По доллару возможны новые максимумы благодаря слабому Евро

Пандемическая премия в доходности похоже возвращается на европейские рынки. Рисковые активы Европы снижаются, а суверенный долг растет в цене, что говорит о доминировании риск-офф в настроениях инвесторов. Риск, что ЕЦБ отложит ужесточение политики в ответ на новый коронавирусный шок, лишает европейскую валюту потенциала к росту и открывает дорогу к новым минимумам по EURUSD.

Что касается США внимание инвесторов остается на событиях, связанных с ФРС: это и назначение Байденом нового главы ФРС (срок Пауэлла истекает в феврале 2022) и релиз ноябрьских минуток заседания ФРС, которые могут дать больше информации о том, как будет проходить сворачивание скупки активов. Кроме того, участникам рынка определенно не хватает информации о том, как ФРС собирается реагировать на пока еще ускоряющийся рост потребительских цен в США и протокол заседания ФРС может снизить неопределенность в данном вопросе.

Индекс доллара довольно быстро отыграл откат с 96.20 до 95.50 и в понедельник вновь торгуется выше 96 пунктов. Несомненно, взлету доллара способствует риск-офф на европейских рынках и если ситуация с ковидом в Европе продолжит ухудшаться, а текущий тренд инфляции в США сохранится, индекс доллара может уже замахнуться на максимумы июня 2020:

Торговый курс Евро был недалеко от минимумов этого года, когда в пятницу Австрия объявила о полном локдауне, а Германия заявила, что не исключает подобные меры. Новость также привела к пробою уровня 1.05 по EURCHF, который является ключевым барометром риска европейских активов. Нехорошая картина с приростом заболеваемости наблюдается не только в Австрии и Германии, но и во Франции, Чехии, а также Венгрии. Новости с фронта пандемии подкрепляют основную идею для EURUSD, которая заключается в том, что ФРС готовится нормализовать политику, а ЕЦБ отстает. Отставание было и без локдаунов, так как ожидалось, что в 2022 замедление инфляции в Еврозоне будет происходить быстрее, чем в США. Введение же локдаунов – это вновь давление на сферу услуг, и повышение шансов, что ЕЦБ может продлить действие программы PEPP на период после марта 2022.

EURUSD протестировал в пятницу новый минимум – 1.125 и тем не менее остается уязвимым к дальнейшему падению. Пробой уровня 1.125 откроет дорогу к минимуму с июня прошлого года – 1.1170. При этом в случае развития отката, продажи можно рассматривать с уровня 1.13:

Несмотря на усиление пандемических рисков в Европе данные показывают, что Великобритании справляется лучше европейских коллег с новой волной, во многом благодаря высоким темпам и уровню вакцинации и накопленного коллективного иммунитета. Дисбаланс рисков в свою очередь может привести к снижение EURGBP, с точки зрения технического анализа привлекательным выглядит отметка 0.83250-0.83, откуда можно ожидать откат: