🧪 The Mosaic Company (MOS) - очень краткий обзор американского производителя удобрений

 ▫️ Капитализация: $16 b
▫️ Продажи TTM: $10 b
▫️ Прибыль TTM: $1,4 b
▫️ P/E:11,5,
Форвардный P/E2021: 9
▫️ P/B: 1,6
▫️ P/S: 1,6
▫️ Дивиденды (в год): $0,3 на акцию

👉 Сегменты бизнеса:

«Фосфаты» - владеет и управляет шахтами и производственными предприятиями во Флориде, которые производят концентрированные фосфатные удобрения для сельскохозяйственных культур и ингредиенты кормов для животных на основе фосфатов.
(32,5% от выручки во 2кв2021)

Сегмент калийного бизнеса владеет и управляет калийными рудниками и производственными предприятиями в Канаде и США, которые производят калийные удобрения, ингредиенты кормов для животных и промышленные товары.
(23.5% от выручки во 2кв2021)

«Приобретенный бизнес» — состоит из пяти рудников фосфатных руд, четырех заводов по производству фосфатов и калийного рудника.
(35,7% от выручки во 2кв2021)

👉 Основные рынки сбыта — Бразилия, США, Канада и Китай, при этом, Бразилия и США формируют 70% выручки (итогам 2кв2021).

✅ Из-за резкого роста цен на удобрения компания показывает и будет показывать сильные финансовые результаты в ближайших кварталах. Во 2кв2021 выручка выросла на 40% г/г. При этом, себестоимость продаж выросла всего на 14,6% г/г.

Прибыль на акцию за 1П2021 составила $1,55. Из-за роста цен на удобрения в 3кв2021 на 20-30% кв/кв, ожидаются сильные финансовые результаты компании за 3кв2021 и 2П2021.


✅ По грубым расчетам, fwd P/E компании по итогам 2021 года может составить около 9, что неплохо для американской компании.

✅ Ближайшие перспективы рынка по-прежнему положительны для производителей, рост цен опережает рост издержек.

❌ Компания инвестировала0,6 млрд долларов только за 1П2021 в капитальные затраты — это вся прибыль полугодия. Т.е. даже в самых благоприятных рыночных условиях компания не считает обеспечивать доходность акционерам. Капитальные затраты могут стать неэффективными в случае падения цен на продукцию.

❌ Рост цен на газ отразится на расходах компании в 3-4кв2021, что говорит о необходимости более консервативно подходить к прогнозам фин. результатов.

❌ В презентациях компании мало аналитической информации (очень большая редкость для американских эмитентов).

Вывод Компания выглядит недорогой, но предпочитаю подождать отчета за 3кв2021, который выйдет 2 ноября.
По нему можно будет оценить ближайшие перспективы более точно.

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией