07 сентября 2021, 21:50
Акции ВТБ. Как правильно считать мультипликаторы.
Всем хорошо знакомы обыкновенные акции банка ВТБ.
Они торгуются на Мосбирже.
Но не все помнят, если вообще знают, о том, что помимо обыкновенных, есть ещё привилегированные акции ВТБ.
Эти акции нигде не торгуются, но их владельцы получают по ним дивиденды, которые примерно в два раза больше, чем по обыкновенным.
Итак, обыкновенных акций эмитировано 12960541 млн штук.
А привилегированных намного больше, 52142847 млн штук.
За 2020 год размер дивидендов на одну акцию был 0.0014 и 0.0031 руб соответственно.
Поэтому, будет логичным, для простоты вычислений считать цены об и преф акций равными.
И общее число акций будет равным 65 103 388 млн штук.
Умножим это число на сегодняшнюю цену одной акции 0.053 руб и получим капитализацию 3451 млрд руб.
Ожидаемая чистая прибыль за 2021 равна 270 млрд руб, что является неплохим результатом.
Соответственно, мультипликатор Р/Е будет равен 12,78, что является средним значением.
Мультипликатор Р/В при собственном капитале банка ВТБ 1988 млрд руб будет равен 1.74, что тоже является средним значением.
Другими словами, акции банка ВТБ не являются недооцененными, в чём нас пытаются убедить аналитики, либо вообще не учитывающие преф акции, либо учитывающие их по заниженной цене.
Для сравнения, эти мультипликаторы у банка Сбербанк равны 6.65 и 1.43 соответственно.
Т. е. акции Сбера выглядят более привлекательными даже при актуальных ценах, и даже без учёта того, что дивидендная доходность акций Сбера за прошлый год выше примерно в два раза.
При этом, для рассчётов, для Сбера взята актуальная прибыль, а для ВТБ будущая.
!!!!!!!!!!!!!
В общем, разобрался.
Данные были взяты мной со смартлаба и они не везде верные.
Тимофей забыл один нолик после запятой в дивах по префам.
С учётом этого нолика префы надо считать по номиналу.
Поэтому весь мой топик идёт в топку.
Соответсвенно, в топку идут данные на смартлабе, ибо они содержат ошибки и их надо постоянно перепроверять, чтобы ими можно было пользоваться.
В итоге, у Тимофея мультипликаторы оказались посчитаны правильно, и акции ВТБ действительно стоят дёшево.
ИТОГ.
АКЦИИ ВТБ СТОЯТ ДЁШЕВО, ИХ МОЖНО ПОКУПАТЬ С ЦЕЛЬЮ 8 КОП. И МИНИМУМ 6 КОП.
НО Я ИХ ПРОДАЛ, ИБО МНЕ ПОКАЗАЛОСЬ, ЧТО ОНИ НАСТРОЕНЫ НА КОРРЕКЦИЮ.
СПАСИБО ВСЕМ УЧАСТНИКАМ ОБСУЖДЕНИЯ ЗА КРИТИКУ И ПОМОЩЬ.
Они торгуются на Мосбирже.
Но не все помнят, если вообще знают, о том, что помимо обыкновенных, есть ещё привилегированные акции ВТБ.
Эти акции нигде не торгуются, но их владельцы получают по ним дивиденды, которые примерно в два раза больше, чем по обыкновенным.
Итак, обыкновенных акций эмитировано 12960541 млн штук.
А привилегированных намного больше, 52142847 млн штук.
За 2020 год размер дивидендов на одну акцию был 0.0014 и 0.0031 руб соответственно.
Поэтому, будет логичным, для простоты вычислений считать цены об и преф акций равными.
И общее число акций будет равным 65 103 388 млн штук.
Умножим это число на сегодняшнюю цену одной акции 0.053 руб и получим капитализацию 3451 млрд руб.
Ожидаемая чистая прибыль за 2021 равна 270 млрд руб, что является неплохим результатом.
Соответственно, мультипликатор Р/Е будет равен 12,78, что является средним значением.
Мультипликатор Р/В при собственном капитале банка ВТБ 1988 млрд руб будет равен 1.74, что тоже является средним значением.
Другими словами, акции банка ВТБ не являются недооцененными, в чём нас пытаются убедить аналитики, либо вообще не учитывающие преф акции, либо учитывающие их по заниженной цене.
Для сравнения, эти мультипликаторы у банка Сбербанк равны 6.65 и 1.43 соответственно.
Т. е. акции Сбера выглядят более привлекательными даже при актуальных ценах, и даже без учёта того, что дивидендная доходность акций Сбера за прошлый год выше примерно в два раза.
При этом, для рассчётов, для Сбера взята актуальная прибыль, а для ВТБ будущая.
!!!!!!!!!!!!!
В общем, разобрался.
Данные были взяты мной со смартлаба и они не везде верные.
Тимофей забыл один нолик после запятой в дивах по префам.
С учётом этого нолика префы надо считать по номиналу.
Поэтому весь мой топик идёт в топку.
Соответсвенно, в топку идут данные на смартлабе, ибо они содержат ошибки и их надо постоянно перепроверять, чтобы ими можно было пользоваться.
В итоге, у Тимофея мультипликаторы оказались посчитаны правильно, и акции ВТБ действительно стоят дёшево.
ИТОГ.
АКЦИИ ВТБ СТОЯТ ДЁШЕВО, ИХ МОЖНО ПОКУПАТЬ С ЦЕЛЬЮ 8 КОП. И МИНИМУМ 6 КОП.
НО Я ИХ ПРОДАЛ, ИБО МНЕ ПОКАЗАЛОСЬ, ЧТО ОНИ НАСТРОЕНЫ НА КОРРЕКЦИЮ.
СПАСИБО ВСЕМ УЧАСТНИКАМ ОБСУЖДЕНИЯ ЗА КРИТИКУ И ПОМОЩЬ.
Читайте на SMART-LAB:
#итогиsofl2025: ИТ-лидерство в финансовом секторе
Финансовый сектор — один из лидеров цифровизации в России. По данным ЦБ, Россия входит в топ-5 стран по общему количеству платежных транзакций и в топ-3 – по доле онлайн-платежей на человека среди...
30.12.2025
Займер поздравляет с Новым годом 🍊
Дорогие друзья, Поздравляем вас с наступающим Новым годом!🎄 Уходящий год был для нас, как и для многих, непростым: нам пришлось работать в условиях высокой ключевой ставки и растущего...
30.12.2025
Коммунизму не быть!, к кому то в гости зашел англичанин. Коран сожгли. А чо, так можно было?
any_to_real, youtube.com/shorts/WnZr-ktGP6M?si=znbK75jfchSqtWXo
Invest Assistance, бедные спекулянты — они даже на выходных вместо отдыха вынуждены разгонять панику
нельзя ни видео прикрепить ни звук, что за 20й век, ну и форум
харитонкин ты у меня крепко запряжен в упряжку везти меня на север
Kaliningrad79, это облигация с плавающим купоном. Если вы не проходили тест на облиги со структурным доходом, вам не позволят покупать такие бумаги. А если прошли — позволятСтатус квала тут… сбоку ...
0,9-1 рубль
22:28
Кто-нибудь может объяснить: Когда все-таки Дивы/див. отсечка? 27.01.2026 или 25.06.2026? В карточке Сбера и ВТБ помечено, что див. отсечка 25.06.2026 (через 174 дня) А здесь утверждается, что 27.01.20...
22:26
Бил Денбро, ага, немецкий, про водопроводчика и похотливую фройлен
📈 Результаты индексов полной доходности 🐥Цыплят по осени считают, а доходность – по году Закончился интересный 2025ый, пора подводить итоги. Назвать победителей и побежденных легко. Истина глубже
...
Автор. Постараюсь культурно объяснить (хотя выглядит провокацией).
По результатам 2020 года на обычку выплачено 18,15 млрд рублей дивидендов, на все префа 14,35 млрд.
Можно хотя бы со статистикой ознакомиться, прежде чем писать? После ознакомления со статистикой, рекомендую ознакомиться с дивидендной политикой, чтобы понять сколько и кто получает дивидендов. При действующем принципе равнодоходности, префа вообще нужно рассматривать не как акции, а как долг из которого они и произошли. Как, кстати, делает Тимофей на Смартлабе. Там мультипликаторы посчитаны правильно.
Читаем далее:
Просто блестяще! Шнобелевскую премию этому господину!