Мавродиты*

Википедия, определяя хедж-фонд,  как частный, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим, вводит нас в заблуждение. 

Оказывается, что выделенное мной словосочетание управляемый профессиональным инвестиционным  управляющим, —  условие необязательное и чаще всего вовсе не соблюдаемое. Это я выяснила в процессе моего личного изучения такого явления, как хедж-фонд. Такой вывод можно сделать на основании слов, которые мне говорят профессионалы строения хедж-фондов.

Полностью сказанное расположено в самом-самом низу обсуждения вот тут:
http://smart-lab.ru/blog/76226.php#comment1190126

Я не стану приводить цитаты. Кто может читать, тот прочтет. Евгения Случак рассказала, как строятся «правильные» хедж-фонды. Я благодарна Евгении за то внимание, которое она мне уделила.

И так, Управляющий хедж-фондом — это некто, решивший создать хедж-фонд с целью получения доступа к большему капиталу и самообеспечению  высоким доходом и написавший себе авторезюме, свидетельствующее о том, что он очень сильно умеет УПРАВЛЯТЬ.

Такой вариант Управляющего распространен: в оффшорных юрисдикциях на это никто не обращает внимания, а «инвесторы вообще не заморачиваются». Единственной структурой, предъявляющей какие-то требования к управляющему, является прайм-брокер: чем «круче» прайм-брокер, тем он дороже и тем требовательнее он к управляющим тех фондов, с которыми он намерен работать. Но услуги прайм-брокера оправданы тем, что именно он позволяет делать фондам высокие прибыли. А если «не заморачиваться» дорогим и «крутым» прайм-брокером, то можно быть самолицензированным управляющим своего фонда, набитого чужими деньгами! Мечта любого маргинала мавродита!)
Конечно, понятно возмущение Дмитрия, когда он пишет: «Инвесторы А-У, где вы? Я готов принять ваши денежки!»)))

Я так и не знаю, законно ли управлять чужими деньгами по самолицензии в виде авторезюме в разных «оффшорках»? Потому что обсуждение не дает на это ответа: важно, что «инвесторы не заморачиваются», дают свои деньги. По аналогии, если Мавроди «инвесторs»дают свои деньги, то он все делает законно — вот такой вывод вытекает из сказанного.) «Не морочьтесь, не парьтесь», пока не придет время, когда треть ваших денег превратится в пар… Тогда и будете «париться»)))

В итоге получается, что закон сам по себе, а практика фондостроительства сама по себе: никто никому не мешает, главное, чтобы деньги давали.

Когда я пишу, что структура хедж-фонда обеспечивает возможность зарабатывать на средствах инвесторов тем, кто в эту структуру входит, не зависимо от того, создает ли управление  средствами фонда реальную прибыль от торговли фондовыми активами, получают ли прибыль сами инвесторы, то мне говорят, что такая структура обеспечивает защищенность инвесторов. На практике простейшие расчеты показывают, что деньги инвесторов, пройдя через мясорубку структуры хедж-фонда всегда в какой-то части осядут на стенках этой мясорубки: всякое вложение в хедж-фонд обязательно уменьшает капитал инвестора на 2% минимально. Так со всеми финансовыми компаниями, они скажут, что получать деньги — это их бизнес!))

Единственным условием, позволяющим инвестору увеличить капитал от вложения своих средств, является успешное управление деньгами фонда.

Это именно то условие, которое управляющий фондом никак не может гарантировать.

Значит, главное условие, главный пункт соблюдения интересов инвесторов состоит в том, что отдано на откуп самому Управляющему: он напишет себе резюме и будет управлять. А инвесторы оказываются не защищены за собственные деньги от ошибки в управляющем. Ведь когда ошибка будет выявлена, поздно будет кричать «Караул!» 

Таким образом, хедж-фонд — это способ «любви деньгами» управляющего. Если инвесторы верят, любят и надеются на управляющего, то они дают ему деньги. Таковы реальные принципы, лежащие в основе привлечения денег в фонд.

Хорошо известно, для того, чтобы сделать плохо, усилий не требуется: плохо получается само собой. А вот, чтобы добиться успеха, нужно знать, уметь, понимать, нести ответственность… чувствовать, и все равно успех может быть небольшой. Фондовый успех зависит от многих факторов. Он очень сильно связан с опытом, с психикой. Фондовый успех полностью зависит от личности человека, который работает на рынке. И если этот человек непригоден для трейдинга, то он может о земь расшибиться, но Финистом-Ясным Соколом не станет, заработать не сможет. Тут одного желания не хватит. Управляющий может страстно желать зарабатывать миллиарды, но быть физиологическим трейдером-импотентом.)

Немного грубых прикидок по деньгам. Я не знаю, как на самом деле расчитывается доходность и как делятся прибыли. Меня поправят, я верю.)

Минимум средств для работы фонда IIF 2 000 000 долларов. Схема финансирования 2/20: 2 % — на финансирование фонда; и 20% — вознаграждение управляющему в случае успеха. Эта схема больше скрывает, что рассказывает, ну ладно, остановимся на ней. Предположим, что управляющий смог увеличить фонд на 20% в год.

2 000 000 х 0.02 = 40 000 — на управление;
2 000 000 х 0.2  = 400 000 прибыль;
400 000 — 40 000 = 360 000 — прибыль за вычетом расходов на управление фондом;
360 000 х 0.2 = 72 000 — управляющему;
360 000 — 72 000 = 288 000 — прибыль инвесторам;
2 000 000: 10 000 = 200 — количество лотов;
288 000 : 200 = 1440 — прибыль на один лот
1440 — это 14% в год. Инвестор должен заплатить по закону 13% НДФЛ, останется реально 12.5%, то есть чуть больше, чем может дать банковский депозит — без риска и суеты.

Очевидно, кому это инвестирование выгоднее всего. И это совсем не инвестор))).

Вот фрагмент презентации про хедж-фонд от фирмы, где работает Евгения Случак.



Где там есть мысль об частном инвесторе, вкладывающем свои деньги и в институциональные структуры? Инвестор там материал, источник средств — корова для фонда и Управляющего! Там только интересы Управляющего представлены: все свои амбициозные деяния он будет осуществлять на деньги инвесторов. Этот фрагмент показывает очевидное, то, что я повторяю: хедж-фонды выгодны их создателям и владельцам, особенно, когда они на 100% сделаны из денег инвесторов — это называется таким словечком старап. В деле создания фонда с 100% капитала инвесторов это слово является эвфемизмом, призванным завуалировать «халяву», на которую расчитывает создатель фонда.

Если управляющий фондом сделал меньше 20%, то он получит свои 20%, все структуры фонда тоже получат свои 2%, а инвесторы уже не смогут получить уровня банковского депозита. В какой-то момент наступит ситуация, что структуры фонда получают 2%, управляющий получает свои 20%, а инвесторы получат символические доходы в размере 0.01%. А если управляющий работает в ноль, то у инвесторов будут убытки! Я уж не говорю, как убытки инвесторов увеличатся, когда будут убытки у фонда! Например, при — 20% они будут у инвесторов больше!

Что гарантирует управляющий на презентации своего фонда? Что гарантируется структурой фонда, которую оплачивают инвесторы? Только то, что средства инвесторов не уменьшатся на 30%. В этом случае фонд будет расформирован, а остатки средств возвратят инвесторам. Это единственная гарантия. Остальное только надежды на гипотетические прибыли.

Инвесторы отдают свои деньги в хедж-фонд только под эфемерную надежду, что управляющий сможет заработать за год больше 20% прибыли — это даст им возможность сказать, что их деньги чуть опережают инфляцию.

Основной вывод: чем больше таких фондов на рынке, тем больше у меня возможность получения прибыли. Это хорошо! 
-------------------------------------------------------------------------------
* Мавродиты — мифические жители страны Мавродии. )))