Дорогой доллар подождет до лучших времен.

Падение финансовых рынков почти наверняка сопровождается повышением курса доллара ко всем без исключения валютам, оно и понятно, американские бонды признаны самыми надежными в мире, а американскую валюту принимают и очень ждут на любом континенте. Почему в этот раз привычная модель может дать сбой?

Надо оговориться. В данном тексте речь идет именно про валютную пару доллар-рубль. Начнем с того, что разговорами о дедолларизации сыт не будешь, можно много и упорно говорить о переход к многополярному миру и продолжать при этом пользоваться долларами, такая песня длится с самого начала доминации доллара в международных расчетах.

Реальные изменения происходят только в двух случаях.

1. Накопления критической массы противоречий в текущей модели.
2. Появление фактора, приводящего к невозможности использования текущую модель.

В первом случае процесс можно назвать эволюционным, с последующим плавным переходом к какой-либо другой форме расчетов. Такой процесс идет и сейчас, количество расчётов в долларах, в относительном выражении, плавно снижается год от года. 



Второй вариант подразумевает невозможность использования доллара в расчетах вовсе, по разным причинам, например в случае полного запрета со стороны эмитента. Кажется, что это может подорвать доверие к самому эмитенту и допустить что-то подобное невозможно. Но на данный момент такая вероятность есть, многие российские банки уже отключены от «свифта», что затрудняет обмен финансовыми сообщениями между Россией и остальным миром. 

Тренд на вынужденную дедолларизации для России прослеживается абсолютно четко, на федеральных каналах начали мелькать подобные заявления:

МИНФИН И БАНК РОССИИ ПЕРЕОСМЫСЛИЛИ ПОДХОД К КРИПТОВАЛЮТАМ И СЧИТАЮТ, ЧТО В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ НЕОБХОДИМО ЛЕГАЛИЗОВАТЬ ТРАНСГРАНИЧНЫЕ РАСЧЕТЫ В ЭТИХ ВАЛЮТАХ -  МОИСЕЕВ  — У «РОССИЯ-24»

Хотя еще год назад услышать что-то подобное из «телека» было бы достаточно странно. Особенно ЦБ был яростным противником криптовалют, оно и понятно.

Сейчас многие считают, что курс доллара к рублю сильно недооценен и такие котировки носят временный характер, население покупает валюту опережающими темпами. Спекулянты и говорящие головы ждут доллар по 75+. 

Я уверен, что в новой реальности пользоваться старыми моделями бессмысленно и риски полного запрета оборота доллара для россиян исключать нельзя. Более того, надо задать вопрос, а будут ли работать кросс-курсовые операции наверняка, нельзя ли лишить Россию такой лазейки. Случай с резервами России в долларах, которые заблокировали одним днем показал, что ожидать можно чего угодно и делать большую ставку на доллар в данной ситуации, по меньшей мере, странно.