Asset Allocation: Великое Переосмысление

Привет, коллеги!

Прошлый мой пост от 27.12.2021 на тему Asset Allocation (https://smart-lab.ru/blog/752312.php «По всем позициям просадка! Что делать?») в суровых и загадочных российских реалиях 2022 года требует доработки и переосмысления. И, поскольку реализовались казавшиеся ранее ничтожными инфраструктурные риски, переосмысление должно быть достаточно глубоким. Я бы даже сказал, это должно быть Переосмысление, с большой буквы. Великое Переосмысление, не меньше!

Пожалуй, не буду вдаваться в подробности того, что произошло с фондами (ETF, БПИФы) – про их заморозку, про уход маркет-мейкеров, про разрушение мостика НРД-Евроклир вы и так знаете лучше меня. Но зарплата, несмотря ни на что, продолжает поступать, а стремление копить, сберегать и преумножать тоже не проходит. А стало быть – что? Нужно делать выводы, модифицировать стратегию или брать на вооружение новую.

Я подумал над этим, и вот к чему пришёл.

Подход остаётся без изменений: каждый месяц вкладываем денежки в портфель, стараясь привести доли к целевым. Но если раньше деньги во многом шли в инструменты на страны, оказавшиеся нам совсем не дружественными, то теперь мы сделали горькие выводы и будем поддерживать только отечественного производителя.


Разумеется, эффективность данного подхода должна снизиться, ведь количество используемых инструментов серьёзно ограничилось. Увы, похоже, так и будет!

Кто такие «мы», спросите вы? Ну, на каких-то счетах – я, на каких-то – моя жена.

Пока что я совершенно не знаю, какой подход будет у тех её родственников, которых она привела на биржу, и с рассказа о которых начался мой предыдущий пост. Они, как и многие, стали «ВТБ-бешенцами», со всеми вытекающими.

 ------

И ещё несколько мыслей.

Во-первых, к прошлому посту был оставлен интересный комментарий от Turbo Pascal:

Рассовать 100% денег в юрлица, бесконечно кормя их комиссиями и имея постоянные риски их банкротства (а ЕТФ, напомню, всего лишь юрлицо, со всеми рисками простого юрлица).

Ну так себе совет.

Мой ответ на него был таким:

Turbo Pascal, во-первых, в моём примере 3 юрлица — АТОН, Finex, VTB. Что, прям все три грохнутся по всем своим фондам? Чему там банкротиться, вообще? Много ли ETF обанкротилось за всю историю? Такого рода вероятность я считаю мизерной. Про бесконечное кормление комиссиями — согласен, неприятно отдавать порядка 1% в год. Но зато можно легко выравнивать доли, суммы нужны мизерные. А какова альтернатива? Для хорошего качественного портфеля из акций нужно много денег и много знаний-навыков; не тот случай!

Впрочем, если бы денег было много, я бы скорее завёл речь про счёт в IB и нормальные фонды с вменяемыми комиссиями. 

Уму непостижимо, как быстро поменялись условия! Пожалуй, сегодня моему оппоненту можно вручить медаль за прозорливость, а фотографию меня с офигевшим выражением лица сделать мемом и запустить в интернет с надписью «его постигла моментальная карма».

Тем не менее, фонды всё же не обанкротились, а просто, в большинстве своём, перестали торговаться. Расчёт СЧА (почти по всем) ведётся, и провайдеры продолжают стричь комиссию за управление. Возможно, торги когда-нибудь возобновятся, и появится возможность эти бумаги продать. И здесь во весь рост встанет такой вопрос: А надо ли?

На сегодняшний день я считаю, что надо. Пусть не по любой цене, пусть близко к расчётной, пусть маркет-мейкеру, но продавать обязательно, потому что среда для таких инвестиций, очевидно, токсичная. И про заведение счёта в IB я больше точно заводить речь не собираюсь.

Во-вторых, как относиться к ситуации со всем этим замороженным добром в фондах FinEx? Как быть с ИИСом, от которого в Альфе остались только рожки да ножки?

К ситуации буду относиться с болью и горечью. Со временем боль утихнет, а горечь смягчится: постепенно, месяц за месяцем и год за годом, доля замороженного имущества будет сходить на нет.

Ну а ИИС (которому, по счастью, больше трёх лет) в Альфе я наверняка закрою. Рассчитываю сделать это в сентябре-октябре, чтобы успеть открыть новый. Многие будут плеваться и швырять в меня тухлые помидоры, но я думаю, что открою его в ВТБ – да, опять! У меня к этому банку-брокеру нет никаких претензий за произошедшее.

Почему в сентябре-октябре? Искренне надеюсь, что фонды AMSL и VTBE к тому времени всё-таки начнут торговаться, и переводить их из Альфы никуда не потребуется.

Ну, и в-третьих – а что, если на этом всё, конец фондового рынка России? Что, если биржа закроется на очередные 80 лет? Что, если текущие конвульсии российской фонды – не просто какой-то насморк, а предсмертная агония?

Что же, в этом случае я скажу ей спасибо за доставленное развлечение. Было интересно!

Из активов в таком случае останется ипотечная квартира, навыки для работы и сама работа, потому что моя Секретная Госструктура явно никуда исчезать не собирается.

И потом, Asset Allocation – штука универсальная. Даже в СССР 2.0, если таковой появится, всегда останется возможность вкладывать накопления в разные активы и выравнивать их доли. Видимо, я до самой смерти и буду этим заниматься!..

Удачи вам, коллеги! До встречи в комментах.