Обзор валютного рынка за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Индекс доллара переписывает 20-летние максимумы
По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся еще на 1,7% против роста на 0,88% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 106,9 п. Это наиболее высокая отметка с октября 2002 года. «Ястребиная» позиция центральных банков в последние месяцы усилила опасения инвесторов и аналитиков относительно глобальной рецессии и привела к слабости фондовых рынков; если сюда добавить проблемы еврозоны, становится понятно, почему у инвесторов доллар США пользуется таким высоким спросом.
В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций США была выше отметки 3,0% – это ощутимо выше, чем сейчас дают бонды Германии или Франции. А риски прихода рецессии в США пока не такие высокие, как в Европе, даже при агрессивном повышении ставок Федеральной резервной системой.
Чиновники ФРС считают вероятным повышение на 50 или 75 б. п. на заседании FOMC в июле, следует из протокола июньского заседания ФРС. Многие участники FOMC видели значительный риск укоренившейся инфляции. В будущем возможна еще более «жесткая» монетарная политика. В протоколе сказано, что участники заседания пока увидели мало свидетельств того, что ограничения предложения ослабевают достаточно, чтобы помочь контролировать инфляцию. Большинство участников увидели риски снижения роста ВВП, в том числе возможность того, что повышение ставок ФРС окажет большее влияние, чем ожидалось. ФРС ожидает, что инфляция останется выше 2% в течение некоторого времени.
Член Совета управляющих ФРС К. Уоллер заявил: «Неясно, будет ли у нас рецессия, несмотря на слабые данные по ВВП. Я думаю, что опасения по поводу рецессии преувеличены. Я поддерживаю 75 б. п. на июльском заседании и, вероятно, выступлю за повышение на 50 б. п. на сентябрьском заседании».
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $21 млрд против снижения на $22 млрд на прошлой неделе до общих $8,941 трлн.
На прошедшей неделе в США стали известны окончательные данные по индексу деловой активности в сфере услуг от S&P Global за июнь: снижение до 52,7 п. против 53,4 п. в предыдущем месяце. Аналогичный индекс от ISM в июне составил 55,3 п. по сравнению с 55,9 п. месяцем ранее. Также были обнародованы данные по числу открытых вакансий от JOLTS за май, которые показали результат в 11,254 млн по сравнению с 11,681 млн в апреле и консенсус-прогнозом в 11,000 млн. Объемы заводских заказов за май выросли на 1,6% (м/м) по сравнению с ростом на 0,7% (м/м) месяцем ранее. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю выросли до 235 тыс. против 231 тыс. на предыдущей неделе.
Сальдо торгового баланса за май составило -$85,5 млрд против -$86,7 млрд в апреле и прогноза в -$84,9 млрд. Исходя из этих цифр мы, скорее всего, увидим еще одно квартальное снижение ВВП США на фоне увеличения сальдо торгового баланса. Июньские данные BLS показали, что количество рабочих мест в экономике страны в июне увеличилось на 372 тыс. Прогнозировался рост на 268 тыс. Безработица в США осталась на майском уровне 3,6%, как и ожидалось. Такие данные говорят о неплохой ситуации на рынке труда. При этом усиливаются опасения в отношении инфляции, поскольку компании вынуждены повышать зарплаты из-за конкуренции за ограниченное количество работников. В этой связи ФРС не станет замедлять темпы повышения процентных ставок в ближайшее время, тем более что на рынок труда «агрессивное» поведение ФРС не особо влияет.
Президент ФРБ Атланты Р. Бостик считает, что данные по рынку труда США за июнь отражают, что американская экономика остается сильной и можно ждать существенного повышения ключевой ставки в июле (на 75 б. п.).
В Великобритании премьер-министр Б. Джонсон подал в отставку после скандала и массовой отставки более высоких чиновников. Однако Джонсон останется в роли исполняющего обязанности до октября этого года. Информации по поводу выборов нового премьер-министра пока нет. На этом фоне британский фунт вернулся к уровням выше $1,205 после падения до 1,192 в начале недели.
На предстоящей неделе из статистики по США стоит обратить внимание на следующие данные: 13 июля – индекс потребительских цен за июнь, базовая инфляция, публикация «Бежевой книги» ФРС. 14 июля – индекс цен производителей за июнь. 15 июля – индекс производственной активности NY Empire State за июль, данные по объемам розничных продаж за июнь, индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за июль.
