13 июля 2022, 12:15
ЕЦБ придется повышать ключевую ставку - Коган Евгений
Несколько слов о паритете Евро/Доллар.
Европа же нетто-экспортер, а значит, в целом снижение курса евро должно благоприятно влиять на экономику Европы, снижая издержки?
Начнем с причин. Ослабление второй по использованию резервной валюты объясняется:
▪️Опасениями возможной рецессии
▪️Политикой ФРС
▪️Ростом потребительских цен
▪️Угрозой обострения энергетического кризиса
▪️Ну и наконец, происходящее в Украине, разумеется, является серьезным ударом по Европе. Дядя Сэм может потирать лапы. Серьезный экономический конкурент дрыгает лапками в конвульсиях. Осталось как-нибудь ослабить Китай. И… все супер. Но эта задачка посложнее будет.
Кстати, по тем же причинам под давлением остаются японская йена и фунт стерлингов. Как мы увидели на примере рубля, излишне крепкая или излишне слабая валюта приносит больше проблем, чем пользы.
Почему же европейский регулятор сидит сложа руки? Как отмечают аналитики ING, в ЕЦБ боятся переборщить с ужесточением монетарной политики, так как это приведет к ухудшению экономической ситуации в блоке.
А что насчет интервенции на валютный рынок? Еще в 2016 году авторы доклада Deutsche Bank предложили выработать план по регулированию валютных рынков по примеру соглашения «Плаза» 1985 года, чтобы замедлить укрепление доллара. Единственное различие в том, что тогда целью было поддержание китайского юаня. Страны опасались, что дальнейшее ослабление CNY может нанести ущерб экономике США и других стран.
Падение же евро означает, что европейские компании и потребители будут платить больше за товары и услуги, которые они импортируют. И прежде всего – энергоносители.
Ведь вот какая незадача – цены на мировом энергетическом рынке-то в долларах США. Ю си комрадс, наглость-то какая. То есть мы понимаем, если считать в евро, цена на нефть и особенно на газ для европейцев выросла за последние полгода на целых 12%. При этом не факт, что европейский экспорт подорожает на международных рынках.
Еще одним побочным эффектом станет усугубление инфляционных давлений в блоке.
Посмотрим статистику по отдельным странам Европы:
Испания
CPI — 10,2% при прогнозе в 9,0 и предыдущем значении 8,7%
PPI — 43,6%. Жуть.
Греция
CPI — 12,1%. Предыдущее значение 11,3%.
PPI — 43,0%.
Италия
CPI — 8,0%. Предыдущее значение 6,8%
PPI — 34,6%.
Эстония CPI — 21,9%(!) Предыдущее значение 20,0%
PPI — 33,7%.
На эти цифры просто страшно смотреть.
Разумеется, не все так трагично в Германии:
CPI — 7,6% при предыдущем значении 7,9%.
PPI — 1,6%.
И во Франции: CPI — 5,8% при предыдущем значении 5,2%
PPI — минус 0,1%.
Очень пестрая картинка. Главная ее черта – абсолютная несхожесть цифр по разным странам. Согласитесь, смотрится бредово. А причина проста – при единой монетарной политике очень серьезно отличается фискальная и соответственно, бюджетная политика. Ну а далее… далее автоматом все тот же злокозненный вопрос о единстве Европы. Текущем и главное будущем.
Но, кстати, и сам «клуб» ведущих мировых экономических держав (тогдашняя G5) в середине 1980-х годов представлял собой гораздо более сплоченное и внутренне скоординированное объединение, чем нынешняя G7. Учитывая тот факт, что еще в июне 2015 г. члены «большой семерки» не смогли договориться о согласованных валютных интервенциях, вероятность «Плаза 2» остается низкой.
Возможно, ситуация изменится, когда в инфляция в США окажется под контролем. Ждать осталось недолго – многое может измениться уже после сегодняшних цифр по инфляции в США. В 15:30 по Москве будем умнее.
Европа же нетто-экспортер, а значит, в целом снижение курса евро должно благоприятно влиять на экономику Европы, снижая издержки?
Начнем с причин. Ослабление второй по использованию резервной валюты объясняется:
▪️Опасениями возможной рецессии
▪️Политикой ФРС
▪️Ростом потребительских цен
▪️Угрозой обострения энергетического кризиса
▪️Ну и наконец, происходящее в Украине, разумеется, является серьезным ударом по Европе. Дядя Сэм может потирать лапы. Серьезный экономический конкурент дрыгает лапками в конвульсиях. Осталось как-нибудь ослабить Китай. И… все супер. Но эта задачка посложнее будет.
Кстати, по тем же причинам под давлением остаются японская йена и фунт стерлингов. Как мы увидели на примере рубля, излишне крепкая или излишне слабая валюта приносит больше проблем, чем пользы.
Почему же европейский регулятор сидит сложа руки? Как отмечают аналитики ING, в ЕЦБ боятся переборщить с ужесточением монетарной политики, так как это приведет к ухудшению экономической ситуации в блоке.
А что насчет интервенции на валютный рынок? Еще в 2016 году авторы доклада Deutsche Bank предложили выработать план по регулированию валютных рынков по примеру соглашения «Плаза» 1985 года, чтобы замедлить укрепление доллара. Единственное различие в том, что тогда целью было поддержание китайского юаня. Страны опасались, что дальнейшее ослабление CNY может нанести ущерб экономике США и других стран.
Падение же евро означает, что европейские компании и потребители будут платить больше за товары и услуги, которые они импортируют. И прежде всего – энергоносители.
Ведь вот какая незадача – цены на мировом энергетическом рынке-то в долларах США. Ю си комрадс, наглость-то какая. То есть мы понимаем, если считать в евро, цена на нефть и особенно на газ для европейцев выросла за последние полгода на целых 12%. При этом не факт, что европейский экспорт подорожает на международных рынках.
Еще одним побочным эффектом станет усугубление инфляционных давлений в блоке.
Посмотрим статистику по отдельным странам Европы:
Испания
CPI — 10,2% при прогнозе в 9,0 и предыдущем значении 8,7%
PPI — 43,6%. Жуть.
Греция
CPI — 12,1%. Предыдущее значение 11,3%.
PPI — 43,0%.
Италия
CPI — 8,0%. Предыдущее значение 6,8%
PPI — 34,6%.
Эстония CPI — 21,9%(!) Предыдущее значение 20,0%
PPI — 33,7%.
На эти цифры просто страшно смотреть.
Разумеется, не все так трагично в Германии:
CPI — 7,6% при предыдущем значении 7,9%.
PPI — 1,6%.
И во Франции: CPI — 5,8% при предыдущем значении 5,2%
PPI — минус 0,1%.
Очень пестрая картинка. Главная ее черта – абсолютная несхожесть цифр по разным странам. Согласитесь, смотрится бредово. А причина проста – при единой монетарной политике очень серьезно отличается фискальная и соответственно, бюджетная политика. Ну а далее… далее автоматом все тот же злокозненный вопрос о единстве Европы. Текущем и главное будущем.
Но, кстати, и сам «клуб» ведущих мировых экономических держав (тогдашняя G5) в середине 1980-х годов представлял собой гораздо более сплоченное и внутренне скоординированное объединение, чем нынешняя G7. Учитывая тот факт, что еще в июне 2015 г. члены «большой семерки» не смогли договориться о согласованных валютных интервенциях, вероятность «Плаза 2» остается низкой.
Возможно, ситуация изменится, когда в инфляция в США окажется под контролем. Ждать осталось недолго – многое может измениться уже после сегодняшних цифр по инфляции в США. В 15:30 по Москве будем умнее.
Подводим итог. Неуклонное укрепление доллара – не сахар для европейцев. Так что, как ни вертись… но ставку им повышать придется. C'est la vie.Коган Евгений
Виктор Петров, сегодня квадроберы что ли продавали опять?))
Иван Петров, можно больше удобрений производить, можно перевести электростанции на дальнем востоке с мазута на газ и много других возможностей с пользой для страны использовать излишки. а если уж к...
Получилось 63% вместе к вечеркой к депо. Было бы депо 10 лямов, получил бы 6.3 🍋. Эх
а какой был мат?
Тут явно у кого-то есть интерес не просто продать, а именно продать пониже, унести цену максимально низко. Иначе какой смысл в пятницу после 22:00 приходить и спецом цену вдавливать? И такие трюки уже...
23:58
Kk_Vd, зачем такое долгое вступление перед изложением Своей позиции? да и вид такой же умный)) Вы что-то новое открыли? форум и дискуссии и есть — продвижение своей позиции, мнений. Есть и продвиже...
23:43
Пока «темная лошадка». Трудно оценить потенциал в условиях больших неопределенностей.
23:35
Dobryak, а что не так? Какие были твои ожидания то???
23:31
Хаи от 8 апреля 2024 года пока что не были преодолены толком. Лишь слегка пока что. С поправкой на дивы, может, и ничего. А с поправкой на инфляцию — так себе. Каждый сам решает.
23:25
Это лишь ставка душит и новые налоги в 2025 будут. А так я инвестирую в фонд технологий ( туда входит немного акций softline ), что логичнее. В крации именно Баффет упустил на этом большую прибыль, бо...
энергоносители не только в баксах, но и в рублях, с марта пара евро-рубль сильно поднялась в средних объемах, энергоносители в крайнем случае будут покупать через 3-и страны, выжидать ситуацию.
евро-бакс чрезвычайно интересный вопрос, с одной стороны, благополучие европейских стран базируется на доступном сырье, совместном с РФ и Китаем-Индией развитием торговой инфраструктуры, создание единой неделимой безопасностью, с другой — ЕС спроектирован так, чтобы крупнейшие экономики — Германия, Франция, Испания были подчинены большинству — Прибалтике, Польше.
Недавно в Китае заявили что европейские страны стали просыпаться, понимать кто их разводит.
Поэтому, стоит внимательней следить за сигналами, чтобы предвосхитить крупный разворот пары, если такое ещё может быть, всё больше оров что ЕС развалится, а значит и валюта этого союза обесценится.
Выступления представителей ЕЦБ мне больше нравится, чем ФРС, но система ЕС, где рулит большинство крупнейшими ядрами-экономиками этого союза, чертовски влияет на всё.
СГА в сухую поклали ЕС: оставаясь чистым импортёром, умудряются высасывать товары со всего мира за воздух.