JPMorgan прогнозирует рост акций на мировых рынках благодаря крупным фондам

JPMorgan Chase & Co. прогнозирует, что пенсионные и суверенные фонды готовы возобновить рисковые позиции, которые упали в цене из-за вторжения России в Украину и роста инфляции, с потенциальным объемом покупок акций на 230 млрд долларов, что может привести к росту мировых фондовых рынков на 10%.

Управляющие капиталом этих фондов, которые составляют основу инвестиционного сообщества, обычно ежеквартально проводят перебалансировку своих рыночных рисков, изменяя пропорции в портфельном распределении акций и облигаций.

Теперь, когда первый квартал подходит к концу в конце марта, институциональные фонды могут обеспечить столь необходимый технический импульс для мировых бирж.

«Это крупнейшая перебалансировка с 2020 г. с точки зрения покупки акций» — сказал в интервью стратегический аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу. По его словам, приток от 100 до 230 млрд долларов может привести к росту мировых акций на 5–10%.

Обвал акций в марте 2020 г., привел к снижению стоимости портфелей в реальном денежном выражении, но резкое удешевление акций спровоцировало бум покупок, который помог обеспечить рост S&P 500 на 13% в следующем месяце.



Недавно произошедшее падение акций привело к тому, что на европейских и азиатских фондовых рынках возобладал «медвежий» тренд — снижение приближается к 20% от их недавних максимумов. S&P 500 показал лучшие результаты благодаря удаленности от России и предполагаемому статусу зоны безопасности, при этом потери от пиковых значений до минимума составили около 12%.

Это снижение привело к уменьшению стоимости целевых ассигнований у крупнейших мировых фондов, многие из которых используют традиционное портфельное сочетание 60% акций и 40% облигаций. Чтобы восполнить дефицит, им приходится покупать акции.

Пенсионные фонды США с установленными планами выплат, которые управляют активами на сумму 7 трлн долларов, должны будут перевести 126 млрд долларов в акции для достижения своих долгосрочных целей.

Согласно расчетам JPMorgan Chase, крупнейшему в мире пенсионному фонду Японии GPIF стоимостью в 1.6 трлн долларов придется купить акций на 40 млрд долларов, чтобы вернуться к целевому распределению активов. Норвежский нефтяной фонд стоимостью в 1.3 трлн долларов может перевести 22 млрд долларов из облигаций в акции, а Швейцарский национальный банк может купить акции на сумму 15 млрд долларов.

Представители SNB и Norges Bank Investment Management, управляющего Норвежским нефтяным фондом, отказались от комментариев. Представитель GPIF попросил время для ответа на электронное письмо с просьбой прокомментировать ситуацию.

По словам Винсента Делюара, макростратегического аналитика в StoneX Financial Inc., перебалансировка пенсионных фондов в прошлом обычно способствовала росту акций в последнюю неделю квартала при предшествующем «медвежьем» рынке.

Но Делюар не рассчитывает на большую волну притока капитала для приобретения акций на этот раз, поскольку падение стоимости облигаций увеличило спрос на них со стороны многих сбалансированных фондов, согласно исследованию StoneX Financial.

На прошлой неделе рынок казначейских облигаций США пережил одну из худших недель за последнее десятилетие, в то время как индекс казначейских облигаций в этом году снизился на 3.8%, больше, чем за любой полный год согласно данным информагентства Bloomberg за период с 1973 г.

«Большая разница по сравнению с прежними временами заключается в том, что облигации не растут в цене. Это не стандартный медвежий рынок» — отметил Делюар.

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

• Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
• Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
• Торговля и поддержка 24/7