Поехали?

В своей предыдущей заметке я приводил примеры поведения нашего рынка в условиях российской «борьбы с инфляцией» выражавшейся в ограничении денежной массы (базы). В частности, там приводилась сравнительная динамика индекса ММВБ и денежной базы с января 2009 по апрель 2012

А что произошло потом? А вот что

На рисунке мы видим, что начался и рост денежной базы и синхронный отскок от минимумов индекса ММВБ. Что это значит? А это значит, что если рост в денежной базе — это не эпизод, то российское «КУЕ» началось. А что означает местное КУЕ для фондового рынка? Только то, что рано или поздно, но он будет выше, значительно выше. Вспомним хотя бы конец лета 2004, когда закончился период зажима денежной массы. Что было в 2005? Только если наши западные коллеги со своим КУЕ не подведут.

комментарии 0

денежная база индекс ММВБ

howtotradeag

А. Г.

Москва

1709

78 469

с 17 января 2011

42 Комментария

skatino
03 сентября 2012, 17:41
за чей счет русское куе?
+1
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:51
  skatino,
  
  Чтобы куярить, достаточно «включить печатный станок» (сейчас это образно, потому что большинство «денег» — безналичны. А за чей счет — разберемся года через 2-3-4…
  +7
  - Invest-Fund
    03 сентября 2012, 19:04
    А. Г., а как же стратегическая борьба с инфляцией?
    0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 19:22
      Invest-Fund,
      
      Меня тоже волнует этот вопрос. Потому я и не пишу однозначно, что началось КУЕ. Но боковик явно пробили вверх.
      0
  - skatino
    03 сентября 2012, 22:17
    А. Г., я конечно дико извиняюсь… но вроде как наш цб просто так рублей печатать не может
    0
    - skatino
      03 сентября 2012, 22:17
      skatino, и пох… налично или безналично :)
      0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 22:20
      skatino,
      
      А кто же в России эмиссионный центр?
      0
      - skatino
        03 сентября 2012, 22:24
        А. Г., рекомендую к просмотру…
        Н.Стариков: www.youtube.com/watch?v=xR1W9TCSHg8
        
        истина где-то рядом
        0
        А. Г.
        03 сентября 2012, 22:28
        skatino,
        
        конспирологией не увлекаюсь.
        0
        skatino
        03 сентября 2012, 22:34
        А. Г., аналогично :)
        никогда никому не верь! но история с ЦБ разных стран достаточно мутная.
        0
Guinplen
03 сентября 2012, 17:43
Вы забыли указать что текущии объемы рынка минимальны за последние 5 лет, и что деньги у нас и так дешевые, проблемы не в этом, а втом, что народ закладывает риски, которые в те года не было!
0
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:49
  Guinplen,
  
  График показывает, что до конца мая новых рублей не было уже года два. А ставка дешевела просто из-за снижения инфляции.
  0
  - Guinplen
    03 сентября 2012, 18:05
    А. Г., Все верно и что за 2 года произошло с нашим рынком? И почему вы думаете что новые появятся?
    0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 18:19
      Guinplen,
      
      Я говорю другое: если появятся (а мы видим два месяца роста, которого не было), то рынок «полетит ракетой».
      0
Deleted
03 сентября 2012, 17:50
А как быть с доллар/рублем?
0
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:57
  Denis Gabaydulin,
  
  Корзина ЦБ зависит от сальдо торгового баланса, а в рамках корзины рубль/доллар определяется евро/долларом. Я не знаю, где будет последний.
  0
Василий Олейник
03 сентября 2012, 17:50
Наше внутренее куе это ерунда, без притока иностранных денег, толку не будет.
-5
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:52
  Василий Олейник,
  
  Там тоже не дураки сидят — в страну, зажимающую денежную массу, точно не пойдут, а будут лишние деньги — пойдут туда, где не зажимают.
  +4
Arhilamer
03 сентября 2012, 17:51
Александр Горчаков, не дает Вам покоя все таки 1500 по ММВБ)
0
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:53
  Arhilamer,
  
  Тут 1500 — это фигня. Если тенденция в денежной базе продолжится темпами последних двух месяцев впору о новом рублевом историческом максимуме говорить. Для меня только один вопрос не ясен — продолжится или нет.
  +5
APerec
03 сентября 2012, 17:52
дык, на этом же графике в самом начале: увеличение денежной базы 8 месяцев с января 2010 по август 2010, и абсолютно иное поведение индекса
0
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:55
  APerec,
  
  Так и в 2004-м — КУЕ началось в августе, а рост в январе 2005-го. Отыграли с задержкой. Кстати, последний отскок от минимумов никак не связан с этим «куе». Его влияние впереди, если конечно тренд вверх в денежной базе продолжится.
  +3
Шагардин Дмитрий
03 сентября 2012, 17:52
скорее соглашусь с А.Г.
+3
agat50
03 сентября 2012, 17:56
www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MS.asp

Рост был в январе. Откуда берёте данные? На М1 с января тоже измения минимальны.

www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MB.asp
0
- А. Г.
  03 сентября 2012, 17:58
  agat50,
  
  Почитайте ссылку — в денежной базе убрана сезонность — декабрьский рост (денежная база на 1.01) и январское падение (на 1.02).
  0
  - agat50
    03 сентября 2012, 18:04
    А. Г., Тогда хотелось бы понять почему вы их убрали. Вообще гляньте VWO etf тот же, динамика почти 1 в 1 наш ртс, ну и ммвб тоже естественно — имхо, нами рулят нерезы, и глобально движуха нормальная только на тех деньгах происходит, в том же репо цб доля акций это мизер.
    0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 18:20
      agat50,
      
      Нами нерезы давно не рулят — это мы, предоставленные самим себе, бегаем за их рынками.
      0
    - Влас Пихайлов
      03 сентября 2012, 19:32
      agat50, что такое нерезы? это тот же российский оффшорный капитал который вы считаете иностранным
      0
      - agat50
        03 сентября 2012, 19:39
        Влас Пихайлов, российские пифы 3 лярда баксов в сумме. В только RSX,VWO,EEM на 7-8 ярдов наших акций. И это просто самые крупные взял. Оффшоры\нет это вопрос. Меня интересует динамика цен на ри. Она почти полностью совпадает с усреднённым по EM'ам. Поэтому не думаю, что есть смысл смотреть на рублёвую массу.
        +1
  - Игорь (ФСБ рулит)
    03 сентября 2012, 19:01
    А. Г., не подскажите как самому строить очищенный от сезонности график денежный базы, как у Вас.
    0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 19:25
      Eagle,
      
      Очень просто. Берете помесячные приращения. Вычисляете средний прирост положительных декабрей (1.01, предполагаем, что в декабре рост) и средний падеж январей (1.02, предполагаем, что в январе падеж) и вычитаете эти величины из соответствующих процизменов соответствующих месяцев. Из нового ряда процизменов строим то, что видим на картинке.
      0
      - Игорь (ФСБ рулит)
        03 сентября 2012, 19:26
        А. Г., спасибо!
        0
Самохин Иван
03 сентября 2012, 17:57
ну нас учили, что инфляция, это всегда рост фондовых активов.
Рост денежной массы = инфляция, а дорогой бакс при дорогой нефти, это, на мой взгляд, достаточно простой способ получения большого количества «лишних» рублей на рынке.
Кстати, следствием этого факта, можно считать и рост спроса на бакс.
+2
- Самохин Иван
  03 сентября 2012, 18:29
  Иван, Следовательно, косвенно бегство из риска (эквити) в качество (валюта) не даст большого роста рынку.
  Возможно увеличится спред между ММВБ и РТС- что, как мне кажется, мы видим последнее время
  0
Merval
03 сентября 2012, 18:07
А.Г. спасибо за хороший топик. Параллели с 2004-2005 очень любопытны.
Да в 2004 (тоже год выборов) росли как оголтелые после «кризиса доверия», но в октябре-ноябре правда была резкая коррекция. А в 2005 кажется и просадок сильных даже не было.
+1
- А. Г.
  03 сентября 2012, 18:29
  Merval,
  
  В 2004-м корректироваться начали сразу после выборов, потом нас вынесли вверх на корнере в Мосе, но быстро вернули на место, а устойчиво расти начали только в 2005-м.
  0
  - Амадей_МФ
    03 сентября 2012, 18:30
    А. Г., денежная база М2 имеется ввиду?
    0
    - А. Г.
      03 сентября 2012, 18:33
      Amadeus,
      
      Я брал денежную базу, как показатель, наиболее сильно коррелирующий с агрегатом «Деньги» (наличные деньги плюс депозиты до востребования). Последний показатель было просто лень самому считать (раньше это делал ЦБ, но с переходом на международные стандарты деалть это перестал).
      0
Kulikov Pavel
03 сентября 2012, 18:34
Вы прям как отмашку дали. ))
+2
- Merval
  03 сентября 2012, 19:49
  Kulikov Pavel, все совпадения с реальностью носят исключительно случайный характер )))
  +1
  - А. Г.
    03 сентября 2012, 19:54
    Merval,
    
    +1
    0
Good Hanter
03 сентября 2012, 20:27
+ 1 )
smart-lab.ru/blog/71261.php#comment1119782
0