ФРС. Заявление о долгосрочных целях и стратегии денежно-кредитной политики.

Заявление о долгосрочных целях и стратегии денежно-кредитной политики
Принят 24 января 2012 г.; подтверждено с 25 января 2022 г.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) твердо привержен выполнению своего уставного мандата Конгресса по содействию максимальной занятости, стабильным ценам и умеренным долгосрочным процентным ставкам. Комитет стремится как можно яснее разъяснять общественности свои решения в области денежно-кредитной политики. Такая ясность способствует принятию хорошо информированных решений домохозяйствами и предприятиями, снижает экономическую и финансовую неопределенность, повышает эффективность денежно-кредитной политики и повышает прозрачность и подотчетность, которые необходимы в демократическом обществе.

Занятость, инфляция и долгосрочные процентные ставки колеблются во времени в ответ на экономические и финансовые потрясения. Денежно-кредитная политика играет важную роль в стабилизации экономики в ответ на эти возмущения. Основным средством корректировки денежно-кредитной политики Комитета являются изменения целевого диапазона ставки по федеральным фондам. Комитет считает, что уровень ставки по федеральным фондам, соответствующий максимальной занятости и стабильности цен в долгосрочной перспективе, снизился по сравнению со средним историческим значением. Таким образом, ставка по федеральным фондам, вероятно, будет чаще, чем в прошлом, ограничиваться своей эффективной нижней границей. Отчасти из-за близости процентных ставок к эффективной нижней границе, Комитет считает, что риски снижения занятости и инфляции возросли.

Максимальный уровень занятости является широкомасштабной и всеобъемлющей целью, которая не поддается непосредственному измерению и изменяется во времени в основном из-за немонетарных факторов, влияющих на структуру и динамику рынка труда. Следовательно, было бы нецелесообразно указывать фиксированную цель занятости; скорее, политические решения Комитета должны основываться на оценках нехватки рабочих мест по сравнению с ее максимальным уровнем, признавая, что такие оценки неизбежно являются неопределенными и подлежат пересмотру. При проведении этих оценок Комитет рассматривает широкий спектр показателей.

Уровень инфляции в более долгосрочной перспективе в первую очередь определяется денежно-кредитной политикой, и, следовательно, Комитет имеет возможность указать долгосрочную цель инфляции. Комитет подтверждает свое мнение о том, что инфляция на уровне 2 процентов, измеряемая ежегодным изменением индекса цен расходов на личное потребление, в долгосрочной перспективе наиболее соответствует установленным законом полномочиям Федеральной резервной системы. Комитет считает, что более долгосрочные инфляционные ожидания, хорошо закрепленные на уровне 2 процентов, способствуют ценовой стабильности и умеренным долгосрочным процентным ставкам, а также расширяют возможности Комитета по содействию максимальной занятости в условиях значительных экономических потрясений. Чтобы закрепить долгосрочные инфляционные ожидания на этом уровне, Комитет стремится достичь среднего уровня инфляции в 2 процента с течением времени.

Действия денежно-кредитной политики, как правило, влияют на экономическую активность, занятость и цены с запаздыванием. При определении денежно-кредитной политики Комитет стремится с течением времени смягчить нехватку рабочих мест из-за оценки Комитетом ее максимального уровня и отклонений инфляции от ее долгосрочной цели. Кроме того, устойчивое достижение максимальной занятости и стабильности цен зависит от стабильной финансовой системы. Таким образом, политические решения Комитета отражают его долгосрочные цели, его среднесрочную перспективу и его оценки баланса рисков, включая риски для финансовой системы, которые могут помешать достижению целей Комитета.

Цели Комитета в области занятости и инфляции, как правило, дополняют друг друга. Однако в обстоятельствах, когда Комитет считает, что цели не дополняют друг друга, он принимает во внимание нехватку рабочих мест и отклонения инфляции, а также потенциально различные временные горизонты, в течение которых, по прогнозам, занятость и инфляция вернутся к уровням, которые, по его мнению, соответствуют его мандату.

Комитет намеревается пересматривать эти принципы и вносить соответствующие коррективы на своем ежегодном организационном собрании каждый январь, а также примерно каждые 5 лет проводить тщательный публичный анализ своей стратегии, инструментов и коммуникационных методов денежно-кредитной политики.