Скринер недорогих растущих качественных компаний

Приветствую, уважаемые смартлабовцы!

Наконец, я закончил разработку своего фундаментального скринера иностранных акций. В данном посте описываю основную идею созданной системы. Скринер анализирует финансовые отчеты компаний, торгуемых на Санкт-Петербургской фондовой бирже, и выстраивает их в рейтинг по инвестиционной привлекательности. Скринер решает следующие задачи:

1)      Первоначальный отбор компаний. Отбрасываются компании с убывающей выручкой, с хроническими убытками и др.
2)      Расчет комплексных финансовых индикаторов, например, усредненной за несколько лет прибыли, усредненной рентабельности, разброса доходов относительно среднего значения и др. Внесение этих данных в таблицу для анализа.
3)      Ранжирование компаний одновременно по всему списку индикаторов.

Вышеперечисленные пункты стимулировали разработку данного скринера акций и являются его преимуществами по сравнению со скринерами, которые можно найти в интернете. Какие индикаторы я использую в анализе? Инвестиционная привлекательность акции определяется тремя составляющими: доходностью, темпом роста и риском. Текущую доходность можно характеризовать мультипликаторами стоимости компании (в скобках указано обозначение индикатора в таблице итоговых результатов ранжирования):

• цена/прибыль (P/E),
• цена/балансовая стоимость (P/BV),
• полная стоимость/операционная прибыль (EV/EBIT),
• полная стоимость/продажи (EV/S),
• полная стоимость/свободный денежный поток (EV/FCF),
• Дивиденд/цена, дивидендная доходность (Див.дох.),
• Выкуп акций/цена, доходность по выкупу акций (Выкуп).

При расчете мультипликаторов я использую усредненные с учетом роста показатели прибыли и денежных потоков за некоторый период (7 лет). Индикаторы роста:

• рост выручки
• рост свободного денежного потока (рост FCF)
• Рост чистой прибыли
• Рост операционной прибыли (рост EBIT)

Показатели роста рассчитываются за 7 лет. Индикаторы качества и риска бизнеса:

• Показатель beta – характеристика рыночного риска акции, мера корреляции стоимости акции с индексом SP500. Рассчитывается за 5 лет по месячным доходностям.
• Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал (ROE)
• Рентабельность инвестированного капитала = операционная прибыль / инвестированный капитал (ROIC)
• Чистая маржинальность = операционный денежный поток / выручка
• Операционная маржинальность = операционный денежный поток / выручка
• Отклонение выручки
• Отклонение прибыли
• Отклонение операционной прибыли (отклонение EBIT)
• Отклонение операционного денежного потока (отклонение OCF)

Последние 4 индикатора (отклонение) характеризуют стабильность бизнеса в течение анализируемого периода времени (7 лет). Это разброс соответствующих значений относительно усредненного трендового значения (в отдельном посту напишу подробности). Индикаторы отклонения введены для того, чтобы повысить вес бизнесов, которые стойко выдерживают различные рыночные условия, доходы которых не сильно снижаются в неблагоприятных условиях.

Таким образом, выбраны 7 показателей доходности, 4 показателя роста и 9 показателей риска/качества бизнеса. После расчета индикаторов осуществляется ранжирование компаний. По каждому индикатору отдельно упорядочиваются компании по величине индикатора. Например, мультипликатор цена/прибыль. Компания с наименьшим положительным P/E получает балл 1, компания с наибольшим P/E получает балл 0, компании с убытком получают 0. Остальные компании получают промежуточный балл от 0 до 1 в зависимости от положения в списке. В итоговой таблице справа от значения каждого индикатора находится столбец с соответствующими баллами. Аналогично рассчитывается по всем анализируемым показателям. Затем все баллы суммирую (последний столбец таблицы – Итоговый балл) и выстраиваются компании по сумме баллов. Компании с наибольшей суммой считаются наиболее привлекательными для инвестирования. Окончательное решение принимается человеком.

Публикую в гугл таблицах результаты скринера на сегодня.

Телеграм