Рынок труда в США, ЕЦБ 08 сентября и ФРС 20-21 сентября

Работодатели США наняли в августе немного больше работников, чем ожидалось, что позволило Федеральной резервной системе в третий раз повысить процентную ставку на 75 базисных пунктов в этом месяце, хотя уровень безработицы вырос до 3,7%.

Число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 315 000 рабочих мест в прошлом месяце, сообщило Министерство труда в своем отчете о занятости, опубликованном в пятницу. Данные за июль были пересмотрены в сторону понижения, чтобы показать рост числа занятых на 526 000 вместо 528 000, как сообщалось ранее. Это ознаменовало 20-й месяц подряд роста числа рабочих мест.

Отчет о занятости был опубликован через неделю после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил американцев о болезненном периоде медленного экономического роста и, возможно, растущей безработицы, поскольку центральный банк США агрессивно ужесточает денежно-кредитную политику, чтобы подавить инфляцию.

Уверенный рост числа рабочих мест в прошлом месяце стал еще одним свидетельством того, что экономика продолжает расширяться, даже несмотря на сокращение валового внутреннего продукта в первой половине года, и стал еще одним признаком того, что ФРС все еще нуждается в охлаждении рынка труда, несмотря на ожидаемое повышение ставок.

ФРС дважды повышала свою процентную ставку на три четверти процентного пункта в июне и июле. С марта он поднял эту ставку почти с нуля до ее текущего диапазона от 2,25% до 2,50%. Финансовые рынки оценивают примерно 70% вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов на заседании ФРС 20-21 сентября.

Призывы к повышению ставки рефинансирования ЕЦБ на 75 б.п. 8 сентября лишены определенности и находятся в тумане. Но сколько времени ЕЦБ  не откладывает в сторону повышение ставки рефинансирования, время бездействия быстро сокращается.

Данные по потребительским ценам за август в США, которые должны быть опубликованы в середине месяца, также станут основным фактором при определении размера следующего повышения ставки.

Несмотря на растущие риски рецессии, рынок труда продолжает прокладывать свой собственный путь. В последний день июля было открыто 11,2 миллиона вакансий, при этом на каждого безработного приходилось по две вакансии. Число первичных обращений за пособием по безработице по историческим меркам очень невелико.

Существует также отложенный спрос на работников в сфере услуг, таких как рестораны и авиакомпании, которые входят в число секторов, наиболее пострадавших от пандемии. Уровень участия в рабочей силе, или доля американцев трудоспособного возраста, которые имеют работу или ищут ее, остается более чем на целый процентный пункт ниже уровня, существовавшего до пандемии.

Средняя почасовая заработная плата выросла на 0,3% в августе после увеличения на 0,5% в июле. Это позволило сохранить годовой прирост заработной платы на уровне 5,2% в августе. Сильный рост заработной платы удерживает доходную часть экономического роста, расширяющуюся, хотя и умеренными темпами, и пока сдерживает рецессию.