Кейс ирана "за пределами горизонта" санкций 2010-2014

По мотивам брокеров&блогеров, которые пишут, что Индекс TEDPIX за период 2010-2014 вырос в 4 раза, вспоминается диалог из «Звездные войны: Изгой-один»: тут проблемы с горизонтом — горизонта нет.

Санкционный период 2012-2016 выглядел так (в 2016 санкции сняли):




Насколько эти цены были оторваны от фундаментальных показателей? 
PE ratio до с 2007 до 2017 года (что до санкций, что после — скачет в диапазоне 4-8).




а теперь самое интересное. Если посмотреть на взлет 2012-2014 гг в масштабе десятилетия, то получится вот такая история (график в % для наглядности) :))




т.е. рост на 200% в первые санкции  — это были мелочи по сравнению с ростом индекса 2300%  2018-2020, когда пришли вторые санкции. И даже с учетом лопания пузыря, получилось 1400%.
Почему так?
Вероятно, дело в количестве частных инвесторов: 3,2 млн чел в 2010 и 50 млн в 2020. Может быть, поддержка властей  темы инвестиции? Инфляция? Поделитесь вашим мнением и знаниями, что способствовало такому бурному росту рынка в период санкций.