Что происходит с глобальными Tech компаниями?

Всем привет :) Этот год мы решили начать с небольшого поста о том, что случилось с международным технологическим сектором в начале 2022.

Nasdaq Composite -6,0%

Google -4,4%

Apple -5,4%

Facebook -3,1%

Amazon -5,2%

Microsoft -6,1%

Netflix -9,6%

Yandex -7,2%

Ozon -11,4%

HeadHunter -10,7%

Почему же акции технологических компаний падают?

Аналитики сходятся во мнении, что рынки падают на ожиданиях, что ФРС США, опасаясь дальнейшего ускорения и без того высоких темпов инфляции, повысит ставку раньше или более быстрыми темпами, чем планировалось. Такую возможность регулятор допустил в ходе своего декабрьского заседания — его протоколы опубликовали на прошлой неделе. Влияет на котировки американских бумаг также рост средней зарплаты выше ожидаемого и падение безработицы ниже 4%.

Сейчас базовая процентная ставка в США составляет всего 0,25%. При этом, например, аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что в течение 2022 года регулятор повысит ее четыре раза — в марте, июне, сентябре и декабре. 

Повышение ставки повлияет на доступ компаний к ликвидности, что бывает особенно актуально для быстрорастущих компаний, которые активно инвестируют в развитие, и могут нуждаться в дополнительном капитале для поддержания роста (особенно, если компании всё ещё убыточные). 

🤓Уроки истории🤓

За последние три десятилетия было четыре различных периода повышения ставок ФРС. Интересные данные вчера опубликовал Bloomberg (см. картинку в приложении): оказывается технологический сектор (который сейчас больше всего распродают) в периоды повышения ставок показывал достаточно высокую динамику роста, выше многих других секторов. Конечно, все мы знаем, что прошлое не всегда хороший индикатор для будущего, но все-таки этот анализ добавляет оптимизма. 

Что касается Яндекса — мы также являемся быстрорастущей технологической компанией, активно инвестирующей в новые направления бизнеса. При этом пара факторов на заметку:

1. У нас есть два основных бизнеса — рекламный и такси, которые генерируют нам стабильный денежный поток (и при этом, кстати, все еще неплохо растут, несмотря на более высокий уровень зрелости, чем другие наши вертикали). Эти два бизнеса заработали свыше 70 млрд руб скорректированной EBITDA за 9 мес. 2021 года — это та основа, которая позволяет нам а) реинвестировать в новые быстрорастущие и перспективные направления, и б) при этом оставаться в плюсе по EBITDA в целом по группе. 

2. На конец 3 квартала у нас было $1,8 млрд cash на балансе, мы всегда считали важным поддерживать достаточный уровень ликвидности (помогает сохранять гибкость в отношении инвестиций в развитие ключевых бизнесов). 

В общем, ничего не меняется с конца прошлого года, и мы по-прежнему продолжаем фокусироваться на том, что под нашим контролем — наших бизнесах и их развитии.