Roman001
Roman001 личный блог
24 августа 2012, 23:30

Переоцененная или Недооцененная волатильность

Есть вопросы, которые относятся к разряду «Само собой разумеется» и вот один из них.
На недавнем выступлении Алексея Каленковича обсуждалась тема «Историческая волатильность», Алексей рассказывал о том, как грамотно просчитать историческую волатильность, но возможно многие знают, как ее использовать в торговле, а многие не знают. И вот тебе вопрос! Для кого то это само собой разумеется, а для кого то это самый первый и главный вопрос.
Допустим: я рассчитал по своему методу и оценил текущую волатильность 30, а биржа торгует волатильностью 20, я понимаю, что опционы недооценены, и я их покупаю. Что происходит потом??? Конечно, можно предположить, что я их перепродам по 30 волатильности и на разнице заработаю прибыль, но кто же их купит??? Ведь я так понимаю, что и цена на них тоже увеличится, и кому надо покупать у меня по большей цене (якобы правильной) если можно купить сейчас по 20й волатильности.

Или может принцип зарабатывания в том, что я буду держать эти опционы, хеджируя дельту до экспирации, и я как то там заработаю???
Одним словом мне не понятно (и я думаю не только мне) как ее использовать эту «неэффективность рынка»??? Ну и что от того что я оценил волатильность иначе по сравнению с биржей???

P.S. Я понимаю что многим более опытным трейдерам не захочется тратить на это время отвечая на этот вопрос, но пожалуйста, не поленитесь!!!
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
26 Комментариев
  • smb
    24 августа 2012, 23:56
    как я понял оцениваем опционы в пунктах волатильности, если оцененка рынка дешева покупаем, дорого продаем, стараемся строить слабо-гаммопозицию, как на картинке по ссылке — www.option.ru/glossary/articles/gamma-dyelta-nyejtralnyye-optsionnyye-spryedy, этакий зиг-заг, хеджируем своей волатильности до экспирации — профит.
  • Ra_Ivanych
    25 августа 2012, 00:16
    суть в том, что если вы собираетесь торговать волатильностью, то показатель текущей волатильности как таковой вам не особо важен, вы же не фьючерсом Викса собираетесь торговать.
    нет и не может быть такой зависимости, что, например, купив опционы по волатильности 20, и дождавшись волатильности 30, вы обязательно их сможете перепродать дороже. наоборот, очень может быть, что вы их продадите ДЕШЕВЛЕ(из-за временного распада)…
    волатильность, выраженная в Виксе — это всего лишь отражение уровня опционных премий, не более того, это всего лишь производная. а вы деньги не с производной получаете, а с денежной составляющей премий. таким образом, для получения прибыли вам нужно отрабатывать взаимодействие ВСЕХ влияющих факторов, а НЕ только показателя текущей волатильности…
    • amalgama
      25 августа 2012, 00:18
      Ra_Ivanych, уточните плиз!
      Торгуес волатильность? Торгуем волатильность на опционах*? торгуем прсото волатильность инструмента? торгуем волатильность рынка?
      торгуем sjkfnbkmyjcnm своего терйдинга? торгуем волатильность своего настроения?
      • Ra_Ivanych
        25 августа 2012, 00:26
        amalgama, ну автор же, я так понял, про наш рынок говорит… а на нашем рынке сами знаете какая ликвидность, и в каком инструменте она приемлемая для торговли волатильностью… опционы на Ри.
        • amalgama
          25 августа 2012, 00:28
          Ra_Ivanych, ну я по чату и задал просто вопрос.
          На «наше» рынке надо торговать чисто волатильность своего счета, имхо )))
          Но это сложно рассказать ;)
            • Ra_Ivanych
              25 августа 2012, 00:56
              Roman001, amalgama шуткует, это очевидно…
              волатильность счёта)
            • amalgama
              25 августа 2012, 00:57
              Roman001, посомтрите мои. mfv даже тупой фореквс через ДЦ — торговля волатильности. роботом.
      • Ra_Ivanych
        25 августа 2012, 00:53
        Roman001, мы можем купить волу, купив не один, а связку опционов (кол+пут)… если вы купите что-то одно, то у вас будет направленная позиция…
          • amalgama
            25 августа 2012, 01:03
            Roman001, нгейтранльная поза — это надо уточнять и ноги, и улыбки, и распад.
            Как минимум.
            А ещё уточнить про дельта-нейтральная или что?
          • Ra_Ivanych
            25 августа 2012, 01:19
            Roman001, так а дальше начинается управление позицией.
            от того, как вы ей будете управлять, и будет конечный результат зависеть…
            тут же заранее никто не знает, как ситуация будет развиваться… в одном случае одни действия нужны, в другом — другие…
            --«А к чему это приведет?»… ну вот приведёт к тому, что в случае сильной болтанки (увеличения волы) вы сможете продать купленные опционы с прибылью… а если тухляк будет типа последних недель, то купленное вами обесценится… если управлять не будете этим…
  • Azis
    25 августа 2012, 10:24
    Надо понимать, что в премии опциона ОЖИДАЕМАЯ волатильность до экспирации. Ожидаемая рынком. То, какая была историческая волатильность в некоей окрестности к моменту покупки/продажи не имеет значения. Если историческая волатильность была 20, а на рынке ожидаемая покупается за 30. Вы можете ее продать за 30-ть. Но вы не заработаете, если с момента продажи до момента экспирации реально рынок колбасило по 40. У вас будет убыток в 10. Не имеет смысла какая волатильность была и уж тем более не имеет смысла, как ее считать. Имеет значение динамика ее изменения.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн