Недельный обзор рынков 27.02.2022 #25

Друзья, всем привет!

Сегодня будет очередная порция событий прошлой недели (она была как никогда насыщенной) и небольшой прогноз будущей недели.

О рынке в целом

Основным событием недели была и остается, конечно же, Украина. Действия, которые были направлены в ее сторону, сильно пошатнули рынок в целом – цены сейчас максимально высоки, как и волатильность. Стабилизации следует ожидать, как только будет хоть какое-то послабление конфликта.

Объемы путов, следует сказать, достигли своих исторических максимумов. Отношение путов к колам, по графику СРС и SMP 500, продолжает находиться на отметке выше 1, с короткой и длинной волатильностью (рынок находится в стартовой позиции, явных признаков для покупки акций не наблюдается). Что касается настроения самих инвесторов – они могут быть сравнимы с минимумами во время пандемии. Рынок конечно не находится в критическом состоянии (как при пандемии), но наблюдается некоторое существенное снижение.

Кумулятивный показатель по всем акциям на рынке США, SMP 500, говорит о том, что с конца февраля акции пытаются сформировать дно. После заявления президента РФ о выходе конфликта из активной фазы, бумаги по всему спектру кумулятивного рынка начали дорожать.

Также было сделано предположение: оттолкнувшись от уровня 4200 вверх можно наблюдать рост с остановкой на уровне 4300-4400 (все ожидания во многом будут зависеть от политического фона). При положительном развитии событий (положительных сигналах) и высокой волатильности стоит увеличить темп покупки бумаги (диапазон 4475-4575). Если это произойдет — TLTпродолжит свое снижение, а инвесторы начнут дальше продавать длинные облигации США (вначале февраля казначейские облигации стабилизировались в диапазоне 138-136 по TLT, ожидание недели – падение до 134). Подобное ожидание обусловлено рядом факторов:

1. начало более жесткого цикла монетарной политики;
2. инфляционные ожидания, которые нарастают (цена на энергоносители, которые составляют порядка 30-40%);
3. конфликт в Украине.

Что можно сказать о макроэкономике этой недели.

Основными показателями будут данные рынка труда США и также данные по деловой активности диффузионной ISM.

Из новостного фона – пройдет заседание OPEC, где на повестке дня остро стоит вопрос нефти, а именно что и как делать с ее объемами (что будет резко сказываться на цене обсуждаемой позиции). Энергетическая, как и товарная напряженность растет (сегодня фиксируется отметка в 100 долларов). Касаемо волатильности на нефть – она осталась крайне высокой и цена на нефть подобралась к 100. Есть вероятность того, что даже если волатильность начнет падать – нефть останется в области 95-100 (причина этому – частичная блокировка свифта, которая не позволяет вести расчеты за нефть).

Так как РФ – крупнейший поставщик газа в Европу, наложенные санкции влияют на рынок (прогнозируются более активные действия со стороны OPEC и существенное снижение зависимости от энергетики РФ). Данные по заседанию OPEC будут в среду.

Касаемо деловой активности – данные прошлой недели и ожидания грядущей недели говорят о некоторой стабилизации (после последней вспышки амикрон). Деловая активность улучшается практически по всем регионам. Показатели деловой активности ISM будут публиковаться во вторник и в четверг (в секторе услуг).

Если говорить о NON-FARM – по средним прогнозам ожидается создание около 400 тыс. новых рабочих мест. Но это скорее прогноз – рабочих мест будет создано на порядок меньше (от 200 тыс. до 350 тыс., что соответствует показателю ниже среднего), рынок труда в США пока не может похвастаться столь позитивными показателями. Однако уровень безработицы продолжит снижаться, что расценивается как позитивные данные для рынка акций (повышение на ближайшем заседании ФРС будет на 25 базисных пунктов, а не 50 базисных пунктов). Показатели NON-FARM будут опубликованы в пятницу.

Также стоит обратить внимание, что ЦБ РФ принял ряд решений по стабилизации финансовой системы РФ:

• ·         не открывать секцию фондового рынка на московской бирже;
• ·         запретить (временно) брокерам продавать ценные бумаги по иностранным клиентам (все торги по иностранным клиентам остановлены);
• ·         повысить ставку до 20% (было 9,5%);
• ·         установить валютный коридор для торговли при расчетах иностранной валютой (евро: был 85-100, доллар: был: 75-90, стал: 110).

Если рассматривать рынок фондов РФ, рекомендация будет одна – не рисковать без особой на то нужды. Есть все же и те, кто готовы проверить на прочность свои сбережения с целью спекулятивного заработка – такое тоже возможно, но на риск нужно идти с умом. Безопаснее находиться на стороне премии, чем риска (например, вероятность потери 50 и заработка 150 приблизительно одинаковая). На что лучше сместить свой акцент? На компании, имеющие большой брайд бол (когда компания располагает денежным потоком, который минимально пострадает от санкций) — это компании-ретейлеры. Их акции в цене упали, а денежный поток и моржа (вследствие роста инфляции) продолжает свой рост.

По поводу Китая.

Внешний Китай на прошлой неделе существенно провалился (до уровня 34 по индексу FXI). Затем последовал существенный рост (до уровня 35). Если продолжится рост – Китай превысит уровень 36 (рост составит выше 20%). Весь прошлый год акции Китая падали, но сейчас для их роста созданы все условия (как политические, так и экономические).

Прогнозируемый рост – превышение порога в 42 (возможно до уровня 43). При подобном сценарии рост от текущих цен составит порядка 24%.

SPAC

Если брать общую динамику – она улучшилась, не смотря на хаос и высокую волатильность на финансовых рынках. В середине января они показали свой минимум и после этого понемногу начали расти в индексе. Данный сектор, как предполагалось, рассматривается у инвесторов как перспективный.

Касаемо непосредственно самих слияний и поглощений – на этой неделе будет слияние (поглощение) компании Rigetti (мировой лидер в области квантовых вычислений). И если провести аналогию между Rigetti и подобной ей компанией (которая уже прошла слияние и поглощение) то:

1. Rigetti существенно недооценена (потенциал роста от 30% и выше);
2. плюсом этой компании – фаундеры.

Все вышеперечисленное дает Rigetti существенный шанс поддерживать свою цену, можно сказать заявка на успех.

IPO

На предыдущей неделе – затишье. Виной этому высокая волатильность (многие перенесли свое размещение на более спокойные периоды времени).

CRYPTO

Если рассматривать приток инвесторов и институционалов в данный сектор в целом (включая смежные области и смежные компании), то в BLOK технически видно сформированное дно. По данным ETF ожидается уровень роста к уровню 37-38 с последующей небольшой консолидацией и дальнейшим 42-43. Хотелось бы добавить, что при снижении рисков (геополитической напряженности) даже после снятия санкций большинство россиян, которые инвестировали в иностранные компании, будут, с опаской относится к участиям в сделках с иностранными компаниями (во избежание подобных повторений).

При росте свыше 33, скорее всего биткоин сможет пробить отметку роста в 40 и вырастет в область до 50 тысяч (ключевой уровень для продолжения роста при базовом сценарии). В свою очередь пробой отметки 34-33 приведет к падению биткоина (при негативном сценарии, скорее всего, падение будет моментальным – до 24-26).

EARNINGS

На этой неделе планируется достаточно много интересных компаний (под отчетность). Все тикеры и актуальные цены можно посмотреть на слайде ниже.

На этом недельный обзор завершен. В силу последних событий хочется пожелать всем спокойствия, мира и трезвости ума. Помните, что паника ни к чему хорошему не приводит.

Подключайтесь, торгуйте, зарабатывайте вместе с нами.

t.me/smitandco