Среднесрок: всё идет по плану!

Всем добра!

Моя прошлая публикация по среднесроку от 8 марта вызвала шквал критики, что, с одной стороны, было ожидаемо (негатив у аудитории всегда воспринимается позитивнее, чем позитив — такая вот противоречивость в природе человека, воспитанная первозданным инстинктом самосохранения), а с другой — стало неожиданностью, так как на фоне «всё пропало, мы все умрем!» глоток оптимизма должен был вызвать поддержку, хотя бы ради психологического успокоения. Но, смотря с высоты сегодняшнего дня, я вижу, что многое из того, что я тогда написал – уже сбывается в той или иной степени. И это не может не радовать, и я желаю, чтобы каждый из вас хоть немного, но разделил мой оптимизм. Тем более, что мой оптимизм базируется на достаточно глубоком (для непрофессионала) фундаментальном понимании макроэкономики и геополитики.

Приятного чтения!

Куда всё идет?

Всё идет по плану.)

1. СВО вскрыла всё прогнившее нутро коллективного запада. Все маски сброшены и русофобия стала лейтмотивом всей западной политики, что далеко не ново в русской истории и короткая двадцатилетняя передышка нужна была Западу, чтобы вновь собраться, объединиться в идее коллективного похода против России и всего русского мира. Чего стоит только один закон о Ленд-лизе, но не против Рейха, а против России (история повторяется в виде фарса?). Забавно, что такие походы испокон веков всегда заканчивались расширением земель русских, но история, к сожалению, ничему не учит наших врагов. Правда на нашей стороне и с нами Бог, а значит — всё закончится хорошо!
2. Мы видим возрождение многих советских идей, как в экономике, так и в госуправлении. События последних лет показали, что наша медицина, образование и наука на голову выше всех новомодных западных течений, так что и в этих областях грядет существенный пересмотр политики и организации. Это – очень хорошо и я рад, что народ и государство идет этим путем в собственной системе координат. Нам давно нужно было выйти за рамки чужой, чуждой и порочной системы, в которую нас в своё время втащил Н.Хрущёв и его либеральные прозападные последователи.
3. Началось создание рублёвой торгово-экономической зоны. Да, пока совсем робкими шагами (типа газа за рубли), но ещё 5 лет назад даже и об этом нельзя было помыслить (хотя я лично хочу, чтобы наше правительство действовало более агрессивными шагами, но им там виднее и я предпочитаю довериться профессионалам под руководством М.Мишустина). Также мы видим довольно успешные переговоры с Ираном, Индией, Китаем и другими странами о взаимном вхождении в местные долговые рынки и переход на торговые расчеты в национальных валютах. А где долговые обязательства — там и инвестиции…
4. Большое количество программ поддержки отечественного производства, быстрое наращивание как номенклатурного, так и количественного объемов производства, ставка на собственный научный потенциал и запуск новых производств по всей стране чуть ли ни на еженедельной основе (смотрите замечательный блог-канал ВремяВперед!) перезапускает нашу экономику изнутри.
5. Чего пока не началось — так это кадровая зачистка, но я вижу появление большого количества новых (относительно сегодняшнего дня, конечно) лиц, идей и их обсуждения в обществе, что я интерпретирую, как этап подготовки к кадровым перестановкам. В любом случае я не жду существенных перестановок до окончания СВО (а отчаливание части «элиточки» на фоне СВО – это благо для всех нас!).

Да, впереди ожидает много сложностей в перестроении сознания и концептуальных подходов, но у нас просто нет иного выбора, кроме как уверенно двигаться вперёд. А значит – я не закладываю в свои сценарии сворачивание любых из описанных активностей, как и провал на любом из фронтов противостояния Западу. Провал = потеря России. И здесь уже будет не до инвестиций…

Куда инвестировать?

Для начала – куда НЕ инвестировать. Сейчас нельзя вкладываться в Европу и Штаты. Во-первых – там грядет масштабный системный кризис – экономический и политический. Пока мы видим реализацию сценария раздербанивания Европы в пользу Штатов, что приводит к перетокам инвестиционных средств от первых ко вторым, продлевая агонию капиталистического строя Штатов. Еще 8 лет назад, когда Штаты упёрлись в потолок суверенного долга, встал вопрос – а как выходить из состояния постоянного наращивания долга? Надо понимать, что макроэкономически поддержание и развитие экономики США в условиях глобализации возможно только двумя путями – через расширение рынков сбыта и через эмиссию. Первое упёрлось в ту самую глобализацию и противостояние с Азией, а второе – в разгон системной инфляции. Из этого тупика есть всего два выхода – через уничтожение среднего класса и через войну на европейском континенте. И если первый вариант оказался не приемлем (хотя некоторые шаги в этом направлении уже реализованы), то второй вариант вполне себе рабочий, что мы и наблюдаем – втянули Россию в братоубийственный конфликт с Украиной и все силы НАТО активно подливают масло в огонь этого конфликта. Считаю это большой победой Запада и политическим поражением России, но что есть – то есть. Следствие всего этого – как я уже сказал – переток инвестиционных потоков из Европы в США и выход ВПК Штатов в локомотивы экономики. Более детально разбор этих связей читайте у профессиональных аналитиков, экономистов и политологов.

И, во-вторых, структура экономики Штатов не покрывает и 30% необходимого производства и добычи для собственных (внутренних) нужд. То есть, весь их экономический потенциал реализован в финансовых услугах, патентном праве и раздутом пузыре зомби-компаний. Глобальный передел сфер влияния неминуемо вскроет эту проблему, так как для Штатов существенно сократятся рынки сбыта, а внутренний политический кризис и сжатие среднего класса приведет к существенному снижению виртуальной экономики (непроизводственной экономики). Не знаю, уместно ли сейчас говорить о Великой депрессии 30х годов, но что-то подобное, я думаю, мы увидим в самое ближайшее время.

Так что – Европа – точно всё, а вот Штаты ещё какое-то время побарахтаются, но рассматривать их, как надежную гавань для инвестиций я не могу ни при каких обстоятельствах. Спекулятивно, разве что…

А инвестировать надо в Россию. Основные причины я уже описал выше, но подчеркну еще раз один фактор – вместо западного инвестора к нам придет азиатский и восточный инвесторы. Все боятся момента выхода западного инвестора из наших активов, но я думаю, что выходить он будет не по рынку, а вне биржи по оферте. Да и не всякий западный инвестор захочет выходить (мы видим не афишируемые покупки западных банков наших подешевевших активов). Так что провала рынка не жду.

Самый главный тезис: бизнес — есть бизнес. Он всё равно никуда не денется. Ему нужно зарабатывать и потеря даже 2-3% (не говоря уже про 5% и более) в сегодняшнее время – очень больной удар, способный нанести существенные потери в среднесрочной перспективе. Представляете, как будет себя чувствовать тот же VW, если уйдет с нашего рынка? 5% в формате VW – это огромные деньги, а к снижению прибыли нужно ещё добавить потерю инвестиций в заводы и логистику в России. Даже Apple, которая ничего не вкладывала в наш рынок, не может взять и простой уйти, как они заявляли в угаре отмены России в мире. Толпу научили мыслить категориями роста и снижения выручки и доли этой выручки в совокупном балансе эмитента, но это лишь один и далеко на самый весомый фактор, оказывающий влияние не стоимость и привлекательность эмитента. А так как в «прогрессивном» западном мире право бакса и экономические интересы превыше всего (вплоть до подмены значения понятия «национальных интересов»), то не стоит думать, что крупные корпорации вот так просто взяли и свалили из России.

Также не стоит забывать, что любая освободившаяся сегодня ниша будет немедленно занята конкурентом. Ведь если есть спрос (а он есть), то предложение не заставит себя ждать. И уход каждой компании с рынка – это, на самом деле, не вопрос «пережить без 5%», а вопрос передачи доли в 5% в сторону конкурента!

Пикантности этой ситуации добавляет то, что у любого ушедшего бизнеса есть налаженная цепочка логистики, производства, продажи, обслуживания, в которую бизнес долго и много вкладывал. Есть аудитория потребителей. И тому, кто придет на замену, не придется даже ничего толком строить и вкладывать. Всё уже готовенькое за счёт ушедшей компании. И кто на это в реальности пойдет???

Мой портфель

За месяц я сделал всего два добора:

1. POLY на 1/3 по 700,95 (средняя 742,59).
2. YNDX на 1/3 по 1579,99 (средняя 1984,44).

В мае планирую немного разгрузить портфель и продать часть активов (на запланированный отпуск). Пока не знаю, что пойдет на продажу – май покажет. А пока мой портфель выглядит таким образом (по состоянию на 28/04):


Всем удачи!

@ThePearlDiver