Сворачивание "QE" на примере 2013г-2014гг
В среду прошло важное заседание Федрезерва: сворачивание стимулов вероятно начнётся уже со следующего заседания в ноябре и продлится до лета 2022г.
Инвесторы по всему миру пытаются угадать (или «спрогнозировать», что в общем-то одно и то же) как сворачивание скажется на динамике рынков. Консенсус, конечно же, на падение: чем меньше ликвидности, тем хуже.
Можно взглянуть на крайний пример сокращения темпов выкупа активов в 2014 году. На графике ниже показана динамика S&P500 и отмечены 3 ключевые точки: анонс (май 2013г), начало (январь 2014г) и конец (октябрь 2014г) сворачивания монетарных стимулов. Интересная динамика: сначала вниз на 5%+, что кстати очень много для текущей ситуации, а затем «buy the dip», и в итоге: индекс за этот период закрылся в плюсе.
По-настоящему негативные эффекты случились гораздо позже. Как только ФРС перестала накачивать рынок, импульс на выкуп просадок существенно замедлился. В итоге 2015-й стал первым, закончившимся в волатильном боковике. А при снижении баланса ФРС в 2018 году, мы в первый раз увидели “красный” год за все десятилетие.
Без сомнения, текущая макроэкономическая ситуация кардинально отличается от той, что была в 2013-2014 годах. Вопрос в другом, отличается ли поведения инвесторов? ФРС на прошедшем заседании дал рынку новую точку для ожидания — поднятие ставки до конца 2022 года, умело переключив фокус внимания с «текущих проблем». Прошлый опыт как раз и показывает — сворачивание темпов выкупа не всегда приводит к падению рынков.
Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.
купили на низах, раздали на хаях, простой процесс
Рынок получил бОльшую определенность. Пауэлл планирует полностью свернуть «QE» к середине 2022 года, а это значит, что базовый сценарий начала сокращения количественного смягчения — ноябрь 2021г. Опять же, не сюрприз для рынков, ноябрь-декабрь это и так был консенсус прогноз аналитиков.
По прошествии этого заседания, главным фокусом для рынков станет ожидание повышения процентных ставок: прогнозы членов Федрезерва сдвинулись на 2022 год. Это значит, что теперь до конца следующего года мы вероятно увидим одно повышение ставки в США.
Если машинка Вам выплевывает 3% годовой доходности, а товары растут на 5, то машинка или печатает 5 или выбрасывается.
Я знаю двух людей, которые должны очень много денег банкам, и вообще всем, и не могут платить ни по долгу, ни по процентам, и берут кредиты, чтобы вернуть проценты. А потом новые кредиты, чтоб вернуть проценты по процентам. Раньше таких закапывали в лесу, с паяльником в заднице. Сейчас банкротят, как бы..
Вот США от них отличается тем, что деньги сами рисуют. Вот и подумайте, что лучше. Отменить КуЕ сейчас и повысить ставки — что равносильно паяльник в заднице и тяжелая лопата в руках, копать яму себе в сыром прохладном темном лесу, или еще перезанять у кого нибудь на потом, чтоб максимально оттянуть момент? А еще лучше нарисовать и перезанять под нарисованное, чтобы дольше оттягивать этот момент прикосновения раскаленного металла к очень нежной коже?!
Вот когда выберут президентом США, одноногого негра лесбогомосадомазосексуалиста с аллергией на натуральную кожу и непереносимостью глютена, вот тогда и перестанут выкупать и начнут ставки повышать, потому что принимать задницей паяльники и копать ямы будет специально обученный для этого человек, которому это еще и приносит удовольствие.
upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/1/17/Binary_logarithm_plot_with_ticks.svg/250px-Binary_logarithm_plot_with_ticks.svg.png
можно сказать — это одно и то же с точностью до изоморфизма))))