Александр личный блог

24 июля 2022, 17:21

Газпром: текущие ежедневные поставки и доходы

Газпром восстановил прокачку через Северный поток. Поставки осуществляются в ограниченном объёме, как до начала профилактических работ. Очень интересно, что будет осенью. Газпром требует от Siemens гарантии технического обслуживания турбин. Если они не будут получены, то в ближайшие недели можно ожидать сокращение прокачки по Северному потоку еще в 2 раза до 30 млн.кубов в сутки. Вся эта ситуация для меня выглядит однозначно. В лучшем для Европы случае поставки по Северному потоку останутся на текущем (60 млн.кубов в сутки) уровне.

Цены реализации в Европе растут следом за спот рынком. Скорее всего, в июле средняя цена реализации газа в ЕС у Газпрома составляет 1200 $/1000 кубов.

В текущем году Газпром сгенерирует от 3 до 4 триллионов рублей (в зависимости от USDRUB в ближ.месяцы) EBITDA.

В ближайшие 5-7 лет эта история неактуальна для меня дороже 100-120 рублей за акцию. Весь кэш флоу, который не изымут через утилитарные механизмы, пойдет на стройки. Есть на рынке более понятные и потенциально более доходные истории, на мой взгляд (в первую очередь, речь о Сбербанке).

Газпром акции

Газпром

Altora Fundamental

Александр

Санкт-Петербург

441

с 22 июля 2022

39 Комментариев

Usi_pomochnika_taksista
24 июля 2022, 17:30
Исчерпывающе. Вывод: при свершившемся «кидке» с дивами минорам рассчитывать на аттракцион щедрости от Газика — верх наивности.
+1
Олег Кузьмичев
24 июля 2022, 17:37
Спасибо, интересно. Ещё Газпромнефть млрд 700 ебитды принесёт и возможно будет не все так плохо + Сахалин 2 — миллиардов 200.
+1
- Александр
  24 июля 2022, 18:26
  Олег Кузьмичев, Согласен, от Сибнефти жду 800-1000 млрд EBITDA.
  +2
  - Олег Кузьмичев
    24 июля 2022, 18:43
    Александр,
    
    Вы скорр прибыль для дивидендной базы с учетом нового НДПИ не прикидывали? у меня вышло около 3 трлн, или 62 рубля на акцию ) Если не отменят конечно
    0
    - Александр
      24 июля 2022, 18:52
      Олег Кузьмичев, Нет, только EBITDA обновлял) Попозже чуть скину данные, которые у меня получаются) Сомнения большие, что в следующем году заплатят))
      0
      - Олег Кузьмичев
        24 июля 2022, 18:54
        Александр, ну еще полгода экспорта в ЕС впереди, посмотрим. Трубы в Китай конечно дорого стоят. но и тратить деньги особо некуда — НДПИ в целом даже и справедлив)) Думаю навсегда дивы отменять не будут, хотя все может быть конечно.
        
        Может и 25% от ЧП заплатят, а это рублей 25-30 будет )
        0
        Александр
        24 июля 2022, 18:59
        Олег Кузьмичев, Согласен, поглядим. А к дивидендам рано или поздно в любом случае вернутся)) Главное, чтобы была дивидендная база)) Я пока в стороне)
        0
        Andy20
        24 июля 2022, 20:13
        Олег Кузьмичев,
        
        Трубы в Китай с 2024 года начнут прокладывать в лучшем случае. Стройка оценочно 30 млрд. $, это 7-8 млрд $ в год.
        
        Люди впадают в крайности. То Газпром наше все, то полный шлак. Правда она всегда посредине.
        +3
        Александр
        24 июля 2022, 20:34
        Andy20, Просто если обнулить поставки в ЕС (а к этому все идёт), то операционный кэш флоу едва ли будет покрывать капитальные расходы в необходимом объеме. Я и считаю, что текущий «золотой парашют» пойдёт в некую кубышку на будущие стройки, если ее налогами не изымут.
        0
        Andy20
        24 июля 2022, 20:40
        Александр,
        
        Поставки в ЕС это геополитика. Боюсь что даже сами акторы не знают чем это закончится.
        
        А Газпрому надо вкладываться в СПГ технологии. Европа рынок депрессивный с их зелёной повесткой, там нет перспектив на долгосрок. Бред про водород не стоит рассматривать
        0
        Александр
        24 июля 2022, 20:42
        Andy20, Полностью согласен. СПГ бы в Индию. Надеюсь, когда-нибудь смогут реализовать подобный проект.
        0
        Bablos
        25 июля 2022, 06:49
        Александр, он прямо сейчас реализовывается.
        0
        Алексей
        24 июля 2022, 20:43
        Andy20, только время упущено для спг. Там ведь тоже все не так просто, например у нас нет оборудования… все решаемо конечно, но это долго....
        
        0
        Александр
        24 июля 2022, 20:50
        Алексей, Вот об этом и разговор) Спрос в Азии (намного перспективнее рынок) на газ российский есть, а технологий доставки — увы, если речь не про трубы в Китай.
        +1
        Алексей
        24 июля 2022, 21:16
        Александр, ошибка в стратегии. Как в принципе и сво итог отсутсвия у нас работы на территории снг, блокировка бабла в ес(хотя наверняка готовиться к сво начали с 19)… Ошибок куча, но ответит за все народ своим баблом)
        +1
        Andy20
        24 июля 2022, 21:03
        Алексей,
        
        У нас уже год работает линия на нашей технологии на Ямал СПГ — 1 млн тонн в год
        
        За 3-4 года можно масштабировать до 2.5 млн. тонн на линию. У Новатека есть проект Обской СПГ на этой технологии на 10 млн.
        
        Газпрому надо этим заниматься а не закапывать деньги в трубы.
        
        И тем более не заниматься водородным бредом.
        0
        Алексей
        24 июля 2022, 21:06
        Andy20, Я знаю) это среднетоннажный обьем ну или как-то так. А с нашими объемами нужно в высшей лиги работать, а для этого нужно вначале создать и обкатать оборудование, а уже потом в ело пустить. Как я и писал, все решаемо, вопрос времени.
        Газпрому на лнг нужно было с 10годов переходить.
        
        0
        Andy20
        24 июля 2022, 21:09
        Алексей,
        
        10 млн тонн это уже крупный завод. Если довести до 2,5 на линию этого хватит.
        0
        Алексей
        24 июля 2022, 21:10
        Andy20, в любом случае это точно за 25 годом уже.
        0
        Сергей Кузнецов
        26 июля 2022, 09:27
        Andy20, по их зеленой повестке потребление газа должно было расти минимум до 2040г, а потом стабилизация на высоком уровне и только потом снижение.
        
        PS но жизнь распорядилась иначе.
        0
        Bablos
        25 июля 2022, 06:48
        Александр, ничего ЕС обнулять не будет, это только борьба за Украину, как только СВО закончится, всё вернут как было, ещё и Китай подключат.
        0
        Александр
        24 июля 2022, 20:37
        Andy20, На будущую монгольскую трубу до 50 млрд кубов можно будет перекинуть. Плюс вырастут поставки по Силе Сибири. В любом случае года до 2030 европейские 150 млрд кубов азиатские трубы не заберут.
        0
        Andy20
        24 июля 2022, 20:56
        Александр,
        
        Почему вы решили, что будет полное прекращение поставок?
        0
        Александр
        24 июля 2022, 21:03
        Andy20, Европа планирует сократить потребление газа на объём российского трубопроводного импорта 2021. Это вопрос самого ближайшего будущего. Сейчас поставляем им 140 млн кубов, вместо 500 млн кубов в сутки ещё пару лет назад.
        0
        Andy20
        24 июля 2022, 21:07
        Александр,
        
        Это скорее проблема Европы, генерал Мороз им в помощь.
        0
        Александр
        24 июля 2022, 21:09
        Andy20, Не спорю, но картинка с прибылью Газпрома сильно меняется, если обнулить европейские поставки газа, откуда основная маржа приходит. Я просто этот вариант держу в голове для себя при оценке целесообразности покупки акций ГП.
        0
        Bablos
        25 июля 2022, 06:51
        Александр, ага, сейчас у них промышленность остановлена и цена на газ 2000$, а не как пару лет назад 200$.
        0
        Bablos
        25 июля 2022, 06:44
        Олег Кузьмичев, ндпи справедлив? 4 трюлика заработал газпром, 2 из них на стройку пускает, из оставшихся двух 50% оставляет себе, и 1 трюлик забирает правительство.
        Где в этой схеме справедливость?
        0
  - Bablos
    25 июля 2022, 06:38
    Александр, Сбер вообще теперь не понятный стал, по моему мнению там дивов больше не будет (44% акционеров из недругов) пока санкции не отменят, но их не отменят никогда.
    
    0
Александр Шадрин
24 июля 2022, 17:46
Ждем дивы.
0
- Bablos
  25 июля 2022, 06:53
  Александр Шадрин, ждём, если не дадут, тогда уже не будем ждать
  0
Виктор Семенов
24 июля 2022, 18:08
ГП был и останется дойной коровой для государства. Надеется можно) на дивы) а про сбер вообще бомба, там уже столько полегло инвесторов. И уже не банк а сберкасса местная, там и рости только вправо
0
- Александр
  24 июля 2022, 18:25
  Виктор Семенов, Я от Газпрома не жду ничего (написано в посте). Жду налоги государству и капекс. В сбере потеря капитала может составить 10% от уровня 21 года. Сейчас банк стоит половину этого капитала. Рентабельность капитала может восстановиться в 24 году до 17-20%, если маржа процентная сохранится и банк в следующие полтора года создаст достаточные резервы. Про Сберкассу — а какой банк может его заменить в качестве ключевого экономического агента? Основные конкуренты санкционированы, но и даже они очень далеки по размеру активов и охвату клиентов.
  +1
Большой Брат
24 июля 2022, 18:36
Цена реализации $/1000 кубов вы где цифру взяли или как рассчитали?
Цена газа по долгосрочным контрактам Газпрома это ж тайна за семью печатьями…
0
- Александр
  24 июля 2022, 18:47
  Большой Брат, Здесь цена реализации только в ЕС, не вкл. поставки в Китай. Допущения, основанные на привязке к длинным скользящим TTF, с которыми обнаруживается высокий кф корреляции.
  0
Алексей
24 июля 2022, 21:24
А вы не в курсе, когда сбер отчеты начнет публиковать?)
0
- Александр
  24 июля 2022, 22:05
  Алексей, к сожалению, нет)
  0
asyarmak
24 июля 2022, 22:11
красивые картинки. Но возникает вопрос, как они умудрились раздербанить (украсть) аналогичные доходы за последние пару десятилетий. Где деньги Зин?

0
- Александр
  24 июля 2022, 22:17
  asyarmak, В прошлом все таки доходы прилично меньше были. А так существенную часть операционного денежного потока съедал знаменитый газпромовский капекс.
  0

Читайте на SMART-LAB:

Снижение военной премии в нефти: что это меняет для доллара и G10

Во второй половине понедельника – начале вторники рынки активно пересматривают премию за худший сценарий на энергетическом рынке, что цепочкой вызывает изменения и в других классах активов. В...

Tickmill

10.03.2026

X5 проведёт вебкаст по результатам 2025 года

Друзья, всем привет! Рады пригласить вас на вебкаст, посвящённый финансовым результатам X5 за 2025 год. В ходе звонка мы подведём итоги 2025 года, расскажем о рыночных тенденциях и прогрессе Х5 в...

X5 Group

10.03.2026

Обзор рынка облигаций

Если не считать бури вокруг Евротранса, то неделя прошла спокойно. Рынок продолжает взвешивать ситуацию с дефицитом бюджета и способами его покрытия после решения Правительства об...

АЛОР БРОКЕР

10.03.2026

Гендиректор Инарктики продал свои акции компании. Что это может значить?

Вечером в пятницу (6 марта ) вышел сущфакт о том, что Соснов Илья Геннадьевич, гендиректор Инарктики, продал свои акции компании. В нашем чате для годовых подписчиков возникли вопросы на эту...