Питер Линч. Переиграть Уолл-стрит.(Рецензия)

Трейдер — это человек, который стремится получить краткосрочную прибыль за счет купли-продажи ценных бумаг. Для определения точек входа-выхода из позиции используется технический анализ, графический анализ, новостной фон. Самый главный индикатор — это цена актива. Это один подход для торговли на рынке ценных бумаг. Но есть и другой -  фундаментальный анализ. Я думаю, каждый уважающий себя трейдер хоть немного интересовался, что это за «зверь» такой. Я же рад, что начал изучения фундаментального подхода с книги Питера Линча «Переиграть Уолл-стрит» («BEATING the STREET»), а не с классических трудов Грэма и Додда. Но обо всём по порядку.
 
Во-первых, автор не признаёт технический анализ как таковой, то есть он считает, что прошлые данные никак не определяют будущее. Также он против производных финансовых инструментов, таких как фьючерсы и опционы, так как это игра в рулетку с нулевым результатом. Единственное, что имеет значение — это бизнес, который стоит за каждой отдельной акцией. Ничего особенного, если не учитывать того факта, что Питер Линч — управляющий одного из крупнейших хедж-фондов Америки Fidelity Magellan Fund. Под его руководством за 13 лет активы фонда выросли с 18 млн $ до 14 млрд $. Инвестировав в фонд в мае 1977 года $1 тысяч, в мае 1990 года можно было бы получить $28 тысяч, т.е. в среднем по 29% годовых с учётом реинвестирования. Если учесть объём фонда, то это выдающийся результат.
 
Во-вторых, автор рекомендует инвестировать в акции. В самом начале он сравнивает среднюю доходность за сто лет облигаций и акций(индекс), и наглядно демонстрирует преимущество последних. Главный вопрос — как лучше выбрать акции? И тут начинается самое интресное.
 
В-третьих, Питер Линч против вложения через фонды, управляемые профессионалами. В 46 лет он ушёл с должности управляющего и начал писать книги. Как он сам утверждает это позволяет ему говорит вещи, которые раньше были непозволительны, а именно: «Непрофессионал, посвящающий некоторое время изучению компаний отрасли, с которой он знаком, может превзойти 95% высокооплачиваемых экспертов, управляющих фондов, и вдобавок получить от этого удовольствие». Подтверждением этих слов служит первая глава «Чудеса Святой Агнессы», где рассказывается, как семиклассники из приходской школы под Бостоном в течение двух лет показывали дходности выше чем большинство взаимных фондов Америки. Дети делились на несколько групп, каждая из которых выбирала 5-7 компаний для вложения условного капитала, например 100 000$. Два условия: у компании должны торговаться на бирже акции, и школьники должны кратко презентовать почему они выбрали эту фирму. Объяснения получались приблизительно следующие: «Компания ХХХ делает классные карандаши. Они хорошо рисуют и не ломаются. Я всегда покупаю только их карандаши.» или «Компания УУУ делает модные кроссовки. У нас весь класс их носит. Мы ездили в гости к родственникам в соседний штат, там их тоже все носят.»
 
Как пишет Питер Линч:«Способы отбора акций непрофессионалов гораздо проще и, как правило, успешнее, чем затейливые методы, применяемые высокооплачиваемыми управляющими фондами». Единственно неудачной «покупкой» школьников стали акции компании IBM, в которой они не разбирались, но все взрослые утверждали, что это высокие технологии и это круто. IBM так и не выросла за 2 года.
 
 2/3 книги Линч рассказывает о своих методах отбора акций. Получается увлекательно, так как он делает это с юмором и значительной долей самоиронии. Вот некоторые методы Питера Линча: прогулка с дочерями за покупками по торговому центру («Папа, как ты не знаешь? Это же сейчас самая модная косметика!»), поездка в парк развлечений, поход в один из ресторанов крупной сети. Много времени Линч проводил встречаясь с руководством компаний (необязательно высшими), просто звонил и говорил:«Я управляю инвестиционным фондом, который хотел бы купить выших акций, не могли бы вы мне рассказать побольше о вашей компании при встрече». Часто оказывалось, что на таких встречах он узнавал о конкурентах, более подходящих для инвестиций. Ещё один вывод, что чем более вычурный и шикарный головной офис компании, тем меньше она заботится о своих акционерах.
 
После «разведки боем», идёт беглый анализ финансовых отчётов, чтобы долг компании не был слишком большим, на наличие прибыли и т.п. Если компания стабильно генерит прибыль, но оказалась сейчас в нехорошем положении(например идёт циклический спад в потреблении её товаров), то это однозначный кандидат на покупку. Также он рекомендует обратить внимание на компании-монополисты в какой-то узкой области. Отсутствие конкуренции, пусть даже в не сильно популярном секторе экономики, — мощный стимул для роста. И многое, многое другое. Читать книгу действительно интересно.
 
 Лично для себя я выделил часть портфеля для инвестирования в акции второго, третьего эшелонов, отобранных методами Питера Линча. К примеру, 10% портфеля отдано «Аптечная сеть 36,6». Да у компании проблемы с долгами, но они развиваются, я постоянно вижу новые промоакции(типо «Вырежи этот купон»), они расширяют линейку продукции под собственным брендом, и мне нравятся таблички в их аптеках :-), где крупно написано к какой группе относятся эти лекарста (От простуды, Детское питание и т.д.) Время покажет насколько этот выбор был правильным.