02 июня 2022, 13:06
Почему я никогда и в мыслях не думал покупать фонды FinEx или какие-либо другие российские ETF?
Сразу оговорюсь, что очевидно, что FinEX и все остальные не собирался никого кидать, надо понимать, и отдавать отчет, что события 24.02 были экстраординарными, и повлекли за собой кучу подобных последствий. Это был настоящий черный лебедь.
Я вот например не мог себе представить, что такое возможно. Но оно произошло. Но тем не менее, я хорошо понимал другое: Если вдруг когда-нибудь произойдет форс-мажор (пускай даже не такой сильный, как 24.02), то денег можно и не увидеть. В этом плане очень хорошо работает простое правило:
ЧЕМ СЛОЖНЕЕ ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ, ТЕМ ВЫШЕ ВЕРОЯТНОСТЬ ПОТЕРЯТЬ НА НЁМ ВСЕ ДЕНЬГИ.
Вот я например люблю ликвидность. И я прекрасно понимал, что если на рынке будет космических масштабов обвал, то маркетмейкер просто уйдет со всех ETF, а дальше сиди в этих фондах, жди пока тебе «размотают» как-то этот инструмент. То же самое касается СПб Биржи: чем длиннее и сложнее цепочка учета прав, тем выше риск. Поэтому простая цепочка БЭБ-BONY работает, а цепочка BONY-Euroclear-НРД-БЭБ сломалась.
Тоже самое касается и всех расписок ГДР. Например когда в апреле 2018 грохнули санкциями Дерипаску, я на всякий случай продал свои расписки Русагро, потому что мне было непонятно, что будет, если движение прав из-за санкций прекратится. Прошло 4 года и этот риск сработал, но в другом виде безусловно.
По сути, даже схема поставки Т+2 — это уже риск. Вы совершаете сделку 24-25 февраля, а дальше… Вас должны рассчитать, поставить активы на второй день, а расчеты уже невозможны, потому что 25 февраля Евроклир блокировал движение всех средств.
Это же касается и структурных продуктов. Там внутри как правило заложена связка из облигации, внебиржевого опциона, и огромной комиссии брокера, который этот продукт выписал. Так вот внебиржевой опцион выписывает какой-то конкретный инвестбанк. Как ты вернешь свои деньги, если он сдуется или решит всех кинуть в силу каких-то форсмажорных обстоятельств.
Второе правило такое:
ВСЕ ЭТИ СЛОЖНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ ХОРОШО РАБОТАЮТ В СПОКОЙНОЕ ВРЕМЯ, НО В КРИЗИС ВСЁ К ЧЕРТЯМ ЛОМАЕТСЯ.
Мы это уже проходили в 2008-м. Инструменты CDO, CLS, CDS… Опционы, структурки, ой чего там только не было.
И не забывайте уроки прошлого.
Пройдет 10 лет, чтобы не встрять в подобную ситуацию в будущем.
Если финансовый рынок в России конечно не прекратит свое существование к этому времени.
Хоха51, Общество с ограниченной ответственностью «Европейская Электротехника
cейчас у Магнита какой котировальный список?
вроде бы объемы большие были могли бы толкнуть хорошо вверх
PP PP, или на бирже в одну сторону, а вне биржи обратно, чтобы цену двигать.
В смартлабе скорее всего ошибка в расчете доли префок в капитале. Так как обычки в капитале 25% примерно, общая капитализация (с префками) должна быть примерно 1589 млрд. А это значит что pb сейчас не...
ПСБ Аналитика, увольняетесь?
Тредер, вы размерность-то соблюдайте, а то Грефа удар хватит
Виктор Мохин, давно стали считать чистый долг относительно капитализации? Обычно относительно ебитды и чистой прибыли считают
Moon Ser, зуб даешь?
Lora, +4*С Нью-Йорк )) Добыча +0,7%, Потребление газа в жилом и коммерческом
секторе выросло на +13,9%, поставки из Канады сокращены на -8,5%,
количество буровых для добычи газа сократилось н...
Посмотри, любопытно.
в спокойное время и так все работает!
их как бы и брали для неспокойных дней…
А сейчас вышло что с жижей все хорошо, с эмитентами зарубежными просто прекрасно, но вот продать их — нельзя из-за не вполне очевидного риска блока в Euroclear.
А если б BONY поступил по отношению к БЭБу также как Euroclear по отношению к НРД? Что-нибудь от длины зависело?
Поэтому вывод неправильный. Правильный вывод: торговать ценными бумагами эмитента и их производными надо только через посредников из страны эмитента.
А все остальное от «лукавого».
Ну если ЦБ не застраховался от блокировки своих активов на сотни миллиардов, то о каком «понимании» рисков мелких фондов на несколько сотен миллионов можно вести речь?
куда сюда-то пускать не хотел? если у фонда листинг в мск (здесь), клиенты — здесь, но хедж (по рублю!) он открывает на OTC да исчо и на jpm — заранее лишая себя возможности получить какие-то послабления, к-рые мог бы получить от «антикризисных мер» местного регулятора, например
(ps еще и налоговое резидентство в этой истории — вопрос)
другими словами жопит (морозить в ЦК) символическое кол-во рублей и вместо того, чтобы покормить МБ и «пророссийских» нерезов (кик) и делать все с ЦК/НРД/местными броками поворачивается к буржуям
А как в таком случае торговать Америку через Финам? Или у них по другому дела обстоят?
Интересный факт. ОПИФ Финам первый с 19 мая 2020 управляется по этой стратегии, созданной мной специально под требования для фонда для неквалифицированных инвесторов
www.comon.ru/strategies/17394
Покупать в фонд бумаги через J2T и СПб УК не могла из-за ограничений ЦБ по местам хранения и учета акций для фондов. А когда иностранные акции стали торговаться на Мосбирже, то возник вопрос покупки в фонд акций иностранных компаний вручную, дублируя позиции успешных стратегий с комона.
Обсуждать начали в октябре 2021, но, к счастью, не успели принять положительное решение до февраля 2022-го. Поэтому с ликвидностью у фонда нет проблем.
А лично для себя я в очередной раз убедился в глубинной правоте пословицы: «семь раз отмерь, один раз отрежь».
Поэтому цепочка иная Финам-J2T-несколько брокеров, дающих доступ к рынку США.
Риски блокировки «с той стороны»? Ну как их можно адекватно оценить в условиях, когда даже ЦБ заблокировали? J2T вне российской юрисдикции, но если из США «начнут копать» под Финам...
Если под санкции попадут Финам и Финамбанк, то ещё остаётся возможность клиентам напрямую работать с J2T. Это создаст юридические и технические сложности: новый договор и разделенные счета для торговли в России и вне ее, невозможность перевести бумаги напрямую в Россию, только продать или торговать там на счёте, отдельном от российского с самостоятельными поручениями на ввод-вывод напрямую в J2T, или перевести бумаги в другой иностранный депозитарий на свой счёт. Ну а если и J2T заблокируют, то все будет, как у клиентов Открытия или ВТБ. Какая вероятность, что там примут такие санкции? Я не знаю.
Но надеюсь, что пауза для продажи бумаг и вывода денег в Россию будет. По крайней мере мои крупные клиенты (от 10 млн.руб.) на текущий момент имеют 15-20%% портфеля в стратегиях комона на иностранных рынках и естественно, что я слежу за ситуацией, чтобы вовремя отключится и закрыть позиции.
А отсюда риск ровно такой же, как у Финама, как российского брокера. Все строго в рамках законодательства РФ. Запретят валютные переводы физлицам за рубеж, «обнулится» возможность ввода средств для торговли вне России. И Финам будет вынужден закрыть маржинальные позиции и разрешить немаржинальную торговлю только в рамках тех собственных средств, которые были размещены в иностранные ценные бумаги.
Вот если бы открывали людям глаза на реальное положение дел, то 20% активов инвесторы бы понесли на рынок США через Финам.
Тем более, что на Спб под прикрытием ЦБ 3 месяца перераспределяли фантики от посвященных к непосвященным.
Инвестору нужны не железные гарантии, а лишь грамотное осознание рисков.
Честно говоря, я не изучал эти вопросы с юридической точки зрения. В интернете пишут, что J2T — дочерняя кипрская компания ГК Финам, но прямых ссылок на учредительные документы нет. Аффилированность — 100%, но каким путем — не знаю.
Брокерская лицензия у J2T — кипрская и с брокерами в США он работает по субброкерской схеме. Как и связка Финам-J2T.
А два, а то три звена субброкерки (у J2T несколько «верхних» брокеров и только часть из них «прямые»), видимо, вызывают недоверие (понимаю, сам такой, и если б не видел все изнутри, то не поверил бы в надежность для своих клиентов). Но, как оказалось, в условиях санкций — это надежнее.
C J2T и комоном связана и еще одна история. Торговля иностранными акциями на комоне до января этого года и появления иностранных акций на Мосбирже велась исключительно через J2T. Причина банальна: комон основан на транзаке, в последнем не было возможности торговать на СПб. И по приницпу автоследования сделки совершались на той, площадке, где их делал автор по «мнению» транзака, а сделки на СПб транзак «не видел».
Но в 2020-2021-м годах мы получили больше десятка пожеланий от потенциальных авторов открыть стратегии торговли иностранными акциями, но при условии, что сами авторы будут совершать сделки на СПб. К январю 2022-го транзак доработали для торговли на СПб. Но, к счастью, большого СЧА подписчиков новые стратегии не успели набрать, точнее за два месяца не успели набрать ни одного подписчика. А то неизвестно какая доля акций у подписчиков оказалась бы заблокированной. А так сегодня на комоне только проблемы с торговлей ETFами с Мосбиржи, которые некоторые авторы покупали в свои портфели.
Это если по комону вопросы, то тут я все знаю изнутри и во всех подробностях. В Финаме непринято лезть в «чужой огород», но «свой» надо знать досконально, тем более, что я официально консультант комона.
Меня просто печалит, когда люди что-то утверждают резко и негативно, не владея информацией. То же относится и к последней фразе «особенно в России», хотя всем известно, что больше всех убытки на структурках получили в США.
В Лондоне давеча взяли и сделки отменили, потому что крупняк попал на бабки.
А ну да, это другое
Это люди, которые не справились в сложную ситуацию и теперь скидывают ответственность на ситуацию в стране. Под военные действия теперь списать максимум можно.
Но самое интересное Тимофей вбросил в самом конце:
«Если финансовый рынок в России конечно не прекратит свое существование к этому времени.»
Эти сомнения сводят на нет любые размышления о инвестициях.
Тимофей в своем репертуаре😂
Это недостаток регулирования. И по таким вот вещам интервью проводить надо, Тимофей.
Тем более что вы все это сами годами знаете.
На шару вот зашёл, БПИФ Ингос инфляционный.
Пожалуйста — до 40% начинки могут быть инструменты, предназначенные исключительно для квалов.
А подаётся и продаётся БПИФ — под соусом более чем злободневной темы — защити, неквал, свои бабосики от инфляции.
Чтоб я был таким умным до, как моя жена после.©
там за такие посты было наказание — за лживые сеящие панику в банках и брокерах.
а тогда они были лживыми — факта же не было.
Антон Б, в смысле лживые? Написать в таком же стиле о своих ощущениях, с дисклеймером и так далее. По фактам ничего писать не надо. Основной тезис о ликвидности и «побеге» маркетмейкера из стакана никак под компетенцию ЦБ не попадает.
Я был в курсе этого тезиса, но считал, что«пересижу» временное падение))) Т.к. сейчас сработали иные факторы.
а валюту в банке страны где эта валюта выпущена.
рубли в рф.
евро в европе.
доллар сша в сша.
либо наличкой.
и вот эти все риски биржи и прокладок над прокладками.
это сейчас когда у ЦБ свои эпик фейлы можно об этом говорить.
(пока)
а тогда это было бы воспринято негативно.
фактически это был бы призыв вносить валюту из банков.