🔐 Riot Blockchain (RIOT) - нужно ли инвестировать в майнинг криптовалюты?

▫️Капитализация: $4b
▫️Выручка TTM: $127m
▫️EBITDA TTM: $20m
▫️Прибыль TTM: $16m
▫️fwd P/E 2021: 20
▫️P/B:4.6

👉Riot Blockchein — компания по добыче биткойнов, поддерживающая блокчейн биткойнов за счет быстрого расширения крупномасштабного майнинга в Соединенных Штатах.

✅В 2021 году фирма расширила свою добывающую базу, приобретя Whinstone, что дало ей инфраструктуру, необходимую для повышения операционной эффективности и производительности. Объект Whinstone начал свою работу в 2020 году в трех зданиях площадью 190 000 квадратных футов. Участок арендован на длительный срок и компания имеет долгосрочный договор на поставку электроэнергии. Благодаря этому скорость майнинга увеличится в 2 раза за год, до 7,7 EH/s.

✅ США в настоящее время являются ведущим майнером биткойнов по хэш-курсу, контролируя более 35% этого рынка, согласно Кембриджскому индексу потребления электроэнергии биткойнов (CBECI). Блокчейн Riot в настоящее время контролирует более 6% сильно фрагментированного рынка добычи биткойнов в США. Его недавние приобретения могут увеличить эту долю.

✅У компании достаточно низкий показатель P/B, на балансе на конец 3кв2021 есть оборудование для майнинга на $201 млн, причем компания практически не увеличивает долги.

✅ Все больше инвесторов и фондов начинают расценивать криптовалюту как актив, что в долгосрочной перспективе может положительно сказаться на её курсе и компаниях сектора. А себестоимость добычи в районе$20000 скорее всего не даст ценам упасть на 90%, как это было несколько лет назад.

❌Последний отчет компании вышел относительно слабым. Компания опубликовала выручку в размере 64,81 млн. долл. США за квартал, закончившийся в сентябре 2021 года. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,41$, снизившись на 36,59% кв/кв. Во многом это связано с низкой ценой криптовалюты в летние месяцы. Если считать чистую прибыль, то компания за 9м2021 заработала всего $0,13 на акцию.

❌Акции компании крайне волатильные, так как напрямую зависят от курса биткоина. Цена акций Riot отражала волатильность биткойнов, торгуясь всего на 2,00$ за акцию в 2020 году и упав с 28,50$ в декабре 2017 года во время предыдущего ралли.

❌У компании высокая себестоимость майнинга, если сравнивать с конкурентами. Недавние результаты оценок экспертов показали, что один BTC обходится компании в 32 000$, в то время, как MARA удается сохранить свою стоимость майнинга на низком уровне 22 000 долларов США за BTC. BITF заявляет о стоимости добычи в 33 150$, что сопоставимо с Riot, но при этом его капитализация ниже почти в 2 раза (1,67 млрд). Такая высокая стоимость добычи связана с большими затратами на охлаждение (45% от стоимости добычи) на фермах в Техасе.

❌В майнинг возвращаются Китайцы, переезжая со своим оборудованием в другие страны, что заметно по росту доли Казахстана в мировой добыче с 0 до 20% за несколько месяцев. Также они размещают мощности в США. Конкуренция повышает себестоимость добычи в сети. Напомню, ранее доля Китая упала с 70% до 0% из-за запретов на майнинг в стране.

❌Компания финансирует расходы за счёт продажи собственных акций. Это негатив для котировок.

Выводы: У компании отличный перспективы развития за счет новых мощностей, которых нет у конкурентов. Майнинговые компании, включая Riot выглядят недорогими для долгосрочного инвестирования, ❗если верить в то, что криптовалюты будут расти в цене и развиваться без ограничений государств❗. В качестве опциона на то, что криптовалюты будут развиваться и дорожать можно держать компании сектора на небольшую долю портфеля. Однако, инвестиции в данную отрасль — имеют очень высокий риск.

⚠️ Редко пишу на этом канале за крипту, но инвестиции требуют изучения многих отраслей, поэтому ближайшее время напишу отдельный пост и свое мнение по данной теме.