Среднесрочная инвестиционная идея: Лонг Microsoft Corporation (MSFT).

 
Причины открытия длинной позиции:
 
1)      Технически хороший момент для захода в бумагу – близость к сильной поддержке на уровне $30,00.

В начале августа акции закрыли июльский гэп вниз и 1 раз протестировали уровень в $30,00. Сейчас акция подходит к нему во второой раз.
 
2)      Привлекательная ситуация в балансе (динамика последних 4-х кварталов):
 
В Income  statement: с динамикой выручки и валовой прибыли все обстоит очень хорошо, и,  хотя чистая прибыль в последнем квартале снизилась из-за разовых внеплановых расходов, что отразилось на котировках, это, в целом, не изменило силы баланса.
 
В Balance Sheet: хорошая динамика Cash & Equivalents и Total Current Assets при небольшом росте Total Current Liabilities и стабильном уровне Total Long Term Debt. На этом фоне стабильное снижение Total Inventory (что само по себе уже хорошо) дает коэффициент быстрой ликвидности на уровне 2,59, что является очень хорошим показателем краткосрочной стрессоустойчивости для такой крупной компании.

Показатель накопленной нераспределенной чистой прибыли (Retained Earnings) также показывал позитивную динамику кроме последнего квартала, когда произошли очень большие непредвиденные затраты, которые не повлияли на бизнес-модель.

Отношение долгов компании к активам последние 3 квартала демонстрировало устойчивое снижение, что также очень хорошо
 

В Cash flow: с денежным потоком от основной деятельности все очень хорошо, а вот от инвестиционной все печально. Но первое важнее второго.
 
В годовом исчислении баланс выглядит почти также сильно, как и в квартальном.
 
3)      Инвест компании держат рейтинги «лучше рынка»  и рекомендуют покупать бумагу с долгосрочными целыми от $35 до 40$ (Nomura — $37, Long Bow Research — $36, Atlantic Equities — $39).
 
4)    Активность на октябрьский и ноябрьских опционах call в два раза превышает активность на опционах put, что, до некоторой степени, говорит о расчете участников опционного рынка на рост котировок.
 
5)      Осень – время прихода ликвидности в бумагу.

Во первых, Samsung начнет продажи смартфонов и планшетов на Windows 8. Во вторых, Asus начнет продажи планшетов на Windows 8. В-третьих, Nokia 5 сентября представит два смартфона на новой версии Windows. В-четвертых, сам Microsoft начнет продажи своей новой операционной системы 26 октября.

При удачном старте продаж этих продуктов в акции MSFT могут зайти множество крупных фондов, что приведет к значительному росту котировок на горизонте в 3-4 месяца.
_______________________________________________________
 
Рекомендация: набирать длинную позицию в диапазоне $30,00-$30,50.
 
Горизонт инвестирования: 4 месяца, начиная с сегодняшнего дня.
 
Цель: половину позиции закрыть при подходе к уровню $33,00, вторую половину – по своему усмотрению.
 
Стоп: на половину позиции под уровнем $29,75, на вторую половину – под $29,50.

________________________________________________________

PS: Друзья, помните, что Вы действуете на свой страх и риск.  Данная статья является лишь субъективным мнением аналитиков UT.