С фундаментальной точки зрения Сбербанк смотрится сильно - Финам

Акции «Сбера» довольно слабо смотрятся в последние несколько дней и тянут вниз российский фондовый рынок в целом. Это обусловлено сохраняющимися на высоком уровне санкционными рисками: представители США, Британии и Евросоюза все чаще говорят, что первой целью возможных санкций в случае нападения России на Украину станет финансовый сектор, что не может не оказывать давление на бумаги ведущего кредитора страны.

Я по-прежнему считаю, что с фундаментальной точки зрения «Сбер» смотрится сильно. В январе банк представил хорошую отчетность за декабрь и весь 2021 г. по РСБУ, продемонстрировав рост годовой чистой прибыли в 1,7 раза до 1,24 трлн руб. при рентабельности капитала в 25%. На этом фоне можно ожидать сильных результатов за прошлый год и по МСФО, которые будут опубликованы в начале марта. Перспективы наступившего года также выглядят неплохо: я ожидаю, что «Сбер» продолжит улучшать финпоказатели, хотя и не такими высокими темпами. Что же касается дивидендов за 2021 г., то они, по моей оценке, вероятно, достаточно консервативной, составят 26,6 руб. на акцию каждого типа. Это соответствует ожидаемой дивидендной доходности на уровне 10,5-11%.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

В настоящее время российский рынок акций является очень нервным и волатильным, и давать советы, что делать инвесторам, довольно сложно. Главным определяющим фактором остается геополитика. Пока признаков какого-то прогресса в деэскалации напряженности в отношениях между РФ и Западом не наблюдается, стороны, судя по заявлениям официальных лиц, не намерены идти на компромиссы по главным вопросам противостояния. Как результат, «дамоклов меч» санкций продолжит висеть над российским фондовым рынком, и в таких условиях ожидать возвращения нерезидентов и сколько-нибудь устойчивого восстановления «голубых фишек», в том числе и акций «Сбера», вероятно, не приходится. В то же время я полагаю, что если «разрядка» все-таки наступит, бумаги «Сбера» могут стать первыми претендентами на хороший отскок.

Обыкновенные акции «Сбера» опустились ниже важного уровня 260 руб. и, вероятно, продолжат снижение с ближайшей целью 235-240 руб. В этом районе инвесторы с высокой склонностью к риску, на мой взгляд, могут начинать осторожно откупать данные бумаги. При этом они должны быть готовыми к сохранению высокой волатильности в акциях банка и использовать стоп-лоссы.