SEC крайне сложно исключить оплату за поток ордеров: основатель Interactive Brokers

SEC крайне сложно исключить оплату за поток ордеров: основатель Interactive Brokers

finance.yahoo.com/news/extremely-difficult-for-sec-to-eliminate-payment-for-order-flow-interactive-brokers-founder-200712282.html
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что может отказаться от бизнес-модели, которая помогает брокерским компаниям не взимать комиссию за торговлю акциями, но основатель одной брокерской компании говорит, что сомневается, что регулирующий орган сделает это.

«Я думаю, что Комиссии по ценным бумагам и биржам будет чрезвычайно сложно запретить оплату за поток заказов», — сказал Yahoo Finance в среду председатель и основатель Interactive Brokers (IBKR) Томас Петерффи.

Оплата за поток заказов стала отраслевой практикой незадолго до пандемии, когда рост Robinhood (HOOD) побудил другие крупные брокерские компании снизить комиссионные до нуля для привлечения пользователей.

В модели PFOF брокерская компания обрабатывает заказ инвестора на покупку акций и передает его оптовому продавцу, например Citadel Securities или Virtu Americas. Затем эти маркет-мейкеры выполняют транзакцию, в свою очередь платя брокерским фирмам за направление сделки через них.

Когда маркет-мейкер может купить акцию по более низкой цене, чем запрашивал покупатель, экономия затрат делится между брокером и маркет-мейкером. Деньги, присваиваемые брокерскими конторами (которые они могут использовать для финансирования своего бизнеса), называются «платежами за поток заказов».

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер заявил, что не исключает возможности полного запрета этой модели.

Interactive Brokers позволяет пользователям выбирать, хотят ли они платить за то, чтобы брокерская компания перенаправляла заказы (через IBKR-PRO), или если они хотели бы получать сделки с нулевой комиссией через маркет-мейкера, который предоставляет Interactive Brokers оплату за поток ордеров (через ИБКР-ЛАЙТ).

Петерффи сказал, что он безразличен к тому, что SEC решит делать при оплате за поток заказов, но предупредил, что отказ от модели вынудит маркет-мейкеров слиться с брокерскими конторами.

«Это выглядит так же, как и любой другой банк, и ничего не изменится», — сказал Петерффи, сравнивая предполагаемую консолидацию с банками, у которых есть собственные отделы продаж и торговли.

Геймификация сделок?
Плата за поток заказов стала чрезвычайно популярной — и прибыльной — на фоне безумия розничных инвесторов, усиленного активностью акций мемов в начале 2021 года. Это также вызвало споры, вызвав споры в Комиссии по ценным бумагам и биржам по поводу того, поощряет ли модель брокерские конторы прославлять рискованные акции. делать ставки.

«Оплата потока заказов и стимулы, которые она создает, могут побудить брокеров-дилеров найти новые способы увеличения продаж клиентов», — отметили сотрудники SEC в недавнем отчете о резком росте запасов мемов.

Robinhood, которая в начале года подверглась критике из-за того, что добавляла цифровое конфетти в свое приложение для празднования сделок, с тех пор отказалась от некоторых из этих практик на фоне критики «геймификации» торговли акциями.

Петерффи сказал, что у брокерских компаний всегда был стимул увеличивать объемы продаж.

«Брокеры в течение последних 200 лет всегда пытались побудить людей торговать больше, потому что раньше они получали комиссионные», — сказал Петерффи. «Теперь они получают оплату за поток заказов. По сути, это одно и то же ".