Лучшие дивидендные истории в валюте

Зарубежные площадки торгуются, постепенно отыгрывая февральский провал. При этом многие бумаги остаются перепроданными, что позволяет зафиксировать высокий дивиденд в валюте. Посмотрим на самые доходные истории в долларах. 

Депозит или дивиденды

Банки в России сейчас платят по валютным вкладам до 10%. Но, во-первых, такие щедрые ставки попадаются крайне редко и в таких банках, которые могут не пережить кризис. А во-вторых, до осени действует ограничения на снятие валюты со счетов — до $10 тыс. долларов. Большую сумму с хорошей доходностью в них все равно не разместить.

Тут на помощь могут прийти дивидендные бумаги зарубежных эмитентов, которые торгуются в валюте и платят тоже в валюте. Сделки на СПБ Бирже постепенно приходят в норму, некоторыми можно торговать уже с обеда по Москве, то есть еще до открытия основной сессии в США.

Подберем акции, которые дают максимально высокие ставки, имея при этом приемлемый риск: в плане долга, коэффициента выплат и запаса наличных средств на счетах. Не будем ограничиваться только американскими фишками, посмотрим на все, что сегодня есть в наличии на петербургской площадке.

Лидеры доходности

Всего на СПБ сейчас торгуется более двух десятков бумаг с дивидендной доходностью выше 5% годовых. Преимущественно из США, но также есть несколько фишек из Азии и еще по одной из Европы и Южной Америки.

Топ-20 по доходности представлен ниже. Максимальная ставка — у бразильского металлурга Vale, который уже не раз появлялся в наших обзорах. Сейчас компания платит 13,8% годовых. С большим отрывом от нее идут телекомы Lumen и AT&T, у которых тоже внушительный дивиденд — 9%.




Отрасли самые разные. Помимо металлургии есть телекомы, нефть, недвижимость, электроэнергетика, страхование, табачная индустрия и фармацевтика. Большая часть из них является защитными отраслями, что особенно важно в период тотальной неопределенности на рынке.

Компании не из США могут нести в себе дополнительный валютный риск, причем как в плюс (реал, евро, фунт, вона), так и в минус (иена и юань). Влияние курсовой разницы на размер дивиденда не велико, но оно есть. Например, в случае роста/падения валюты на 20% выплата в долларах может измениться с 5% на величину до 1% и составит в итоге от 4% до 6% годовых.



 
Какие акции лучше брать

Как уже говорилось выше, оптимальный выбор это наименее закредитованные компании, с хорошей подушкой безопасности и не обременительными выплатами. Для ориентира можем взять три базовые метрики: коэффициент дивидендных выплат, текущей ликвидности и отношение долга к капиталу.

В таблице красным помечены наиболее рискованные позиции, например, запредельный размер прибыли, уходящий на дивиденды (около 2 единиц и больше). Слабой можно считать параметр ликвидности с коэффициентом ниже 1, но, чтобы не вычеркивать слишком многих поставим фильтр 0,7. Слишком крупный долг — свыше 2 размеров капитала.



Большинство компаний отпадает. Через все фильтры спокойно проходит Vale: у нее умеренные выплаты, низкий долг и хороший запас ликвидности. Американские телекомы выглядят рискованно, а вот корейская SK Telekom — весьма уверенно на их фоне. В тройку лидеров также входит табачная BTI. У двух последних дивиденд составляет 7% годовых.

Безопасные параметры долга, ликвидности и размера выплат у японского фармгиганта Takeda и американской Southern Copper. В сумме 5 перечисленных компаний могли бы сформировать широко диверсифицированный портфель с высокими валютными дивидендами. Доходность такого портфеля, если брать пять акций в равных долях, — 7,7% годовых.

Выводы

На СПБ Бирже торгуется немало интересных бумаг с высокими дивидендами в валюте. Более 20 компаний сейчас платят по ставкам от 5% до 14% годовых в долларах. Это на уровне вкладов либо даже выше, чем платят банки РФ в условиях ограничений на вывод валюты со счетов.

В числе самых щедрых компаний — добывающие, энергетические, инфраструктурные и несырьевые эмитенты из США, Британии, Китая, Японии, Южной Кореи и Бразилии. На размер их дивиденда, который выплачивается в долларах, влияют не только успехи самой компании, но и динамика курса местной валюты. За последний месяц доллар ослаб, и это играет в пользу инвесторов, которые вкладывают за пределами США. Так, в марте бразильский реал подорожал более чем на 3%.

Топ-5 фишек с наиболее низкими рисками (из 20 наиболее доходных) это: бразильская Vale (VALE), южнокорейская SK Telecom (SKM), британская British American Tobacco (BTI), японская Takeda (TAK) и американская Southern Copper (SCCO). Портфель из пяти этих акций будет приносить 7,7% годовых без учета динамики местных валют.

Автор: Валерий Емельянов
Источник: БКС Экспресс