deSalazar
deSalazar личный блог
08 февраля 2022, 20:05

Облигации самолёт под 13,3 годовых. Можно брать или сбитый лётчик?

Сегодня по всем инвескомьюнити прокатилась новость о размещении облигаций «Самолёт». 13,3% годовых — шикардос, берём! Оферта через 3 года — шикарно, покупаем! Говорили они...
Моё мнение — у компании долга больше чем денег на балансе в несколько раз — это раз. Все аналитики и само собой менеджмент экстраполируют предыдущие успехи бизнеса на будущее. И таким образом строят свои модели, не учитывая возможный дальнейший рост ставки, в район 10-11-12% в критических условиях — это два.
Имхо — такой длинный выпуск после размещения и после заседания ЦБ может свалиться процента на 2. А если санкции, обострение геополитики и дальнейший рост ставок — дополнительно будут поддавливать. Плюс возможно возникнет проблема с ликвидностью. Брал бы этот выпуск максимум процента на 2 капитала.
19 Комментариев
  • Тимофей Мартынов
    08 февраля 2022, 20:15
    спасибо что написал. Я чето не задумывался даже, что бонды «Самолетов» уже такую высокую доходность дают
  • Mezantrop
    08 февраля 2022, 20:33
    Для начала не плохо бы понимать, куда вообще то лезем.
    Дано:
    — экономика государственного капитализма с сырьевым фундаментом;
    — все, что не контролируется напрямую ленинградскими дзюдоистами — корм
    — когда его употребят, зависит от пересечения интересов (привет Системе) и аппетита (привет нахлобученным металлургам);
    Найти: куда инвестировать с минимальным риском и потенциалом, ниже акций (раз рассматриваем облигации)
    Решение: все, что не связано так или иначе с «государством» имеет риски сегмента ВДО (привет Роснано), а значит вероятность разных видов дефолта от 50%. Что накладывает ограничения на сумму вообще и на лимит эмитента, в частности. Логичным является вопрос — зачем покупать 13 доходность при наличии на рынке от 14 доходности в моменте при аналогичном риске?
  • 𝓜𝓮𝓻𝓮𝓵𝓲𝓷
    08 февраля 2022, 20:36
    Шевченко получше будут…
  • all silver
    08 февраля 2022, 20:49
    не интересно. ещё пару-тройку повышений ставки ЦБ и ОФЗ дадут столько же плюс рост тела на стабилизации. а самолёты имеют свойство пикировать:)

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн