессы в экономике выпукло проявились именно в эти дни и недели, до начала октября все как_то держалось
после Новогодней пьянки— придет отрезвление
в феврале нас ждут однозначно судьбоносные МЕГАсобытия, не меньшие чем февральская революция 1917 года
В вашем примере это помощь банкам выходит какая-то. А суть привлечение скорее затыкание дыр в бюджете.
Так что проще, полученные Минфином средства растратить, а банкам вновь взять деньги в ЦБ и заново скупать долги Минфина.